Zgomotul lui Donald Trump este mai puternic decât mușcătura sa. Piețele s-au obișnuit atât de mult cu retorica sa încât S&P 500 aproape că nu a tresărit la ultima amenințare a Casei Albe de a impune tarife de 50% la importurile de cupru și de 200% la produsele farmaceutice. Președintele SUA a clarificat că nu vor mai exista prelungiri după 1 august. Dacă țările nu reușesc să ajungă la acorduri cu Washington până atunci, tarifele vor intra în vigoare.
În ciuda unei mici retrageri, S&P 500 rămâne aproape de maximele record. În acest context, păstrarea unor profituri pentru pozițiile lungi pare logică. Dacă investitorii cred că Trump este mai serios ca niciodată, piețele de acțiuni ar putea corecta cu 5-10%. Aceasta, la rândul său, ar putea declanșa reînnoirea cumpărărilor la scădere de către investitorii de retail.
Băncile majore rămân optimiste—sau cel puțin moderat optimiste—cu privire la perspectivele pentru S&P 500. Goldman Sachs și-a ridicat prognoza de sfârșit de an pentru indice de la 6.100 la 6.600 și perspectiva de 12 luni de la 6.500 la 6.900. Firma așteaptă ca reducerile de dobândă ale Fed, câștigurile corporative robuste și scăderea randamentelor Trezoreriei să acționeze ca un impuls pentru acțiuni.
Performanța S&P 500 și previziunile Goldman Sachs
Bank of America adoptă o poziție mai ponderată. Acum estimează că indicele se va încheia anul la 6.300, cu o țintă de 6.600 pentru următoarele 12 luni. Deși BofA consideră că excepționalismul SUA este în declin, menține o perspectivă constructivă datorită previziunilor solide privind profiturile corporative.
În ciuda faptului că rata medie a tarifelor din SUA a crescut la 18.7%, cercetările Deutsche Bank observă că aceasta rămâne sub vârful de 22% înregistrat de Ziua Independenței SUA. În plus, sentimentul pieței este susținut de semnele că negocierile comerciale iau avânt. Informațiile Bloomberg sugerează că Washingtonul este aproape de a încheia acorduri cu India, Taiwan și Uniunea Europeană.
Tendința medie a tarifelor din SUA
Rezultatele financiare solide ale companiilor nu sunt singurul factor care sugerează o corecție limitată pentru S&P 500. Piața muncii din SUA rămâne rezistentă, iar cheltuielile de consum continuă să impresioneze. Pentru ca indicele larg de acțiuni să înregistreze o scădere mai accentuată, ar fi necesară o răcire semnificativă a economiei americane.
Pe de altă parte, expansiunea sa rapidă, alimentată de un stimul fiscal de 3,3 trilioane de dolari și de perspectiva unei reduceri a ratei de către Fed, ar putea propulsa acțiunile la noi maxime record. Nu este surprinzător că Donald Trump continuă să-l preseze pe Jerome Powell să relaxeze politica monetară.
Tehnic, pe graficul zilnic al S&P 500, urșii rămân activi. Aceștia au lansat un alt atac asupra suportului cheie la nivelul pivot 6.200. Totuși, acea încercare s-a încheiat, de asemenea, cu un eșec. Acest regres crește șansele unei tendințe ascendente reînnoite și oferă un motiv pentru poziții long cu ținte la 6.325 și 6.450.
