Perechea AUD/USD se află într-un declin activ, în ciuda datelor relativ puternice de pe piața muncii din Australia și a indicilor PMI robuști. Perechea a scăzut până la baza nivelului de 0.64, actualizând un minim de preț pe două luni. Dolarul australian se slăbește mai mult "în ciuda" decât "din cauza" acestor date, deși există și argumente în favoarea tendinței descendente.
De exemplu, dolarul australian s-a aflat sub presiune pe măsură ce așteptările consumatorilor referitoare la inflație au scăzut. Și, deși estimările inflației făcute de consumatorii australieni depășesc adesea datele oficiale, aceste cifre sunt un bun indicator al stării de spirit actuale a gospodăriilor. Conform datelor, acest indicator a scăzut la 3,9% — cel mai redus nivel din martie anul acesta. De asemenea, merită menționat faptul că tendința descendentă a fost înregistrată pentru a doua lună consecutiv, indicând o îmbunătățire vizibilă a percepțiilor asupra riscurilor inflaționiste (adică, consumatorii încep să creadă în stabilizarea prețurilor). Acest lucru este destul de important, deoarece așteptările referitoare la inflație influențează comportamentul gospodăriilor — de la consum până la contractele pe termen lung. Dacă tendința descendentă continuă, ar putea oferi un argument suplimentar în favoarea unei alte reduceri a ratei de către RBA.
Între timp, cele mai recente date PMI au susținut dolarul australian, dar piața le-a ignorat pe nedrept. În special, indexul PMI pentru sectorul de producție al S&P Global a crescut în august la 52,9 (de la 51,3 luna precedentă) — cel mai puternic rezultat din septembrie 2022. Creșterea a fost înregistrată pentru a doua lună consecutiv. Indexul PMI pentru servicii a crescut, de asemenea, semnificativ — până la 55,1, cel mai ridicat nivel din aprilie 2022. PMI-ul compozit a prezentat, de asemenea, o dinamică ascendentă, ajungând la 54,9 puncte (de asemenea, cel mai ridicat nivel din aprilie 2022). Acest indicator a crescut constant în ultimele trei luni.
Ce indică această publicare?
În primul rând, toate cele trei indici sunt în teritoriul expansiunii, mult peste pragul de 50,0, fapt ce indică o tendință de creștere sigură (și în plină creștere) atât în producție, cât și în servicii. Sectorul serviciilor merită o mențiune specială, deoarece a arătat cel mai impresionant rezultat. Acest lucru este important, deoarece serviciile constituie cea mai mare parte a economiei Australiei. Creșterea PMI-ului pentru servicii semnalează o cerere internă puternică (atât pentru servicii de consum, cât și pentru servicii de afaceri). PMI-ul pentru producție arată, de asemenea, o revigorare: comenzile noi și producția sunt în creștere, ceea ce reflectă reluarea lanțurilor de aprovizionare și o cerere externă mai puternică.
De ce nu au susținut indicii PMI australieni cumpărătorii de AUD/USD? În opinia mea, Jerome Powell este de vină, cu discursul său așteptat vineri la Jackson Hole Economic Symposium. Înainte de acest eveniment, dolarul american este "pe un vad bun" în toate perechile valutare ce includ dolarul — și AUD/USD nu face excepție.
Există o intrigă în jurul discursului de vineri al lui Powell. Anumiti analiști cred că președintele Fed își va exprima îngrijorarea cu privire la încetinirea pieței muncii din SUA în lumina rezultatelor dezamăgitoare ale Non-Farm Payrolls din iulie. Alții se așteaptă ca el să se axeze pe rapoartele CPI și PPI din iulie, care au indicat o accelerare a inflației. În funcție de poziția pe care o va adopta ("dovish" sau "hawkish"), dolarul american va stabili direcția sa de mișcare.
Înainte de acest eveniment, dolarul se întărește pe fondul așteptărilor că riscurile inflaționiste depășesc riscurile de angajare. Aceasta a fost poziția exprimată de membrii FOMC la întâlnirea din iulie, conform procesului verbal publicat ieri (deși trebuie menționat că întâlnirea din iulie a avut loc înainte de publicarea rapoartelor cheie de angajare și inflație pentru iulie). După publicarea procesului verbal, discuțiile pe piață s-au intensificat, sugerând că Powell ar putea adopta un ton excesiv de precaut vineri.
Este clar că, dacă președintele Fed vineri nu îndeplinește "așteptările", dolarul american va fi supus unei presiuni semnificative.
În astfel de condiții fundamentale, cumpărarea sau vânzarea AUD/USD este la fel de riscantă, în ciuda tendinței de scădere a prețului. Mai mult decât atât, ursii nu au reușit până acum să străpungă nivelul de suport de 0,6420 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe graficul zilnic), deși au testat acest obiectiv. Acest lucru subliniază încă o dată faptul că atât pozițiile scurte, cât și cele lungi sunt la fel de nesigure, deoarece Jerome Powell este capabil să "redezeneze" complet imaginea fundamentală a tuturor principalelor perechi valutare ce includ dolarul. În același timp, în circumstanțele actuale, dolarul australian a căzut complet sub controlul dolarului american: tonul tranzacționării este stabilit — și va continua să fie stabilit — de dolarul american, a cărui "sănătate" va depinde de tonul retoricii lui Powell.
