În ciuda termenului limită iminent de 1 august, când tarifele de import extinse ale Casei Albe sunt programate să intre în vigoare, S&P 500 continuă să atingă noi maxime record. Pas cu pas, indicele larg de acțiuni își continuă cursa de creștere. Wells Fargo Securities se așteaptă ca acesta să ajungă la nivelul de 7.007 până la sfârșitul anului, susținut de giganții din domeniul tehnologic. „Câștigătorii continuă să câștige”, afirmă compania.
Morgan Stanley recomandă păstrarea acțiunilor din SUA pe termen lung și prezice că S&P 500 va atinge 7.200 până la mijlocul anului 2026. Goldman Sachs susține că dolarul american slăbit în prima jumătate a acestui an va ajuta la compensarea dezavantajelor legate de tarife. Și această dinamică este evidentă.
Performanța S&P 500 și a dolarului american
Piața internă a SUA este uriașă, cu doar 13% din profiturile corporative provenind din străinătate. Totuși, companiile din S&P 500 sunt extrem de globalizate. Goldman Sachs estimează că 28% din venituri sunt obținute din surse străine. Un dolar mai slab crește competitivitatea firmelor americane și îmbunătățește rezultatele financiare.
Nu este de mirare că 83% dintre companiile din S&P 500 care au raportat rezultatele pentru trimestrul al doilea până acum au depășit așteptările. Aceasta în comparație cu mediile pe cinci și zece ani de 78% și respectiv 75%. Este adevărat că estimările au fost stabilite la niveluri scăzute. La sfârșitul lunii iulie, luând în considerare atât previziunile, cât și datele efective, creșterea câștigurilor este de 5.6%, marcând cel mai slab ritm din 2023.
Solus Alternative Asset Management trage un semnal de alarmă: ponderea companiilor din S&P 500 care tranzacționează peste mediile mobile de 20 și 50 de zile a scăzut. Acest lucru indică faptul că impulsul ascendent se estompează. La fel și seria de 17 zile a S&P 500 fără vreo mișcare de 1% sau mai mult în oricare direcție — cea mai lungă perioadă de calm din decembrie.
Dinamica perioadelor fără zile de fluctuație de 1% ale S&P 500
Așa este natura piețelor: perioadele de calm fac loc furtunilor, în timp ce turbulențele adesea cedează în fața apelor liniștite. Însă atunci când suprafața este calmă, problemele pot pândi dedesubt. Evoluția lentă a indicelui S&P 500 îi neliniștește pe investitori.
Această afirmație este valabilă mai ales pe măsură ce se apropie 1 august. Experții au denumit 1 august, data la care noile tarife americane urmează să intre în vigoare, "Ziua eliberării zombi". Spre deosebire de "Ziua eliberării" din 2 aprilie a Americii, această dată nu provoacă panică. Dar ar trebui. În prima jumătate a anului, tarifele au contribuit la creșterea globală prin creșterea cererii de import a SUA. În a doua jumătate, acestea ar putea împiedica PIB-ul global.
Din punct de vedere tehnic, S&P 500 a atins niveluri record în trei ocazii separate în ultimele trei zile. Totuși, nu a reușit să se mențină deasupra acestor niveluri. Acest lucru semnalează o presiune de cumpărare slabă și ar putea pregăti scena pentru o retragere. O scădere sub 6,265 ar fi un semnal de vânzare. Deocamdată, atâta timp cât indicele rămâne peste valoarea justă, are sens să se mențină pozițiile lungi.
