Dolarul a ignorat în mare măsură minutele Fed de ieri, și au existat motive obiective pentru aceasta.
La întâlnirea de luna trecută, majoritatea oficialilor Federal Reserve au subliniat că riscurile inflației depășesc preocupările legate de piața muncii, deoarece politica tarifară a președintelui Donald Trump a condus la diviziuni tot mai mari în cadrul comitetului responsabil de stabilirea ratelor centralei bancare. Minutele întâlnirii FOMC din iulie au dezvăluit o divergență în creștere a opiniilor între membrii comitetului. Deși toți au fost de acord că economia SUA rămâne rezilientă, au apărut diferențe semnificative cu privire la modul cel mai bun de gestionare a inflației și de susținere a pieței muncii.
Mulți membri FOMC și-au exprimat îngrijorarea că inflația ar putea fi mai persistentă decât se așteptau și că sunt necesare măsuri suplimentare pentru a o reduce. Ei au susținut că riscurile de a face prea puțin pentru a controla inflația depășesc riscurile unei politici monetare prea restrictive. Acești membri au subliniat că Fed trebuie să rămână vigilent pentru a se asigura că inflația revine la ținta de 2%.
Cu toate acestea, un alt grup de membri FOMC și-a exprimat îngrijorarea privind impactul potențial al dobânzilor mai mari asupra pieței muncii. Ei au argumentat că politica monetară mai strictă a dus deja la o creștere economică mai lentă și la creșterea șomajului. Acești membri au subliniat că Fed ar trebui să acționeze cu prudență și să țină cont de riscurile asociate unei înăspriri excesive. Ei au remarcat că piața muncii rămâne puternică și are nevoie de timp pentru a se adapta la rata mai ridicată a dobânzilor.
Merită menționat că, la scurt timp după întâlnire, mai mulți membri ai Fed și-au schimbat poziția. Tonul lor mai împăciuitor a adăugat și mai multă confuzie cu privire la următorii pași ai băncii centrale.
Luna trecută, factorii de decizie au lăsat ratele dobânzii neschimbate în intervalul 4,25%–4,50%, invocând incertitudinea sporită privind perspectivele, în contextul unei activități economice în desacelerare în primele șase luni ale președinției lui Trump. La acel moment, piața muncii a fost descrisă ca fiind "rezistentă", deși s-a menționat că inflația rămânea "ușor ridicată".
Datele recente au arătat cea mai mare creștere a inflației angro din ultimii trei ani, un alt semn că companiile au început să ridice prețurile pentru a compensa costurile mai mari de producție. Imediat după aceea, unii oficiali ai Fed și-au exprimat îngrijorarea că războiul comercial al lui Trump va continua să exercite presiuni în sus asupra prețurilor și anul viitor.
Poate Jerome Powell va clarifica situația atunci când va susține următorul său discurs mâine la Jackson Hole. Mulți se așteaptă la schimbări majore în discursul său, care ar putea modifica echilibrul de putere pe piața valutară.
Cât despre imaginea tehnică actuală a EUR/USD, cumpărătorii trebuie acum să depășească nivelul de 1.1660. Doar atunci va fi posibil un test al nivelului de 1.1700. De acolo, perechea ar putea urca spre 1.1730, deși realizarea acestui lucru fără suportul jucătorilor majori va fi destul de dificilă. Ținta finală pe partea de creștere este maximul de 1.1768. În caz de declin, mă aștept la o activitate semnificativă a cumpărătorilor în zona 1.1625. Dacă nu există suport acolo, ar fi mai bine să așteptați retestarea minimului de 1.1600 sau să luați în considerare poziții lungi de la 1.1565.
Cât despre GBP/USD, cumpărătorii trebuie să depășească rezistența cea mai apropiată la 1.3480. Doar atunci va fi posibilă o mișcare către 1.3530, deși va fi destul de dificil să depășească acest nivel. Ținta finală pe partea de creștere se află la 1.3560. În caz de declin, urșii vor încerca să recâștige controlul la 1.3440. Dacă reușesc, un breakout din această zonă va afecta grav pozițiile taurilor și va împinge GBP/USD în jos la 1.3410, cu perspective de a ajunge la 1.3375.
