Piața rămâne încrezătoare într-un viitor pozitiv. Aude doar ceea ce dorește să audă. Știrile negative sunt ignorate, permițând S&P 500 să stabilească noi recorduri. Nu contează că Vietnam va impune o taxă de import de 20% asupra SUA și una de 40% dacă mărfurile din alte țări trec prin teritoriul său. Ceea ce contează este că Donald Trump a încheiat un acord cu Hanoi. Nu contează că vânzările globale de mașini Tesla au scăzut cu 13,5% în al doilea trimestru. Acțiunile companiei au crescut cu 5% datorită creșterii investițiilor în software. Și așa se întâmplă peste tot.
Dacă în 2023–2024 piața de acțiuni din SUA a fost dominată de Magnificent Seven, atunci în 2025 situația s-a schimbat. Apple, Alphabet și Tesla trag S&P 500 în jos. În contrast, Microsoft, Nvidia și Meta împing indicele bursier larg la noi înălțimi, datorită tehnologiilor de inteligență artificială.
Performanța Acțiunilor Magnificent Seven
Potrivit BlackRock, este prematur să eliminăm din discuție excepționalismul american. Da, acțiunile emise în SUA sunt în prezent subperformante în comparație cu cele europene. S&P 500 a crescut cu 5% de la începutul anului, în timp ce EuroStoxx 600 a urcat cu 7% și, în termeni de dolari, chiar cu până la 22%. Totuși, datorită implementării active a tehnologiilor inteligenței artificiale, performanța financiară a companiilor americane va depăși pe cea a concurenților lor.
BlackRock așteaptă ca veniturile corporative ale companiilor americane să crească cu 6% în al doilea trimestru, în timp ce companiile europene vor vedea doar o creștere de 2%. În lunile iulie și septembrie, diferența este așteptată să se accentueze și mai mult. Companiile europene sunt orientate spre export. Între timp, slăbirea cu peste 10% a dolarului american în prima jumătate a anului și cursul de schimb record al euro ponderat în comerț vor eroda veniturile acestora.
Performanța indicilor bursieri americani și europeni
Cei Șapte Magnifici își revin treptat. Dacă ieșirile de capital din Statele Unite către Europa încetează, S&P 500 va avea ocazia să stabilească câteva recorduri noi. Într-un climat în care investitorii de retail cumpără la fiecare scădere, profesioniștii nu văd niciun motiv să meargă împotriva avântului ascendent, iar piețele aud doar ce vor să audă.
Nu au fost deloc tulburați de prima scădere a locurilor de muncă din sectorul privat ADP de la 2023, înregistrată în iunie. Cifra din mai a fost și ea revizuită în jos. Toate acestea semnalează o răcire a pieței muncii și cresc riscul unei recesiuni. Totuși, investitorii ignoră datele negative. Ei cred că încetinirea economică va forța Rezerva Federală să reducă rata fondurilor federale - posibil chiar în iulie.
Banca centrală a declarat în mod repetat că un singur raport nu este suficient pentru a lua decizii de politică. Cu toate acestea, presiunea fără precedent din partea lui Trump asupra lui Jerome Powell ar putea schimba totul.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al S&P 500, taurii au atacat nivelul pivot-cheie de 6200 și au împins prețurile mai sus. Dacă cumpărătorii reușesc să mențină prețurile peste acest suport cheie, calea spre 6325 și 6450 va fi deschisă. Pozițiile lungi ar trebui menținute de la nivelul de 6051.
