Pietele au întâmpinat cu entuziasm discursul lui Jerome Powell de la Jackson Hole. Totuși, fiecare butoi de miere are și lingura lui de gudron. Ce se întâmplă dacă președintele Rezervei Federale se înșală în privința naturii temporare a inflației cauzate de tarife? În 2022, el a considerat, de asemenea, că inflația va fi tranzitorie pentru prea mult timp și a întârziat majorarea ratelor. Ar putea banca centrală să facă din nou aceeași greșeală? Reevaluarea punctelor de vedere, îngrijorările legate de o bulă a acțiunilor tehnologice și amenințările la adresa independenței Fed au forțat S&P 500 să facă un pas înapoi.
Ce crede Powell este un lucru, dar ceea ce se întâmplă de fapt este altceva. Investitorii se pregătesc cu multă tensiune pentru patru dintre cele mai importante zile care vor avea loc de la sfârșitul lui august până în septembrie. Câștigurile NVIDIA, datele din piața muncii, statisticile de inflație și, în final, întâlnirea FOMC din septembrie pot zgudui S&P 500 cu cel puțin 0,7% în oricare dintre direcții. Aceasta este opinia pieței de derivate, iar așteptările unei volatilități mai mari împiedică entuziasmul investitorilor de capitaluri proprii.
Reacția potențială a S&P 500 la evenimentele cheie
NVIDIA va trebui să muncească din greu pentru a convinge investitorii că bula tehnologică nu este reală. În ultimele șapte sesiuni de tranzacționare, S&P 500 a încheiat de șase ori pe roșu din cauza rotației sectoriale. Investitorii au cumpărat aproape orice, în timp ce au vândut acțiuni legate de AI. Doar un raport puternic al profitului de la producătorul de cipuri poate aduce un nou avânt narațiunii vechi FOMO în jurul giganților tehnologici.
Presiunea suplimentară asupra S&P 500 a provenit din noi amenințări tarifare și atacurile președintelui asupra Fed-ului. Donald Trump a promis tarife noi împotriva țărilor care aplică taxe digitale companiilor americane. De asemenea, a lansat o investigație privind importurile de mobilier în Statele Unite, cu scopul de a impune taxe. Dar ceea ce a zguduit cu adevărat piața a fost cazul Lisa Cook.
Casa Albă a trimis o scrisoare de încetare a mandatului primei femei de culoare care a activat în FOMC, invocând un motiv pentru decizie, conform Washington Post. Cu toate acestea, Lisa Cook nu are intenția de a demisiona. Potrivit avocatului său, demiterea unui oficial al Fed-ului depășește competențele președintelui. Investitorii se pregătesc pentru o bătălie în instanță. Dacă Trump câștigă, se va stabili un precedent. Înlocuirea membrilor FOMC ar putea duce la rate mai mici și un dolar mai slab.
Randamentele obligațiunilor americane și dinamica dolarului
Între timp, randamentele titlurilor de trezorerie pe 30 de ani au crescut din cauza temerilor legate de o inflație mai mare în viitor. Aceasta a devenit un alt motiv pentru declinul indicelui bursier extins.
Tehnic, pe graficul zilnic, S&P 500 se confruntă cu riscul de a forma un model de inversare Double Bottom. Totuși, o revenire a cotațiilor peste valoarea justă și peste maximul din interiorul barei la 6.463 ar justifica adăugarea de poziții lungi deja stabilite. Șansele de a restabili trendul ascendent al S&P 500 rămân ridicate.
