Datele despre sentimentul de afaceri din SUA pentru luna iulie, apărute ieri, au fost mixte: PMI-ul din servicii realizat de Markit a crescut de la 52,9 la 55,7, iar indicele compozit a crescut de la 52,9 la 55,1, în timp ce indicele ISM a slăbit de la 50,8 la 50,1. Euro nu a avut fluctuații majore până la sfârșitul zilei, ceea ce a permis presei să interpreteze datele mai autoritare ale ISM drept slabe. Cu toate acestea, am atrage atenția asupra unor cifre chiar mai importante (dintr-o perspectivă de preț): balanța comercială și prognoza de PIB.
Deficitul comercial pentru luna iunie s-a îmbunătățit de la –71,7 miliarde de dolari la –60,2 miliarde, marcând cel mai bun rezultat din ultimii doi ani. Trump a reușit să scoată SUA dintr-un deficit comercial record de –138 miliarde de dolari în ultimele șase luni — cel mai prost din istorie. Dacă politica tarifară a lui Trump continuă în același ritm, balanța comercială ar putea deveni pozitivă chiar de anul viitor pentru prima dată din 1982. Desigur, acest lucru ar întări semnificativ dolarul. De asemenea, prognoza de PIB a Federal Reserve din Atlanta pentru T3 a fost ridicată de la 2,1% la 2,5%.
Contrar narațiunii despre fuga de capital din SUA, observăm opusul: influxurile de investiții străine în titlurile de valoare din SUA au totalizat 318,5 miliarde de dolari în luna mai.
Balanța de plăți a SUA pentru T1 este foarte slabă — un deficit de 450,2 miliarde, de asemenea un record negativ. Dar pentru T2, așteptăm o îmbunătățire semnificativă.
Se pare că datele actuale mixte și slabe, mai ales după ce Trump a preluat controlul asupra raportărilor, vor fi din ce în ce mai percepute de piață drept zgomot informațional. Jucătorii principali se vor concentra acum mai mult pe factorii cheie care influențează ratele de schimb valutar: fluxurile de capital, inflația, randamentele obligațiunilor guvernamentale și balanțele băncilor centrale. La acestea se adaugă diferența de rate de creștere economică între SUA și zona euro.
Din punct de vedere tehnic, observăm că euro se consolidează de trei zile între nivelul de suport la 1.1495 și linia indicatorului de echilibru. Linia semnalului oscilatorului Marlin se mișcă orizontal. Linia MACD, care începuse să se îndrepte în jos, s-a schimbat brusc într-o mișcare laterală. Toate acestea indică o mișcare potențial ascendentă — dar fragilă.
Dacă prețul coboară sub suportul de la 1.1495, s-ar deschide calea către 1.1380, urmată de o scădere la 1.1266. Acesta rămâne scenariul nostru principal.
Primul semnal că prețul a ales o direcție descendentă ar fi consolidarea sub linia MACD pe graficul de patru ore (1.1540). Oscilatorul Marlin scade ușor înaintea prețului și îl atrage treptat în jos. Așteptăm să vedem cum vor evolua lucrurile.
Scenariul principal ar fi probabil invalidat doar dacă prețul depășește linia MACD pe graficul zilnic (1.1774). Practic, intervalul 1.1495–1.1774 este o zonă de mișcare liberă, determinată în mare parte de zgomotul generat de știri.
