Faptul că un număr tot mai mare de oficiali ai Rezervei Federale se îndreaptă spre reducerea ratelor dobânzilor încă din toamna aceasta pune presiune pe dolarul american și stimulează activele de risc.
Cu toate acestea, multe vor depinde de noile date privind creșterea prețurilor în SUA. Datele care urmează să fie publicate săptămâna aceasta vor arăta probabil că consumatorii americani au experimentat o ușoară creștere a inflației de bază în luna iulie, pe măsură ce retailerii au majorat treptat prețurile la o gamă de produse supuse unor tarife de import mai mari. Această creștere modestă, dar remarcabilă a prețurilor ar putea fi primul semn al unui val inflaționist mai mare care se apropie de economia SUA.

O examinare atentă a structurii tarifelor de import și a impactului acestora asupra pieței de consumatori relevă o relație complexă între politica comercială, costurile de producție și prețurile finale pentru consumatori. Comercianții cu amănuntul, care doresc să își mențină marjele de profit, sunt nevoiți să transfere o parte din costurile crescute către consumatori, ceea ce afectează inevitabil nivelul general al prețurilor. Totuși, tarifele de import sunt doar un factor care influențează inflația. Lipsa forței de muncă și prețurile ridicate ale materiilor prime contribuie, de asemenea, la creșterea costurilor de producție și, în consecință, la creșterea prețurilor pentru consumatori.
Indicele prețurilor de consum de bază, considerat o măsură a inflației de bază, deoarece exclude prețurile volatile la alimente și energie, este așteptat de mulți economiști să crească cu 0,3% în luna iulie. În luna iunie, indicele prețurilor de consum de bază a crescut cu 0,2% comparativ cu luna precedentă. Deși aceasta ar fi cea mai mare creștere de la începutul anului, se așteaptă ca benzina mai ieftină să ajute la limitarea creșterii generale a IPC din iulie la 0,2%. Raportul va fi publicat mâine.
Tarifele mai mari impuse de Donald Trump au început să afecteze consumatorii în categorii precum produsele pentru gospodărie și produsele de agrement. Totuși, o măsură separată a inflației pentru serviciile de bază rămâne moderată pentru moment. Cu toate acestea, mulți economiști se așteaptă ca tarifele de import în creștere să afecteze treptat cererea consumatorilor.
Aceasta este dilema cu care se confruntă oficialii Rezervei Federale, care au menținut ratele dobânzii neschimbate anul acesta, în speranța de a obține claritate cu privire la faptul dacă tarifele vor conduce la o inflație susținută.
În același timp, piața muncii — al doilea pilon al mandatului lor dual — arată semne de pierdere a avântului. Pe măsură ce preocupările legate de reziliența pieței muncii cresc, multe companii explorează modalități de a limita impactul tarifelor asupra consumatorilor sensibili la prețuri. Economiștii se așteaptă ca datele guvernamentale care vor fi publicate vineri să arate o creștere semnificativă a vânzărilor cu amănuntul în iulie, deoarece măsurile de stimulare au impulsionat vânzările auto, iar Amazon Prime Day a atras cumpărători online. Continuarea acestor tendințe ar reprezenta un alt motiv pentru creșterea prețurilor în lunile următoare.
În ceea ce privește imaginea tehnică actuală pentru EUR/USD, cumpărătorii trebuie acum să lucreze la depășirea nivelului de 1.1690. Doar atunci va fi posibil să vizeze un test al nivelului de 1.1730. De acolo, perechea ar putea urca la 1.1760, deși fără sprijinul jucătorilor majori va fi destul de dificil. Ținta finală ar fi maximul de 1.1800. În cazul unei scăderi a instrumentului, mă aștept la o activitate semnificativă de cumpărare doar în jurul valorii de 1.1655. Dacă nu apar cumpărători acolo, ar fi mai bine să așteptați o nouă testare a minimului de 1.1610 sau să luați în considerare deschiderea de poziții lungi de la 1.1565.
Cât despre imaginea tehnică actuală pentru GBP/USD, cumpărătorii lirei sterline trebuie să depășească rezistența cea mai apropiată la 1.3470. Doar atunci va fi posibil să vizeze 1.3502, peste care va fi dificil să aibă loc o străpungere. Ținta finală ar fi nivelul de 1.3540. În cazul în care perechea scade, vânzătorii vor încerca să preia controlul asupra nivelului de 1.3420. Dacă reușesc, depășirea acestui interval ar afecta serios pozițiile taurilor și ar împinge GBP/USD până la minimul de 1.3375, cu perspectiva de a atinge 1.3350.