Traderii care se pregătesc pentru următoarea întâlnire a Băncii Centrale Europene de joi, care se va concentra pe stabilirea ratelor dobânzilor, ar trebui, de asemenea, să acorde o atenție deosebită numeroaselor rapoarte economice din această săptămână pentru a evalua direcția politicii monetare.
Întrucât claritatea relațiilor comerciale cu Statele Unite rămâne evazivă, oficialii vor continua să examineze atent declarațiile și comunicările de presă noi, în căutarea semnelor despre modul în care zona euro plănuiește să facă față amenințărilor repetate de tarife din partea lui Donald Trump și altor șocuri geopolitice.
Incertitudinea din relațiile transatlantice aruncă o umbră asupra perspectivelor de creștere economică a zonei euro. Fiecare declarație venită din Washington este analizată cu atenție, fiecare cuvânt cântărit pentru a descoperi eventuale intenții ascunse. Liderii europeni sunt nevoiți să navigheze între necesitatea de a-și proteja propriile interese și dorința de a evita un război comercial de amploare, ale cărui consecințe ar putea fi severe. În acest context, Banca Centrală Europeană se confruntă cu o sarcină dificilă: pe de o parte, trebuie să sprijine creșterea economică printr-o politică monetară acomodată; pe de altă parte, trebuie să prevină creșterea inflației și deprecierea euro. Guvernele europene se confruntă, de asemenea, cu decizii complexe privind reformele structurale, investițiile în infrastructură și susținerea inovației.
Noile rapoarte—de la sondaje de credit până la estimările preliminare ale activității economice din iulie—sunt puțin probabile să împiedice oficialii să întrerupă tăierile de rate pentru prima dată într-un an. Totuși, ele vor ajuta la determinarea dacă sunt necesare măsuri suplimentare, posibil la următoarea ședință de politică monetară din septembrie, sau dacă ciclul de relaxare monetară s-a încheiat. Este puțin probabil ca datele să încline balanța spre o altă reducere de ultim moment a ratei, dar orice semne de slăbire economică suplimentară ar putea întări justificarea pentru a menține opțiunea de relaxare viitoare pe masă.
După opt mișcări de un sfert de punct care au adus rata depozitelor la 2%, președintele BCE, Christine Lagarde, a declarat luna trecută că ciclul de scădere a ratelor se apropie de sfârșit. Oficialii cred că sunt bine pregătiți să facă față incertitudinii crescânde provenite din politicile lui Trump, întrucât ratele dobânzilor actuale sunt la un nivel neutru—nici restricționând, nici stimulând activitatea economică.
Măsura finală a impactului ratei a venit în sondajul trimestrial al BCE privind împrumuturile bancare. Anterior, băncile raportaseră înăsprirea standardelor de credit din cauza riscurilor în creștere. Totuși, membrul Consiliului Executiv, Isabel Schnabel, a spus că ultimul sondaj a arătat un efect stimulativ, deoarece costurile de împrumut în scădere au crescut cererea de ipoteci.
Comentariile făcute de factorii de decizie după cea mai recentă întâlnire au dezvăluit niveluri variate de îngrijorare în cadrul Consiliului Guvernatorilor cu privire la perspectivele economice. Guvernatorul Băncii Franței, Francois Villeroy de Galhau, a subliniat vânturile potrivnice pentru creștere și riscul ca inflația să rămână peste 2% pentru o perioadă prelungită, indicând deschidere spre reduceri suplimentare de rate. Silke Tober, expertă în politici monetare la institutul economic german IMK, a declarat că reducerile actuale ale ratei sunt insuficiente pentru a contracara slăbiciunea economică—mai ales având în vedere aprecierea euro de anul acesta.
Cu toate acestea, alți oficiali subliniază reziliența companiilor și gospodăriilor.
În orice caz, sfârșitul ciclului de scădere a ratelor ar putea susține euro pe termen scurt, ajutându-l să se recupereze față de dolarul american după corecția destul de accentuată observată în ultimele săptămâni.
Cât despre imaginea tehnică actuală EUR/USD, cumpărătorii trebuie să se concentreze acum pe recucerirea nivelului de 1,1655. Doar astfel s-ar putea face un pas spre testarea nivelului de 1,1690. De acolo, perechea ar putea urca la 1,1720, deși ar fi destul de dificil să o facă fără sprijin din partea participanților mari din piață. Ținta cea mai îndepărtată ar fi maximul de 1,1770. În cazul unui declin, se așteaptă activitate majoră de cumpărare doar în jurul valorii de 1,1615. Dacă nu apare susținere acolo, ar fi mai bine să se aștepte o ruptură sub 1,1580 sau să se ia în considerare poziții lungi de la 1,1560.
Cât despre imaginea tehnică actuală GBP/USD, cumpărătorii de lire trebuie să împingă prin rezistența cea mai apropiată de 1,3442. Doar astfel s-ar deschide drumul către 1,3481, deși depășirea acestui nivel ar putea fi dificilă. Ținta cea mai îndepărtată este nivelul de 1,3532. În cazul unei scăderi, urșii vor încerca să recapete controlul la 1,3405. Dacă reușesc, spargerea acestui interval ar slăbi serios pozițiile taurilor și ar împinge GBP/USD spre minimul de 1,3368, cu potențialul de a ajunge la 1,3336.
