Nu este clar dacă tarifele vor îmbunătăți economia americană, dar pentru moment, acestea determină indicii bursieri din SUA să aibă performanțe inferioare celor din străinătate. Indicele MSCI World fără Statele Unite a crescut cu 18% de la începutul anului, în timp ce S&P 500 a crescut cu mai puțin de 8%. Piețele de acțiuni ale Spaniei au urcat cu 26%, ale Germaniei cu 21%, ale Mexicului cu 18%, ale Braziliei cu 14% și ale Canadei cu 12%. Incertitudinea politicilor lui Donald Trump determină ieșiri de capital. Cu toate acestea, Statele Unite au propriile avantaje.
Dinamica indicilor bursieri la nivel global și american
Rezistența economiei la tarife, câștigurile corporative puternice, recordurile de răscumpărare de acțiuni de către emitenții din SUA, tehnologiile de inteligență artificială, așteptările de relaxare a politicii monetare a Rezervei Federale și, în cele din urmă, entuziasmul investitorilor care cumpără la scăderi, rămân principalii factori ai creșterii cu 30% a indicelui S&P 500 de la minimele sale din aprilie.
Cu excepția celui mai recent raport al pieței muncii, economia SUA a arătat o rezistență remarcabilă la tarifele impuse de Trump. Investitorii au început să simtă că ce a fost mai rău a trecut. Vârful incertitudinii comerciale a trecut. Probabilitatea unei recesiuni în următoarele 12 luni a scăzut de la 65% în 2023 la 35%. În același timp, piețele se bazează pe faptul că Fed va relua ciclul de expansiune monetară în septembrie. Conform membrului FOMC Michelle Bowman, banca centrală ar trebui să reducă de trei ori rata dobânzii fondurilor federale pentru a preveni înghețarea economiei.
Pentru companiile din S&P 500 care au raportat rezultate pentru al doilea trimestru, câștigurile au fost de 10%. Aceasta este de patru ori mai mare decât așteptările analiștilor de pe Wall Street înainte de începutul sezonului de raportare. Combinate cu rezistența economiei la tarife și intenția Fed de a relua un ciclu de relaxare monetară, aceste aspecte încurajează companiile să-și răscumpere propriile acțiuni într-un ritm record. De la începutul anului, cifra a crescut cu 983,6 miliarde de dolari. Previziunile sugerează că va depăși 1,1 trilioane de dolari până la sfârșitul anului 2025, marcând un nou record.
Dinamica volumelor de răscumpărare de acțiuni de către companiile din SUA
Cu toate acestea, cerul de deasupra indicelui S&P 500 nu este complet senin. Timp de mulți ani, acest indice bursier larg a depășit omologii săi străini, făcând ca acțiunile americane să fie scumpe și cele europene ieftine. În 2025, procesul s-a inversat—banii se mută din Lumea Nouă în cea Veche. Și nu numai atât. Conform Bank of America, capitalul se mută din fondurile de acțiuni americane în fonduri de piață monetară. În săptămâna care s-a încheiat pe 6 august, primele au pierdut 28 de miliarde de dolari, în timp ce celelalte au câștigat 107 miliarde de dolari.
Jucătorii importanți probabil că profită de puterea economiei americane, de apropierea datei reducerii ratei dobânzii de către Fed și de câștigurile impresionante ale corporațiilor pentru a vinde acțiuni către mulțime, care cumpără cu nerăbdare scăderile.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al S&P 500, taurii încearcă să restabilească tendința ascendentă. Totuși, dacă nu reușesc, ar apărea un model de inversare 1-2-3. În acest caz, ar fi înțelept să se vândă indicele larg de acțiuni. Condiția necesară este o scădere sub nivelul de suport de 6.320.
