Incertitudinea este în mod obișnuit dușmanul investițiilor, dar nu în 2025. O doză dublă de imprevizibilitate – de la geopolitică și tarifele impuse de Casa Albă – nu a oprit S&P 500 să atingă multiple maxime record. Interesant este că ascensiunea acestui indice larg de acțiuni este departe de a fi încheiată. Întârzierea recentă a tarifelor de import nu a făcut decât să alimenteze apetitul global pentru risc.
Retragerea Casei Albe de la susținerea militară a Europei a accentuat riscurile geopolitice. Cu toate acestea, Europa a înțeles mesajul: dacă nu te ajuți singur, nimeni altcineva nu o va face. Germania și UE au deschis buzunarele, iar stimulul fiscal de 500 de miliarde de euro al Germaniei a devenit un factor cheie în spatele creșterii euro și al performanței superioare a indicilor bursieri europeni și globali comparativ cu S&P 500 în 2025. EuroStoxx 600 și MSCI World mai au încă spațiu să crească – iar investitorii sunt bine conștienți de acest lucru.
S&P 500, EuroStoxx 600 și acțiuni globale: tendințe și factori de influență
În acest context, creșterea cererii pentru acțiuni în Europa și la nivel global este, de asemenea, un semn pozitiv pentru SUA. Piața americană rămâne cea mai mare din lume. Obligațiunile emise în SUA reprezintă 40% din piața globală de venituri fixe, iar acțiunile americane constituie un incredibil 70% din indicele global MSCI. Având în vedere acest lucru, investiția în piețe mari, lichide și flexibile precum cea din SUA pare să fie în continuare cea mai bună strategie. Da, politicile lui Donald Trump aduc incertitudine, dar piețele se adaptează treptat.
Mulți investitori urmează încă strategia TINA – Nu Există Alternativă la valorile mobiliare americane. Divergența dintre volumele de tranzacționare ale acțiunilor americane și europene continuă să crească, în ciuda câștigurilor impresionante ale EuroStoxx 600 în 2025. Asta fiind spus, S&P 500 are o șansă mare de a reduce decalajul în a doua jumătate a anului. Un dolar american mai slab este probabil să afecteze profiturile companiilor europene mai mult decât le afectează pe cele americane.
Volume de tranzacționare: EuroStoxx 600 vs. S&P 500
S&P 500 nu a arătat semne de îngrijorare înainte de 9 iulie, termenul limită pentru amânarea tarifelor de 90 de zile de către Casa Albă. UBS Global Wealth Management a avertizat că impunerea de către SUA a tarifelor ridicate anunțate anterior asupra tuturor partenerilor comerciali fără acorduri semnate ar putea afecta negativ sentimentul de risc global. În schimb, o prelungire a amânării ar indica faptul că Casa Albă este reticentă în a implementa tarifele – o evoluție care ar putea împinge indicii bursieri și mai sus.
Pare că administrația a optat pentru a doua variantă. Secretarul Comerțului, Howard Lutnick, a anunțat că majorarea tarifelor va începe abia pe 1 august. Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a confirmat că, dacă până atunci nu se vor încheia acorduri comerciale, tarifele anunțate pe 2 aprilie vor intra în vigoare. Odată clarificată poziția Casei Albe, incertitudinea a scăzut – iar asta este favorabil pentru piață. De ce nu ar continua indicii bursieri să crească?
Perspectivă tehnică
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 arată o continuare a tendinței ascendente către țintele anunțate anterior, la 6,325 și 6,450. Este logic să se mențină pozițiile long deschise de la 6,051 și să se adauge mai multe poziții long în timpul corecțiilor.
