Raportul privind locurile de muncă din SUA a dat totul peste cap pe piața de acțiuni. În timp ce anterior, veștile proaste din economia americană erau vești bune pentru S&P 500—deoarece investitorii își intensificau pariurile pe reducerile de dobândă ale Rezervei Federale—de data aceasta, o răcire pe piața muncii a declanșat o vânzare masivă în indicele larg al acțiunilor. O economie slăbită înseamnă câștiguri și profituri corporative mai mici. Despre ce ar trebui să fim veseli?
La început, din obișnuință, S&P 500 a crescut și a atins un nou record după ce locurile de muncă din afara agriculturii au crescut cu un modest 22.000 în august. Dar apoi a intervenit teama. În primele opt luni ale anului, economia SUA a adăugat puțin sub 600.000 de locuri de muncă. Exceptând pandemia de COVID-19, aceasta este cea mai mică cifră de la criza financiară globală din 2008-2009.
Piețele futures implică acum doar o șansă de 10% pentru o reducere de dobândă cu 50 de puncte de bază la reuniunea Fed din septembrie. Șansele pentru trei runde de relaxare monetară au sărit de la 49% înainte de raportul locurilor de muncă la peste 70% după.
Dinamica Așteptată a Relaxării Monetare a Fed
Donald Trump a învinuit Fed pentru totul. Președintele a afirmat că Jerome „Prea Târziu” Powell ar fi trebuit să reducă ratele de dobândă cu mult timp în urmă — dar, ca de obicei, a fost prea lent. Oficialii americani cred că lentoarea Fed-ului afectează lucrătorii americani.
Indicii bursieri au scăzut chiar și pe măsură ce randamentele obligațiunilor de stat au scăzut. Există o divergență neobișnuită pe piață: volatilitatea pieței de capital este aproape de minimele sale din 2025, în timp ce volatilitatea obligațiunilor de stat a înregistrat cea mai accentuată creștere de la șocul investitorilor din aprilie cauzat de tarifele de Ziua Eliberării ale Casei Albe. Acest lucru ridică îngrijorări că indicele VIX va crește în curând și va împinge S&P 500 spre o corecție.
Tendințele volatilității pieței de acțiuni și obligațiuni
Retragerea largă a indicelui a fost amplificată de o scădere de 2,7% a acțiunilor NVIDIA. Gigantul tehnologic a anunțat că ajută OpenAI să dezvolte și să producă un cip accelerator AI. Având în vedere ponderea semnificativă a companiei în S&P 500, nu este surprinzător că declinul său a tras în jos întreaga piață—mai ales că acțiunile din energie și financiar sunt, de asemenea, în scădere. Vânturile economice potrivnice din SUA au avut un impact imediat asupra acestor sectoare.
Cred că piața își va reveni. Investitorii știu că Fed-ul nu va acționa pripit; va reduce treptat ratele, ca răspuns la semne suplimentare de slăbiciune pe piața muncii.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al S&P 500, se observa o bară de interval care înglobează o bară îngustă. Totuși, revenirea prețurilor peste valoarea justă la 6460 puncte indică puterea taurilor. O consolidare peste acest nivel va permite achiziționarea indicelui larg la corecții spre țintele menționate anterior, la 6565 și 6700.
