Dolarul american demonstrează o rezistență remarcabilă, în ciuda așteptărilor crescute pentru o reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală la ședința din septembrie și a controversei în curs de desfășurare în jurul membrului Consiliului Fed, L. Cook.
De fapt, situația monedei americane pe piața Forex este neobișnuită, în special având în vedere perspectivele unor rate ale dobânzii mai mici și scandalul dintre președintele Donald Trump și reprezentantul Fed Lisa Cook, pe care acesta a „concediat-o”, dar care refuză să-i se supună. Să descompunem acest scenariu interesant.
Să începem cu rezistența sa pe piața interbancară de schimb valutar. Din punctul meu de vedere, există două motive principale pentru aceasta. Primul este că orice reducere reală a ratei depinde în mare măsură de datele economice primite din SUA, în primul rând de inflație. Președintele Fed, J. Powell, sub presiune intensă din partea Secretarului Trezoreriei, S. Bessent și a Președintelui D. Trump—ambii îndemnându-l să reducă ratele— a sugerat în discursul său de la Jackson Hole că rata cheie a dobânzii ar putea fi redusă cu 0,25% la ședința din septembrie. Totuși, după cum a devenit tipic în acest an, a condiționat această mișcare de datele economice, în special rapoartele asupra inflației și pieței muncii. Cu riscul unei inflații mai mari datorată noilor politici tarifare, posibilitatea unei reduceri a ratei rămâne incertă.
În acest context, traderii nu se grăbesc să vândă dolari, crezând rațional că există un risc ca ratele să poată rămâne la nivelurile actuale—deși unul mic, măsurat la 12,7% de contractele futures pentru fonduri Fed. Acest lucru îi menține într-un mod de așteptare.
Al doilea motiv se află în coșul principalelor valute tranzacționate împotriva dolarului pe Forex, reprezentat de ICE Dollar Index. Acest coș include monedele țărilor economic dezvoltate—traduse tradițional ca economii puternice, cum ar fi Regatul Unit, Elveția, zona euro, Australia, Japonia și altele. Toate aceste țări se confruntă acum cu probleme economice serioase, agravate doar de noile tarife americane și de obligațiile fără precedent de a finanța economia SUA prin achiziții de armament și investiții masive.
Având în vedere slăbiciunea acestor țări și dependența lor de SUA, dolarul se simte destul de confortabil, arătând o rezistență nu doar pe Indexul ICE, ci și în general în tranzacțiile Forex.
În ceea ce privește comportamentul scandalos dintre Cook și Trump, acesta a avut un impact redus asupra piețelor sau a dolarului, provocând doar presiuni limitate.
Așadar, la ce ne putem aștepta de la dolar în viitorul apropiat?
Cred că mișcarea sa laterală față de principalele valute, și în cadrul indexului în sine, va continua până la publicarea noilor date despre angajările din SUA săptămâna viitoare și a datelor despre inflație ceva mai târziu.
La ce ne putem aștepta de la piețe astăzi?
Cred că piețele de acțiuni vor continua să crească—în primul rând în America, dar și în Europa și Asia. Prețurile la aur și petrol brut sunt așteptate să rămână în mișcare laterală. În ceea ce privește piața criptomonedelor, fluxul de interes către acțiuni datorat probabilității mari de reduceri ale ratei (și împotriva criptomonedelor) va continua probabil, afectându-le negativ valoarea în raport cu dolarul.
În general, văd imaginea pieței ca fiind moderat pozitivă.
Previziunea Zilei:
AUD/USD
Perechea se consolidează deasupra nivelului de 0.6480 în așteptarea unor noi date economice din SUA programate pentru vineri și săptămâna viitoare. Este probabil ca perechea să corecteze în jos spre 0.6420 dacă scade sub 0.6480. Un nivel potențial de vânzare ar fi la 0.6469.
Aur
Prețurile aurului au evoluat lateral de la sfârșitul lunii aprilie, intervalul restrângându-se treptat în contextul unor știri contradictorii din SUA, conflictului din Ucraina și tensiunilor globale. Aurul nu a reușit să depășească valoarea de 3,400.00 $, și tehnic, s-ar putea corecta până la 3,351.00 $ după ce coboară sub 3,373.30 $. Un nivel de vânzare ar putea fi la 3,370.80 $.
