La închiderea tranzacțiilor de ieri, indicii bursieri americani au încheiat în scădere. S&P 500 a scăzut cu 1,60%, în timp ce Nasdaq 100 a coborât cu 2,24%. Dow Jones Industrial Average a înregistrat o diminuare de 1,43%.
Obligațiunile de trezorerie au avut o creștere, iar randamentele pe termen scurt au înregistrat cea mai mare scădere de la sfârșitul lui 2023, după ce datele privind ocuparea forței de muncă din SUA s-au dovedit a fi mai slabe decât se aștepta. Acest lucru a determinat traderii să mărească pariurile că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor încă de luna viitoare. Datele publicate de Departamentul Muncii au arătat că economia americană a adăugat doar 73.000 de locuri de muncă, mult sub prognozele economiștilor. Rata șomajului a crescut neașteptat la 4,2%, iar creșterea salariilor a încetinit. Acești indicatori sugerează o posibilă răcire a pieței muncii, care ar putea diminua presiunile inflaționiste și ar oferi Rezervei Federale mai multă flexibilitate în politica monetară.
Randamentele obligațiunilor au scăzut: randamentele titlurilor de trezorerie pe doi ani au scăzut cu 29 de puncte de bază, mișcarea accelerându-se vineri seara după ce guvernatorul Rezervei Federale, Adriana Kugler, și-a anunțat demisia.
Pe parcursul zilei, traderii și-au mărit pariurile pe reducerea ratelor, iar piețele acum integrează complet două reduceri de rate în acest an. Probabilitatea ca prima reducere să aibă loc la următoarea întâlnire a Fed din septembrie a crescut la 90%, comparativ cu mai puțin de 40% înainte de publicarea raportului de locuri de muncă. Acest lucru a afectat puternic acțiunile americane: S&P 500 a scăzut aproape cu 2% la un moment dat. Dolarul a scăzut cu 1%, dar și-a redus ulterior pierderile după ce președintele Donald Trump a anunțat demiterea șefului Biroului de Statistică a Muncii, acuzând-o de politizarea raportului.
Schimbarea bruscă a randamentelor obligațiunilor reflectă o schimbare dramatică a sentimentului privind perspectivele politicii monetare, parțial determinată de presiunile continue ale lui Trump asupra președintelui Fed, Jerome Powell, pentru a reduce ratele, în ciuda așteptărilor crescute de inflație legate de tarife.
Este de remarcat faptul că așteptările pentru reducerile de rate s-au prăbușit la sfârșitul lunii trecute în urma comentariilor agresive ale lui Powell privind inflația și economia. Însă creșterea slabă a locurilor de muncă de vineri, văzută de mulți ca validând poziția lui Trump și a celor doi guvernatori ai Fed, numiți de el, care s-au opus deciziei din 30 iulie de a nu reduce ratele, ar putea marca un punct de cotitură.
Vineri, guvernatorii Fed Christopher Waller și Michelle Bowman și-au exprimat îngrijorarea că ezitarea factorilor de decizie de a reduce ratele ar putea afecta piața muncii. Așa cum am menționat mai sus, ambii au votat împotriva deciziei Fed de a menține rata de referință la împrumuturi între 4,25% și 4,5%, susținând în schimb o reducere cu 25 de puncte de bază.
În ceea ce privește perspectiva tehnică pentru S&P 500, sarcina principală a cumpărătorilor astăzi va fi să depășească cea mai apropiată rezistență la $6,267. Acest lucru ar semnala un potențial de creștere și ar deschide calea către o mișcare spre $6,276. La fel de important este să câștigi controlul asupra nivelului de $6,285, ceea ce ar întări pozițiile ascendente. În cazul unei retrageri pe fondul scăderii apetitului pentru risc, taurii trebuie să apere zona de $6,257. O spargere sub acest nivel ar împinge instrumentul înapoi la $6,245 și posibil mai jos, până la $6,234.
