Politicile lui Donald Trump reprezintă o sabie cu două tăișuri pentru EUR/USD. Pe de o parte, atacurile președintelui SUA asupra lui Jerome Powell și demiterea șefului Biroului de Statistică al Muncii subminează încrederea în dolarul american. Pe de altă parte, Statele Unite câștigă războiul comercial. Colectează venituri din tarife și atrag investiții din alte țări, în timp ce își reduc deficitul comercial—exact așa cum a promis republicanul în timpul campaniei sale prezidențiale.
În luna iulie, deficitul comercial al SUA s-a redus cu 16% față de luna anterioară, ajungând la 60,2 miliarde de dolari. Această cifră a fost mai bună decât estimările experților Bloomberg și a fost obținută datorită unui declin mai rapid al importurilor comparativ cu exporturile. Acest lucru este probabil un rezultat al tarifelor, indicând faptul că politicile lui Trump dau roade.
Dinamicile Importurilor și Balanței Comerciale ale SUA
Dar toate acestea au un cost. Perturbările din lanțurile de aprovizionare duc la pierderea locurilor de muncă. Combinate cu măsurile anti-imigrație și concedierile masive de angajați guvernamentali, acestea răcesc semnificativ piața muncii și duc la stagnarea sectorului de servicii. Indicele PMI ne-manufacturier al SUA se află la limita contracției—în luna iulie a fost de 50.1. Niciunul dintre experții Bloomberg nu a prezis o asemenea scădere bruscă a acestui indicator.
Ca rezultat, șansele unei reduceri a ratei dobânzii de către Rezerva Federală în septembrie au crescut la 88%, iar manifestările de pesimism EUR/USD au dispărut. Conform Goldman Sachs, acesta este doar începutul. Tendința ascendentă a principalei perechi valutare este probabil să revină din două motive. În primul rând, Banca Centrală Europeană este prima bancă centrală din G10 care încheie ciclul de relaxare monetară. Este de așteptat ca Fed să reia relaxarea la următoarea ședință FOMC. Această divergență în politica monetară favorizează euro.
Între timp, tensiunile comerciale persistă. Președintele Elveției zboară la Casa Albă neinvitat pentru a negocia reducerea unei taxe de import draconice de 39%, mai mare decât cea impusă majorității celorlalți parteneri comerciali ai Statelor Unite—cu excepția Chinei.
Nivelurile Taxelor Vamale ale SUA
Potrivit lui Trump, Statele Unite sunt aproape de a încheia un acord cu China și cer Indiei să-și reducă achizițiile de petrol rusesc. În caz contrar, tarifele de import ale SUA ar putea crește de la 25% la niveluri semnificativ mai ridicate.
Per ansamblu, politica de tarifare a Casei Albe dă roade. Cu toate acestea, este probabil să încetinească creșterea economică globală și comerțul internațional. Acest lucru va afecta negativ zona euro, orientată spre export, și moneda sa, euro. Totuși, EUR/USD deține cărți puternice—precum diferența de politică monetară și fluxurile de capital de la SUA către Europa. Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al principalului cuplu valutar, se dă o luptă în jurul limitei inferioare a intervalului de valoare justă la 1.1550–1.1775. O victorie a taurilor ar crește riscurile unei noi tendințe ascendente în EUR/USD și ar oferi un semnal de cumpărare.
