Inflația în zona euro a accelerat. Raportul privind creșterea IPC a depășit așteptările—aproape toate componentele au fost în "zona verde." Astfel de rezultate ar fi trebuit să susțină cumpărătorii de EUR/USD, dar perechea s-a întors neașteptat spre sud și, în doar câteva ore, a scăzut cu aproape o sută de puncte, spre surprinderea pieței.
Vinovatul a fost un dolar care s-a întărit brusc, câștigând teren în mod inexplicabil. Astfel de creșteri ale prețurilor sunt în mod inerent suspecte – mai ales acum, în contextul divergenței dintre ratele Fed și BCE. Raportul a consolidat doar probabilitatea ca Banca Centrală Europeană să-și mențină poziția de așteptare în viitorul apropiat. În același timp, probabilitatea unei reduceri a ratei Fed în septembrie a crescut deja la 91% (conform instrumentului CME FedWatch), după publicarea Indexului ISM al Producției.
Deci, conform datelor publicate, indicele general al prețurilor de consum în zona euro a accelerat la 2,1% y/y. Pentru lunile anterioare (iunie și iulie), cifrele s-au situat la nivelul de 2%, dar în august a depășit în sfârșit acel prag. IPC-ul de bază, excluzând prețurile la energie și alimente, a rămas la nivelurile lunilor anterioare, adică la 2,3%, în timp ce majoritatea analiștilor prognozaseră o încetinire la 2,2% (sau, potrivit altor estimări, la 2,1%).
Principalul factor care a determinat creșterea IPC-ului general a fost creșterea prețurilor la alimente, alcool și tutun. Creșterea a fost de +3,2% comparativ cu anul trecut. În special, costul alimentelor neprocesate a crescut cu 5,5% în august (comparativ cu 5,4% luna anterioară), în timp ce prețurile la energie au scăzut cu 1,9% (după o scădere de 2,4% în iulie).
În același timp, inflația în sectorul serviciilor a scăzut la 3,1% (de la 3,2%) – cea mai scăzută valoare din martie 2022.
În general, raportul a favorizat euro. Merită menționat că datele despre inflația din Germania de vineri trecut au depășit de asemenea prognozele. Indicele CPI pe titluri din Germania a crescut la 2,2% anual (cel mai ridicat nivel din luna iulie a acestui an), iar indicele armonizat al UE a crescut la 2,1% anual. Toate componentele au fost "pe verde".
Ce ne spune raportul de astăzi?
În primul rând, în mod formal, inflația din zona euro a depășit ținta de 2% a BCE pentru prima dată din luna aprilie a acestui an. Acest aspect este important, având în vedere rezultatul ultimei ședințe a BCE (iulie).
Amintiți-vă că în iulie, banca centrală—conform așteptărilor—a menținut neschimbate toate parametrii de politică monetară, dar rezultatele ședinței din iulie au fost interpretate ca fiind pozitive pentru euro. Președinta BCE, Christine Lagarde, a susținut cumpărătorii EUR/USD în cadrul conferinței de presă de după ședință, declarând că banca centrală își poate permite "să observe evoluțiile în următoarele luni" fără a acționa.
Raportul CPI din zona euro pentru luna august permite băncii centrale să mențină această atitudine de așteptare.
De altfel, marți, după publicarea CPI, membrul Consiliului Executiv al BCE, Isabel Schnabel, a pledat pentru menținerea unei pauze la reuniunile viitoare, sugerând că economia zonei euro demonstrează reziliență, în timp ce inflația "ar putea fi mai mare decât se aștepta." Potrivit ei, politica băncii centrale "este deja moderat stimulativă," și astfel nu vede niciun motiv să continue reducerea ratelor dobânzilor.
Astfel, contextul fundamental pentru EUR/USD nu favorizează o scădere susținută, mai ales că Indicele ISM al Producției din SUA a rămas în teritoriu de contracție (48,7), ratând prognoza (48,9). Deși noile comenzi au crescut peste 50 pentru prima dată în 7 luni (51,4), producția continuă să se contracte (47,8), indicând o scădere a producției. Indicele prețurilor plătite (un indicator important al inflației) a scăzut ușor, dar a rămas ridicat (63,7).
Cu alte cuvinte, acesta este un alt argument în favoarea unei reduceri a ratei de către Fed la întâlnirea din august.
Toate acestea indică faptul că perechea EUR/USD își păstrează potențialul de creștere.
Dintr-o perspectivă tehnică, pe graficul zilnic, perechea rămâne între liniile de mijloc și superioare ale benzilor Bollinger și deasupra tuturor liniilor Ichimoku (inclusiv norul Kumo). Așadar, în ciuda impulsului descendent, structura tehnică pe D1 (până acum) nu s-a modificat. Între timp, vânzătorii testează ținta de 1.1650, care coincide cu banda de mijloc Bollinger și partea superioară a norului Kumo pe D1. Dacă vânzătorii nu reușesc să spargă și să se mențină sub acest nivel de suport, pozițiile lungi vor deveni din nou relevante—cu ținte la 1.1690 (banda de mijloc Bollinger pe H4) și 1.1740 (banda superioară Bollinger pe același interval de timp).
