Piața de acțiuni din SUA a întâmpinat dificultăți din cauza așteptărilor reduse privind o reducere a dobânzii de către Federal Reserve la întâlnirea din septembrie a băncii centrale. De ce se întâmplă acest lucru și va reduce banca centrală cu adevărat ratele?
Așa cum am menționat anterior, datele neașteptat de puternice ale indexului prețurilor producătorilor (PPI) — în special componenta serviciilor, care a crescut neașteptat și acum reprezintă cea mai mare parte a economiei SUA — i-au făcut pe investitori să realizeze că Fed-ul s-ar putea să nu reducă ratele în septembrie. Această reacție a pieței a fost o surpriză, deoarece, în ultimii 15 ani, participanții la piață au ignorat practic cifrele inflației producătorilor, având în vedere că SUA are un sector industrial real foarte mic, în timp ce sectorul serviciilor a funcționat istoric destul de bine, chiar și în timpul crizei ipotecare din 2008–09 sau a pandemiei COVID-19.
Și acum, în ciuda stabilizării indexului prețurilor de consum (CPI) și a unei încetiniri abrupte a creșterii locurilor de muncă noi pe piața muncii, așteptările aproape de 100% privind o reducere a ratei au slăbit. Investitorii au început să se îndoiască că Fed-ul și președintele Jerome Powell, personal, vor abandona modelul de țintire a inflației vechi de decenii, care se focalizează pe mantra de a aduce inflația la 2%.
Recent, totuși, acest model a fost criticat deschis de Secretarul Trezoreriei, S. Bessent, care consideră că rata cheie este cu 1% mai mare decât ceea ce necesită economia națională. În prezent, rata se află la 4,5%, ceea ce el susține că este prea restrictivă și ar trebui să fie de 3,5%.
Critica poziției Fed-ului de către un oficial de un asemenea nivel este un argument puternic. Este susținută și de președintele Donald Trump, care l-a presat în repetate rânduri pe Powell în trecut să permită sectorului real să respire prin reducerea ratelor și stimularea creșterii economice.
Piața ascultă atât oficialii de rang înalt, cât și pe Powell însuși. În ciuda ajustării așteptărilor pentru reducerile de rate — de la aproape 100% înainte de publicarea PPI la actualul 84.9% — aceasta este încă o probabilitate foarte mare. În acest context, publicarea de astăzi a minutelor Fed este în centrul atenției, deoarece traderii vor căuta semne ale unei lipse de consens în cadrul Fed privind menținerea nivelurilor actuale ale ratei. Această posibilitate este susținută indirect de comentarii ale doi membri ai Fed-ului, M. Bowman și C. Waller, care au declarat recent că au fost în favoarea unei reduceri de 0,25% mai degrabă decât menținerea ratelor neschimbate.
Toate cele de mai sus sugerează că Fed-ul ar putea într-adevăr reduce ratele în septembrie, deși acest lucru rămâne un subiect de dezbatere.
La ce să ne așteptăm pe piețele de astăzi?
Cred că consolidarea generală va persista. Indicii bursieri vor scădea după atingerea unor noi maxime, în timp ce prețurile la aur și petrol vor evolua lateral. Piața criptomonedelor, împreună cu dolarul american pe Forex, va rămâne într-o gamă largă laterală.
O reacție pozitivă a pieței ar trebui așteptată astăzi dacă minutele Fed dezvăluie un număr crescut de factorii de decizie care se orientează spre reducerea ratelor mai degrabă decât să le mențină stabile.
Prognoza zilnică:
#USDX
Indicele dolarului se menține sub nivelul de 98.40. Orice indiciu în minutele Fed privind reducerile de dobândă viitoare va pune presiune asupra indicelui, împingându-l în jos spre 97.60. În acest caz, vânzarea este justificată, cu 98.20 servind ca punct de intrare.
Ethereum
Cryptomoneda prezintă o inversare locală ascendentă pe fondul speranțelor că Fed va fi nevoită să reducă ratele în septembrie — ceva ce minutele Fed de astăzi ar putea confirma. Având aceasta în vedere, se poate aștepta o creștere spre 4532.00. Un nivel în jur de 4224.17 poate servi ca punct de cumpărare.
