Cumpără zvonul, vinde faptele. S&P 500 a atins un nou maxim istoric pe fondul așteptărilor privind câștigurile liderului de piață, gigantul tehnologic NVIDIA. Mulți indicatori, inclusiv veniturile așteptate și volumele de vânzări, au depășit prognozele de pe Wall Street. Cu toate acestea, creșterea centrelor de date a fost sub așteptări, iar compania nu a raportat livrări către China. Acest lucru a dezamăgit investitorii și este probabil să determine deschiderea cu un decalaj descendent a indicelui pieței largi în ultima zi de tranzacționare a verii.
Tehnologia de inteligență artificială a fost un motor esențial al creșterii S&P 500 din 2022 până în 2025. NVIDIA este liderul de necontestat și nava-amiral a întregii piețe. Creșterea acțiunilor sale a depășit cu mult indicii bursieri din SUA și non-SUA. Pentru prima dată în istoria SUA, compania a atins o capitalizare de piață de 4 trilioane de dolari. Valoarea sa de piață actuală este de aproximativ 650 de miliarde de dolari, mai mare decât cea a Microsoft, care ocupă locul doi. Cota NVIDIA în indicele general al pieței depășește acum 8%.
NVIDIA și dinamica indicilor bursieri globali
Tehnologia AI a fost cea care a propulsat NVIDIA să devină o vedetă pe piața bursieră. Veniturile și profiturile au crescut exponențial. Problema este că acest lucru nu poate continua la nesfârșit. Pentru ca gigantul tehnologic să mențină o astfel de creștere, ar trebui să înceapă să-și vândă produsele pe alte planete.
Mai devreme sau mai târziu, totul revine la normal. Bitcoin evoluează de la un activ speculativ la unul tradițional și este puțin probabil să se mai laude cu o creștere anuală de peste 100% în viitor. Consumatorii se obișnuiesc cu tehnologiile inteligenței artificiale. China își închide piețele la directiva guvernului SUA. Totul se schimbă. La fel și ratele de creștere ale principalilor indicatori de performanță ai NVIDIA.
Dinamica EPS și veniturilor NVIDIA și S&P 500
Tehnologia AI va continua să susțină indicele S&P 500, deși într-o măsură mai mică. Acest factor este deja în mare parte încorporat în prețurile din indexul de piață mai larg, crescând riscul unei corecții. Totuși, contextul general rămâne favorabil pentru piața de acțiuni din SUA: economia americană este pe un fundament solid, câștigurile din al doilea trimestru au fost puternice, iar Rezerva Federală urmează să reia politica monetară de relaxare. Probabilitatea unei reduceri a ratei fondurilor federale în septembrie este estimată la 87%.
În astfel de condiții, după ce strategia „cumpără pe zvon, vinde pe fapt” își face efectul și S&P 500 se retrage, investitorii își vor sufleca mânecile și vor face ceea ce fac ei mai bine—vor cumpăra la scădere. Acest lucru sugerează că orice corecție va fi probabil limitată.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al S&P 500, o scădere sub valoarea corectă la 6450 va crește riscurile de retragere. Este logic să se încaseze profituri din pozițiile lungi anterioare și să se alterneze vânzările pe termen scurt cu achiziții pe termen lung.
