Nu este nevoie de panică. Piața este pur și simplu prudentă cu privire la revenirea Casei Albe la tarifele anunțate de Ziua Eliberării Americii. Donald Trump a trimis scrisori către diverse țări, specificând ratele tarifelor de import. Totuși, președintele american a declarat și că rămâne deschis la negocieri. Investitorii sunt nesiguri dacă ratele propuse vor fi finale. Această incertitudine limitează așteptările unui declin profund la S&P 500.
În prima parte a lunii aprilie, piețele au fost zguduite de cea mai agresivă politică tarifară a Casei Albe de la începutul secolului XX. Trei luni mai târziu, reacția a fost mai temperată. Derivatele pe S&P 500 estimează fluctuații mai mici decât cele așteptate de la viitoarea publicare a inflației din SUA sau de la întâlnirea Fed din iulie.
Volatilitatea așteptată a S&P 500 ca răspuns la evenimentele cheie
Pietele sunt bine conștiente de strategia lui Donald Trump. Amenințările lui sunt urmate de întârzieri, iar negocierile sub presiune sunt menite să extragă concesii pentru Statele Unite. Da, Casa Albă a reaprins un război comercial, dar a lăsat și ușa deschisă pentru un acord. Simpla fapt că tarifele nu vor crește în iulie poate fi deja considerată o veste bună pentru S&P 500. Nu ar fi surprinzător dacă investitorii de retail vor intra curând să cumpere la scădere.
Indicele mai larg de acțiuni s-a confruntat, de asemenea, cu piedici din cauza unui dolar mai puternic și a creșterii randamentelor Trezoreriei SUA. În aprilie, investitorii se temeau pentru viitorul PIB-ului SUA și discutau deschis despre riscurile de recesiune. În iulie, sentimentul s-a schimbat — economia este acum așteptată să reziste furtunii. Drept rezultat, pozițiile speculative scurte pe dolarul american încep să arate excesive, făcând o corecție a indicelui dolarului american din ce în ce mai probabilă.
Dinamica poziției nete pentru USD
Un dolar american mai puternic afectează profiturile companiilor americane care operează în străinătate. Randamentele crescute ale titlurilor de stat americane ridică, de asemenea, costurile de finanțare ale acestora. Veniturile mai slabe ale corporațiilor oferă un argument solid în favoarea presiunii la vânzare asupra S&P 500.
Scăderea largă a indicelui a fost agravată suplimentar de un declin accentuat al acțiunilor Tesla. Elon Musk a anunțat crearea unui nou partid politic, în timp ce Donald Trump l-a criticat pe cel mai bogat om din lume pentru acest demers.
Per ansamblu, revenirea tarifelor substanțiale nu poate fi considerată o escaladare clară a războiului comercial. Noi runde de negocieri și potențiale acorduri comerciale vor reduce probabil nivelurile finale ale tarifelor de import. S&P 500 a reușit să se redreseze după turbulențele de pe Ziua Independenței Americii și chiar a atins câteva noi maxime record. Așadar, de ce nu ar trebui indicele larg al acțiunilor să urce și mai mult?
Din punct de vedere tehnic, S&P 500 a revenit către linia de tendință ascendentă pe graficul zilnic, revenind la un nivel de suport cheie la punctul de pivot de 6.210. Incapacitatea urșilor de a sparge acest prag semnalizează slăbiciune printre vânzătorii de acțiuni din SUA. Revenirea indicelui larg le-a permis traderilor să construiască pe pozițiile lungi inițiate de la 6.051. Aceste poziții merită păstrate.
