Luni, dolarul american a scăzut față de activele sensibile la risc — în special euro și lira sterlină — după ce mai mulți oficiali ai Rezervei Federale au indicat că sunt pregătiți să ia în considerare o reducere a ratei dobânzii încă din septembrie.
Una dintre cele mai moderate voci a fost Guvernatorul Rezervei Federale, Lisa Cook, care a numit raportul privind locurile de muncă în SUA din iulie "îngrijorător" și a sugerat că ar putea marca un punct de cotitură pentru economia SUA. "Aceste revizuiri sunt oarecum tipice pentru punctele de cotitură," a spus Cook miercuri în timpul unei discuții moderate găzduite de Banca Federală de Rezerve din Boston.
Remarcile lui Cook au avut un impact major asupra piețelor financiare, determinându-i pe investitori să-și reevalueze perspectivele privind economia SUA. Accentul ei pe un posibil punct de cotitură a subliniat îngrijorarea crescândă a Fed cu privire la durabilitatea actualei expansiuni economice. Piața muncii, care a demonstrat de multă vreme o rezistență impresionantă, a început să arate semne de epuizare, determinând banca centrală să acționeze cu prudență sporită. Nu se poate exclude posibilitatea ca Fed să fie nevoită să își ajusteze strategia spre o politică monetară mai acomodativă pentru a preveni o deteriorare suplimentară - un scenariu nefavorabil pentru dolarul american. O reducere a ratei dobânzii ar putea deveni necesară pentru a susține creșterea economică și a încuraja angajările, în ciuda riscurilor inflaționiste persistente.
Datele publicate săptămâna trecută au indicat o scădere accentuată a activității pe piața muncii în ultimele luni. În iulie, angajatorii au adăugat doar 73.000 de locuri de muncă – mult sub așteptări – în timp ce câștigurile pentru cele două luni anterioare au fost revizuite în sens descendent cu aproape 260.000. Rata șomajului a crescut la 4,2% de la 4,1% în iunie.
Cu doar două zile înainte de publicarea raportului, Fed menținuse ratele dobânzii neschimbate, invocând îngrijorări cu privire la impactul tarifelor asupra inflației. La acel moment, aproape toți factorii de decizie, în afară de doi, menținuseră o atitudine fermă. Președintele Fed, Jerome Powell, a declarat că stabilitatea pieței muncii a oferit băncii centrale mai mult timp pentru a aduna date înainte de a face o ajustare a ratei. Dar, după cum putem vedea, totul s-a schimbat după ultimul raport privind locurile de muncă.
Cook a mai menționat că perioada actuală de incertitudine cu care se confruntă afacerile acționează ca o taxă. Ea a adăugat că liderii de afaceri petrec o cantitate semnificativă de timp gestionând această incertitudine. "Acestea sunt pierderi irecuperabile," a spus ea.
Într-adevăr, în perioade de turbulențe – când riscurile geopolitice se intersectează cu schimbările tehnologice și preferințele consumatorilor – luarea deciziilor strategice devine mai dificilă și consumatoare de resurse. Companiile sunt nevoite să cheltuiască timp și bani pentru analize de scenarii, planificare de urgență și monitorizare continuă. Acest proces deviază efectiv resursele de la inovare, dezvoltare pe piață și îmbunătățirea eficienței operaționale. Mai mult, incertitudinea prelungită poate avea un impact negativ asupra climatului investițional. Companiile pot întârzia sau reduce investițiile din teama unui mediu economic înrăutățit sau a unor schimbări de reglementare. Acest lucru încetinește la rândul său creșterea economică și adaugă riscuri suplimentare pentru ocuparea forței de muncă.
Perspective tehnice EUR/USD Cumpărătorii trebuie acum să se concentreze pe recâștigarea nivelului de 1.1690. Doar atunci pot ținti un test al nivelului de 1.1730. O mișcare dincolo de acesta ar deschide calea către 1.1760, deși realizarea acestuia fără suport din partea jucătorilor majori poate fi dificilă. Ținta finală rămâne maximul de 1.1800. Dacă instrumentul scade, mă aștept să apară un interes semnificativ de cumpărare abia în jurul valorii de 1.1655. Dacă nu, poate fi prudent să așteptăm o retestare a nivelului scăzut de 1.1610 sau să considerăm poziții lungi de la 1.1565.
Perspective tehnice GBP/USD Cumpărătorii de lire sterline trebuie să spargă rezistența cea mai apropiată la 1.3380. Doar atunci pot ținti nivelul de 1.3425, deși depășirea acestuia s-ar putea dovedi dificilă. Cea mai îndepărtată țintă ascendentă este nivelul de 1.3450. În cazul unei scăderi, vânzătorii vor încerca să recâștige controlul asupra nivelului de 1.3330. Dacă reușesc, o spargere sub acest interval ar aduce daune semnificative pozițiilor cumpărătorilor și ar împinge perechea GBP/USD către minimul de 1.3280, cu potențial de pierderi suplimentare spre 1.3250.
