Dolarul american a crescut față de o gamă largă de active de risc, deoarece cifrele cheie din raportul de angajare din iunie au convins Rezerva Federală că nu este necesar să reducă ratele dobânzilor mai târziu în această lună și că poate amâna cu încredere astfel de decizii până în toamnă.
Conform datelor de la Bureau of Labor Statistics, angajatorii americani au adăugat 147.000 de locuri de muncă luna trecută, depășind previziunile, în timp ce rata șomajului a scăzut la 4,1%. Economistii sunt împărțiți în interpretarea acestui raport. Unii susțin că o piață a muncii rezistentă reflectă o economie puternică, permițând Fed-ului să continue lupta împotriva inflației. Alții avertizează că o politică agresivă ar putea încetini creșterea economică și ar putea declanșa o recesiune. Raportul a menționat, de asemenea, creșterea salariilor, deși într-un ritm mai lent decât în lunile anterioare. Acest lucru ar putea indica faptul că presiunea salarială determinată de piața muncii se diminuează, ceea ce ar putea ajuta la reducerea poverilor inflaționiste. Totuși, dacă salariile continuă să crească, afacerile ar putea transfera aceste costuri asupra consumatorilor, perpetuând inflația.
Aceste cifre impresionante din titlu maschează slăbiciuni în ocuparea forței de muncă în sectorul privat și alte semnale de avertizare pentru piața muncii. "Titlul arată mult mai bine decât detaliile," au observat analiștii de la RSM US. Totuși, datele susțin în general opinia Fed despre o economie încetinind dar încă rezistentă, care în prezent nu necesită intervenții politice.
Așa cum am menționat mai devreme, raportul oferă președintelui Fed Jerome Powell ocazia de a adopta o abordare de așteptare și observare în ceea ce privește relaxarea politică, permițând politicienilor să ia o pauză de vară.
În răspuns, obligațiunile de trezorerie americane au scăzut, dolarul s-a întărit, iar swap-urile de rate ale dobânzilor au arătat că traderii au renunțat rapid la pariurile pe o reducere a ratei la ședința Fed din iulie. Randamentele notelor de trezorerie pe 2 ani — care sunt mai sensibile la schimbările de politică monetară — au sărit la cel mai înalt nivel din aproape două săptămâni.
Ca o amintire, politicienii Fed au menținut rata cheie a băncii centrale neschimbată anul acesta, invocând potențialul ca politica tarifară a președintelui Donald Trump să adauge presiune inflaționistă. De asemenea, oficialii au subliniat stabilitatea generală a pieței muncii pentru a-și susține opinia că nu este nevoie de grabă pentru reducerea ratelor.
Președintele Fed din Atlanta, Raphael Bostic, a reluat acest sentiment. "Cred că o perioadă marcată de o astfel de incertitudine generalizată nu este momentul pentru schimbări majore în politica monetară," a spus Bostic. "Acest lucru este cu atât mai adevărat având în vedere contextul macroeconomic încă rezistent, care ne oferă spațiu de manevră."
Este de menționat că poziția Fed de așteptare și observare a atras critici din partea lui Trump și a mai multor oficiali din administrația sa, care susțin că banca centrală ar trebui să reducă ratele. Aceștia au invocat datele despre inflație, care în general au arătat un răspuns atenuat la politicile tarifare ale lui Trump.
Acum este clar că traderii își vor schimba atenția către rapoartele viitoare despre inflație — începând cu cifrele din iunie care urmează a fi publicate pe 15 iulie.
În ceea ce privește situația tehnică actuală a EUR/USD, cumpărătorii trebuie să depășească nivelul de 1.1790. Numai atunci pot viza un test al nivelului de 1.1825. O mișcare suplimentară spre 1.1866 este posibilă, dar ar fi dificilă fără sprijinul unor jucători importanți. Cel mai îndepărtat obiectiv ar fi maxima de 1.1910. În caz de declin, anticipez o activitate semnificativă din partea cumpărătorilor doar în apropierea nivelului de 1.1750. Dacă nu există interes acolo, ar fi mai bine să așteptați un retest al minimului de 1.1715 sau să luați în considerare poziții lungi de la 1.1675.
În ceea ce privește imaginea tehnică a GBP/USD, cumpărătorii lirei trebuie să depășească cea mai apropiată rezistență la 1.3675. Numai atunci pot viza 1.3705, peste care va fi destul de dificil să câștige un impuls suplimentar. Cel mai îndepărtat obiectiv ar fi nivelul de 1.3746. Dacă perechea scade, urșii vor încerca să recapete controlul la 1.3635. O străpungere reușită a acestui interval ar da o lovitură serioasă taurilor și ar împinge GBP/USD spre minimul de 1.3600, cu o mișcare potențială către 1.3565.
