Simbolic, chiar de Ziua Independenței, pe 4 iulie, Donald Trump a semnat ceea ce el însuși a numit "Proiectul de Lege Frumos și Mare," care, potrivit Casei Albe, va "îndeplini promisiunile din campanie." În realitate, însă, acest document ar putea marca începutul unei noi ere de iresponsabilitate fiscală. Sau haos? Trump a comparat efectul legii cu "lansarea unei nave spațiale," afirmând că economia SUA va urca și va deveni "magnifică."
Pentru moment, însă, radarul arată nu o accelerare, ci o creștere accentuată a cheltuielilor federale și un nou plafon al datoriei stabilit la 5 trilioane de dolari. Proiectul de lege a trecut cu greu prin Congres: în Senat, voturile au fost împărțite în mod egal, iar vicepreședintele J.D. Vance a dat votul decisiv. În Camera Reprezentanților, marja a fost de doar patru voturi: 218 în favoare și 214 împotrivă.
Documentul în sine are aproape 900 de pagini. Principalele prevederi vizează reduceri de taxe, creșterea cheltuielilor pentru securitate, apărare, energie și un control mai strict asupra graniței sudice a SUA.
Aproximativ 350 de miliarde de dolari vor fi alocate pentru implementarea agendei de securitate națională a lui Trump. O parte din aceste fonduri va fi direcționată către întărirea graniței cu Mexicul și extinderea personalului Serviciului de Imigrare și Vamă. Totuși, acest finanțare nu provine din venituri mai mari, ci din reduceri – în special la programul Medicaid, care oferă asistență celor mai vulnerabili cetățeni.
Democrații au lansat deja critici acerbe. Ken Martin, președintele Comitetului Național Democrat, a spus că republicanii au trimis Americii un mesaj: dacă nu ești miliardar, nu ne pasă de tine. Congresista Rashida Tlaib a mers chiar mai departe, avertizând că zeci de mii de oameni vor muri în fiecare an din cauza acestui buget mortal. Între timp, Casa Albă se pregătește pentru o nouă ofensivă — de data aceasta pe frontul economic internațional.
Începând de luni, administrația SUA este gata să înceapă trimiterea de scrisori țărilor importatoare, detaliind noile rate tarifare. Trump a informat personal reporterii de la bordul Air Force One că trimiterile vor începe luni. El a făcut referire la aproximativ o duzină de scrisori. Dar care țări vor fi vizate și care bunuri vor ajunge în epicentrul furtunii tarifare rămâne necunoscut. Potrivit președintelui, tarifele vor intra în vigoare la 1 august și ar putea ajunge până la 70%. Acest anunț este o continuare a politicii lansate înapoi în aprilie, când Trump a declarat tarife pentru importurile din 185 de țări, doar pentru a le suspenda pentru 90 de zile.
Termenul de expirare pentru această pauză tarifară este 9 iulie. În acest timp, doar trei acorduri au fost semnate – cu Regatul Unit, Vietnam și în cadrul unui acord cadru cu China. Iar la jumătatea lui mai, Trump a declarat direct că nu sunt necesare alte negocieri - era suficient să notifice partenerii despre noile rate. Toate acestea se desfășoară pe fundalul unui curs declarat de reducere a deficitului bugetar. Dar legea tocmai semnată face exact opusul, deoarece ea prevede o creștere a împrumuturilor. Potrivit estimărilor actuale, noul plafon al datoriei va fi epuizat până la jumătatea lui 2027.
Între iulie 2025 și iunie 2026, se planifică emisiuni de până la 3 trilioane de dolari, restul de 2 trilioane urmând să fie plasate înainte de sfârșitul mandatului prezidențial al lui Trump. Vor reuși? Probabil. Va fi suficient? Puțin probabil. Și cel mai important — cine va cumpăra această datorie? Anterior, primii 3 investitori includeau Rezerva Federală și non-rezidenți. Acum aceste surse sunt sub amenințare:
- Fed-ul SUA a renunțat la QE (relaxare cantitativă)
- Partenerii străini sunt din ce în ce mai supuși sancțiunilor, tarifelor și loviturilor politice
- Loialitatea unor astfel de investitori este condțională
Situația devine deosebit de alarmantă având în vedere stilul agresiv al Casei Albe. Donald Trump în sine demontează sprijinul pieței pentru dolar, împingând departe capitalul care ar fi putut finanța agenda sa expansionistă. Tehnic, noua lege intră în vigoare imediat, în loc de începutul unui nou an fiscal, așa cum se întâmplă de obicei. Singurele excepții se aplică anumitor secțiuni unde termenul este strict definit.
În același timp, documentul nu conține nici un calendar detaliat, nici o defalcare anuală a cheltuielilor pentru apărare sau politică de imigrare. Toate acestea creează un spațiu larg pentru interpretare și flexibilitate — sau pentru abuz. Interesant este că, potrivit surselor, Trump nu a citit efectiv textul legii. El doar a supravegheat direcția generală, în timp ce principiile de bază ale programului său se potriveau ușor pe o singură foaie.
În cadrul mecanismului puterii, Trump a devenit cu siguranță un maestru al luptei politice. Recent, a subordonat sistemul judiciar printr-o serie de ordine executive de mare profil și acum a câștigat și asupra ramurii legislative. Forța sa se află în faptul că nu joacă după reguli — le rescrie pentru a-și plia propriile interese. "Piața americană de acțiuni este la maxime record. Vom păstra acest lucru," a declarat președintele SUA.
7 iunie, 2:30 / Japonia / ** / Creșterea salariilor în mai / precedent.: 2.3% / actual: 2.0% / prognoză: 2.4% / USD/JPY – în scădere
Potrivit Ministerului Sănătății, Muncii și Bunăstării din Japonia, salariile nominale din țară au crescut cu 2.0% an la an în aprilie, după o creștere de 2.3% în luna anterioară. În același timp, veniturile reale, ajustate pentru inflație și reflectând puterea de cumpărare a gospodăriilor, s-au redus pentru a patra lună consecutiv. Dacă creșterea salariilor accelerează la 2.4% în mai, ar putea consolida așteptările pentru creșteri ulterioare de dobândă de către Banca Japoniei și ar susține yenul împotriva dolarului.
7 iunie, 9:00 / Germania / ** / Creșterea producției industriale în mai (l/l) / precedent.: 2.3% / actual: -1.4% / prognoză: -0.5% / EUR/USD – în creștere
Producția industrială din Germania a scăzut cu 1.4% în aprilie, un declin mai profund decât anticipat. Aceasta reprezintă cea mai abruptă scădere de la decembrie și a avut loc pe fondul reducerii producției în majoritatea sectoarelor. Cel mai puternic au fost afectate industria farmaceutică (-17.7%) și producția de mașini (-2.4%). Între timp, creștere s-a înregistrat în construcții (+1.4%) și producția alimentară (+5.7%). Producția în industriile consumatoare de energie a scăzut și ea cu 2.1%. În ciuda declinului pe termen scurt, media mobilă pe trei luni a arătat o creștere de 0.5%. Dacă contracția din mai se dovedește a fi moderată, așa cum este prognozat, ar putea sprijini euro.
7 iunie, 9:00 / Regatul Unit / ** / Indicele Prețurilor Caselor Halifax în iunie / precedent.: 3.2% / actual: 2.5% / prognoză: 2.2% / GBP/USD – în scădere
În mai, prețurile caselor din Marea Britanie au crescut cu 2.5% an la an, potrivit datelor Halifax. Aceasta e cea mai mică creștere de la iulie anul trecut (după 3.2% în aprilie). Lunar, prețurile au scăzut cu 0.4%, compensând creșterea de 0.3% din aprilie care a urmat modificărilor în taxa de timbru. Prețul mediu al unei proprietăți se ridica la £296,600, comparativ cu aproape £298,000 cu o lună în urmă. Piața se menține stabilă, cu prețuri în scădere doar cu 0.2% de la începutul anului. Totuși, provocările în materie de accesibilitate persistă, în ciuda sprijinului din partea ratelor ipotecare și a creșterii salariilor. Dacă cifra din iunie va scădea la 2.2%, așa cum este prognozat, aceasta ar putea intensifica presiunea asupra lirei.
7 iunie, 12:00 / Zona euro / ** / Creșterea vânzărilor cu amănuntul în mai / precedent.: 1.9% / actual: 2.3% / prognoză: 1.7% / EUR/USD – în scădere
Vânzările cu amănuntul în zona euro au crescut cu 2.3% an la an în aprilie, accelerând de la o creștere de 1.9% în martie. Potrivit Eurostat, aceasta depășește ritmul mediu văzut în ultimele decenii. Dacă creșterea încetinește la 1.7% în mai, așa cum este prognozat, ar putea consolida așteptările pentru o politică monetară precaute din partea Băncii Centrale Europene și ar putea pune presiune pe euro.
8 iunie, 4:30 / Australia / ** / Indicele de Confidență în Afaceri NAB în iunie / precedent.: -1 pt / actual: 2 pts / prognoză: -5 pts / AUD/USD – în scădere
Indicele de Confidență în Afaceri NAB din Australia a crescut la +2 pts în mai după un rezultat negativ de -1 pt în luna anterioară. Acesta a fost primul rezultat pozitiv din ianuarie și cel mai înalt nivel din ultimele patru luni. Îmbunătățirea sentimentului a fost înregistrată în majoritatea sectoarelor, cu excepția producției, mineritului și comerțului en gros. Totuși, condițiile de afaceri s-au slăbit pentru a doua lună consecutivă (0 pts vs. 2 pts), la fel ca și ocuparea forței de muncă (0 pts vs. 4 pts). Vânzările au decelerat și ele (5 pts vs. 6 pts), în special în retail și producție. Comenzile în avans au înregistrat o ușoară îmbunătățire, în timp ce cheltuielile de capital și utilizarea capacității au crescut. Costurile cu forța de muncă au crescut ușor, în timp ce creșterea prețurilor produselor s-a moderat. Așa cum NAB a subliniat, condițiile slabe ar putea restrânge recuperarea încredinței. Dacă indicele scade la -5 pts în iunie, aceasta ar putea intensifica presiunea asupra dolarului australian.
8 iunie, 7:30, 8:30 / *** / Decizia privind rata dobânzii de către Rezerva Băncii Australiei, Conferință de presă / precedent.: 4.10% / actual: 3.85% / prognoză: 3.60% / AUD/USD – în scădere
La întâlnirea din mai, Rezerva Băncii Australiei a redus ratele cu 25 de puncte de bază la 3.85%, marcând prima relaxare din ianuarie. Trecerea la o politică monetară mai acomodativă a fost determinată de revenirea inflației la intervalul țintă de 2-3% și un profil de risc mai echilibrat pentru stabilitatea prețurilor. Totodată, RBA a subliniat incertitudinea externă persisentă, în special din cauza barierelor comerciale în creștere impuse de Statele Unite. Banca a avertizat de asemenea că este pregătită să acționeze decisiv dacă condițiile globale se deteriorează. Deși o accelerare graduală a creșterii PIB este așteptată, consumul intern și cererea externă rămân slabe. Dacă regulatorul va reduce din nou rata în iunie la 3.60%, moneda australiană ar putea continua să se slăbească.
8 iunie, 9:00 / Germania / *** / Exporturi în mai (l/l) / precedent.: 1.1% / actual: -1.7% / prognoză: 0% / EUR/USD – în creștere
Exporturile Germaniei au scăzut cu 1,7% m/m în aprilie, atingând un nivel minim al ultimei perioade de trei luni de €131,1 miliarde. Contracția a fost mai accentuată decât se aștepta și a compensat complet câștigurile din martie. Principalul motiv al scăderii a fost reducerea drastică a livrărilor către Statele Unite (-10,5%) în contextul aplicării noilor tarife. Exporturile au scăzut, de asemenea, către:
- China (-5,9%)
- Regatul Unit (-2,1%)
- Rusia (-5,3%)
Între timp, livrările către UE au crescut (+0,9%), în special către țările non-euro (+1,8%). Dacă exporturile se stabilizează la o creștere zero în luna mai, așa cum se proiectează, euro ar putea susține impulsul său ascendent pe fondul unei comerț exterior mai stabile.
8 iunie, 17:00 / Canada / ** / Indexul Managerilor de Achiziții Ivey în iunie / prev.: 47,9 pct / actual: 48,9 pct / prognoză: 49,1 pct / USD/CAD – în scădere
IMC Ivey din Canada a ajuns la 48,9 pct în mai, după 47,9 pct în aprilie, dar a rămas sub pragul neutru de 50 de puncte, indicând o activitate economică restrânsă. Indicatorul de ocupare a forței de muncă s-a îmbunătățit (51,1 pct față de 48,0), în timp ce stocurile au crescut, reflectând o tendință spre acumulare. Indexul livrărilor de la furnizori a crescut de asemenea, semnalând o logistică mai lentă. Totuși, presiunea prețurilor a scăzut, cu indexul prețurilor reducându-se la 66,9 de la 70,0 pct. Dacă indicatorul urcă la 49,1 pct în iunie, acest lucru ar întări dolarul canadian pe măsură ce așteptările de stabilizare a ciclului de afaceri cresc.
8 iunie, 23:30 / SUA / ** / API Inventarele Săptămânale de Petrol Brut / prev.: -4,277 milioane bbl / actual: +0,68 milioane bbl / prognoză: — / Brent – volatil
Conform Institutului American al Petrolului, stocurile comerciale de petrol brut din SUA au crescut neașteptat cu 680.000 de barili în săptămâna care s-a încheiat pe 27 iunie. Aceasta a marcat prima creștere din ultimele cinci săptămâni și a contrastat puternic cu scăderea anterioară de 4,28 milioane de barili. Participanții la piață anticipau o scădere suplimentară a stocurilor, dar acumularea indică fie o cerere în atenuare, fie o ofertă mai puternică. Aceste cifre intensifică volatilitatea piețelor de petrol și ar putea declanșa o corecție pe termen scurt a prețurilor Brent în jos.
9 iunie, 4:30 / China / *** / Inflația Consumatorilor în iunie / prev.: -0,1% / actual: -0,1% / prognoză: 0,0% / USD/CNY – în scădere, Brent – în creștere
Inflația consumatorilor în China a rămas la -0,1% an pe an în mai, egalând cifra din aprilie. Acest lucru subliniază presiunile persistente din cauza cererii interne slabe și incertitudinii economice externe. A fost a patra lună consecutivă de deflație. Prețurile la bunurile non-alimentare au rămas neschimbate, în ciuda creșterilor moderate în locuințe, îmbrăcăminte și servicii medicale. Între timp, costurile de transport au scăzut și mai mult (-4,3% după -3,9% în aprilie), iar prețurile alimentelor au continuat să scadă pentru a patra lună consecutivă. Inflația de bază a accelerat la 0,6%, cel mai ridicat nivel din ianuarie. Dacă valoarea din iunie se apropie de zero, ar putea semnala stabilizarea prețurilor de consum. Acest lucru ar sprijini yuanul și ar întări așteptările de cerere pentru materii prime, inclusiv petrol.
9 iunie, 4:30 / China / *** / Indicele de Preț al Producătorilor în iunie / prev.: -2,7% / actual: -3,3% / prognoză: -3,2% / USD/CNY – în scădere, Brent – în creștere
Indicele de Preț al Producătorilor în mai a scăzut la -3,3% an pe an, subând ambele prognoza (-3,2%) și cifra din aprilie (-2,7%). Aceasta a marcat cel mai pronunțat ritm de deflație din iulie 2023 și a 32-a lună consecutivă de scădere a prețurilor producătorilor.
- Contribuția principală a venit de la materiile prime și produsele miniere mai ieftine, unde scăderea s-a adâncit la -11,9%.
- Prețurile pentru bunurile procesate au scăzut, de asemenea.
- Bunurile durabile și alimentele au continuat să se ieftinească.
Dacă deflația din iunie rămâne aproape de prognoză, acest lucru va întări așteptările de măsuri suplimentare de sprijin economic și va contribui la consolidarea yuanului. De asemenea, ar putea impulsiona prețurile petrolului mai sus, pe fondul cererii generate de un posibil stimul.
9 iunie, 5:00 / Noua Zeelandă / *** / Decizia Ratei Dobânzii Băncii de Rezervă a Noii Zeelande / prev.: 3,50% / actual: 3,25% / prognoză: 3,25% / NZD/USD – volatil
Banca de Rezervă a Noii Zeelande a redus anterior rata de referință la 3,25%, confirmând așteptările preliminare. Această decizie reflectă precauția băncii centrale pe fondul presiunilor inflaționiste în mod lent și al incertitudinii economice globale. Comentariile reglementatorului referitoare la mișcările viitoare de politică vor fi esențiale pentru traiectoria dolarului neo-zeelandez. Dacă orientările prudente persistă, probabilitatea de volatilitate suplimentară a pieței va crește.
9 iunie, 17:30 / SUA / ** / EIA Stocurile de Petrol Brut / prev.: -5,836 milioane bbl / actual: +3,845 milioane bbl / prognoză: -0,418 milioane bbl / Brent – în creștere
Stocurile comerciale de petrol brut din SUA au crescut neașteptat cu 3,845 milioane de barili în săptămâna care s-a încheiat pe 27 iunie, în timp ce piața anticipase o scădere moderată. Aceasta marchează cea mai mare creștere de stocuri din ultimele trei luni. Între timp, volumele la centrul Cushing au scăzut cu 1,493 milioane barili. Stocurile de benzină au crescut cu 4,188 milioane barili, în timp ce distilatele au scăzut. Creșterea generală a inventarului indică o cerere în slăbire, dar așteptările de măsuri de sprijin noi în China și factorii sezonieri ar putea menține prețurile Brent pe locuri înalte locale.
- 7 iunie – Summitul BRICS
- 7 iunie – Întâlnirea Eurogroup
- 7 iunie, 11:00 / Zona euro / Discurs al membrului Consiliului Guvernator al BCE Joachim Nagel / EUR/USD
- 8 iunie, 08:30 / Australia / Discursul Viceguvernatorului pentru Economie al RBA Sarah Hunter / AUD/USD
- 9 iunie, 02:00 / Australia / Discursul Viceguvernatorului RBA Andrew Hauser / AUD/USD
- 9 iunie, 08:30 / Australia / Discursul Viceguvernatorului pentru Economie al RBA Sarah Hunter / AUD/USD
- 9 iunie, 12:30 / Marea Britanie / Raportul de Stabilitate Financiară al Băncii Angliei / GBP/USD
- 9 iunie, 13:45 / Zona euro / Discurs al membrului Comitetului Executiv al BCE Philip Lane / EUR/USD
- 9 iunie, 14:00 / Zona euro / Discursul vicepreședintelui BCE Luis de Guindos / EUR/USD
- 9 iunie, 15:15 / Zona euro / Discursul membrului Consiliului Guvernator al BCE Joachim Nagel / EUR/USD
- 9 iunie, 21:00 / SUA / Minutele Fed de la Întâlnirea din 18 iunie / USDX
Calendarul economic este disponibil la linkul. Toți indicatorii sunt furnizați în termeni anuali (a/a). Pentru datele în termeni lunari, este specificată o notă (m/m). Simbolul * indică (în ordine crescătoare) nivelul de importanță al raportului pentru activele disponibile pe platforma InstaForex. Reamintim că ora publicării este indicată în MSK (GMT+3.00). Puteți deschide un cont de tranzacționare aici. Pentru a avea mereu instrumentele la îndemână, vă recomandăm să descărcați aplicația MobileTrader. De asemenea, vedeți știrile video de pe piață de la InstaForex Group.
