Un pas înainte, doi pași înapoi: S&P 500 a înregistrat un recul după un raliu inițial. Investitorii se concentrează pe aspecte pozitive precum câștigurile corporative puternice, intenția Fed de a reduce ratele și creșterea tehnologiilor de inteligență artificială. Totuși, datele despre inflația din SUA ar putea răsturna totul. O creștere mai rapidă a prețurilor de consum ar putea readuce pe piață temerile de stagnare și recesiune. Într-un asemenea scenariu, indicele bursier larg riscă să intre într-o corecție.
Potrivit a 91% dintre respondenții la sondajul Bank of America, piața din SUA este supraevaluată. Într-adevăr, raliul de 30% al S&P 500 de la minimele din aprilie a împins raportul preț-la-câștigurile așteptate pentru următoarele 12 luni la cel mai ridicat nivel de la începutul anului.
Tendințele raportului P/E pentru companiile din S&P 500
Cu toate acestea, doar 5% dintre respondenți se așteaptă la o aterizare dură pentru economia SUA. Principalele riscuri menționate sunt reluarea războaielor comerciale, inflația ridicată și turbulențele de pe piața obligațiunilor.
Cu toate acestea, Citigroup și-a revizuit prognoza pentru indicele S&P 500 la sfârșitul anului 2025, de la 6.300 la 6.600, aproximativ 3% peste nivelurile actuale. Principalul motiv invocat este reziliența remarcabilă a corporațiilor americane la tarifele impuse de Donald Trump. Optzeci și unu la sută dintre companiile care au raportat rezultate au livrat performanțe mai bune decât au anticipat analiștii de pe Wall Street — cel mai mare procent din ultimele șapte trimestre. Această tendință pozitivă a permis Citigroup să-și revizuiască în sus estimările privind câștigurile.
Performanța S&P 500 și prognozele de câștig ale corporațiilor americane
Indicele bursier larg are acum o tărie pe care nu o avea înainte. O nouă generație de investitori a apărut, iar strategia lor este să "cumpere în scădere". Aceștia nu au experimentat prăbușirea dot-com sau criza financiară globală – ei pur și simplu cumpără acțiuni care au scăzut în preț în timpul retragerilor temporare. Această strategie de grup împiedică S&P 500 să scadă prea mult. Pe de altă parte, dacă apare cu adevărat o corecție, panica printre acest nou val de investitori ar putea transforma-o într-o avalanșă.
Profesionistii din piață sunt conștienți că există motive de îngrijorare. Noul șef al BLS ar putea începe să manipuleze statisticile în favoarea lui Donald Trump. Intențiile președintelui de a sechestra o parte din veniturile NVIDIA din vânzările de cipuri către China, de a concedia CEO-ul Intel și de a aloca personal mai mult de 1 trilion de dolari în investiții din partea UE și a Chinei evocă comparații cu capitalismul de stat.
În același timp, dorința fermă a Casei Albe de a aduce Rezerva Federală sub controlul său invită la comparații între piața de valori din SUA și cele din economiile emergente. Ca urmare, unii investitori preferă să fie precauți și să își mute banii în afara Statelor Unite.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al S&P 500, cresc șansele unei formări iminente a unui model de inversare 1-2-3. Tranzacționarii care vând pe scurt agresiv indicele larg de acțiuni în timpul creșterilor ar putea ajunge într-o poziție favorabilă. Ceilalți ar putea lua în considerare deschiderea de poziții short la nivelurile de 6.350 și 6.325.
