Într-o situație cu riscuri pe două planuri, nu există un traseu lipsit de griji. Tratați reducerea ratei dobânzii ca pe o diminuare a gestionării riscurilor. Cum ar fi trebuit să reacționeze activele riscante la retorica lui Jerome Powell? Corect — cu un parcurs ca de montagne russe! Acțiunile au crescut inițial, apoi au scăzut, dar până la închiderea sesiunii de tranzacționare au reușit să-și recupereze pozițiile pierdute. „Taurii” s-au aliniat să cumpere după scăderea indicelui S&P 500 și au fost recompensați.
După o pauză de nouă luni, Fed a reluat ciclul de relaxare monetară. Piețele au anticipat acest lucru, dar faptul că previziunile FOMC indicau încă două reduceri ale ratei fondurilor federale până la sfârșitul anului a devenit un catalizator pentru rally. Apoi a urmat clasicul „vinzi după știrea apărută, după ce ai cumpărat zvonul” și S&P 500 a scăzut la cel mai jos nivel săptămânal.
Prognoze ale ratelor FOMC
Indicele general de acțiuni a fost dezamăgit să vadă un singur disident în cadrul Comitetului — Stephen Mirran. Dar ce s-a întâmplat cu Christopher Waller și Michelle Bowman, numiți anterior de Trump? Au pierdut oare concursul de frumusețe? Marele premiu ar fi putut fi președinția Fed.
S-a supărat și S&P 500 că prognozele din septembrie ale oficialilor FOMC au inclus doar două acte de relaxare monetară în 2025, unul în 2026 și altul în 2027? Asta implică o reducere a ratei dobânzii fondurilor federale cu 100 de puncte de bază, la 3,25%, nu sub 3% cum spera piața — și nu la fel de rapid.
În realitate, nu este niciun motiv de disperare. Istoria arată că, în ultimii 50 de ani, când Fed a redus costurile de împrumut în timp ce S&P 500 se afla la 1% de un maxim istoric, în 13 din 16 cazuri indicele general a crescut în următoarele șase săptămâni.
Combinat cu o economie americană încă puternică, intenția taurilor de a cumpăra la scăderea S&P 500 pare logică. În proiecțiile sale actualizate, Fed a majorat estimările de creștere a PIB-ului pentru 2025 de la 1,4% la 1,6% și pentru 2026 de la 1,6% la 1,8%. Prognoza pentru inflația de bază la sfârșitul anului a rămas neschimbată la 3,1%.
Performanța indicilor bursieri din SUA, Europa și China
Piața de acțiuni din SUA pare solidă și atrage mult mai multă atenție decât concurenții săi. În ciuda creșterilor în indicii din China și Europa, investitorii rămân prudenți în privința Asiei din cauza efectelor treptate ale tarifelor americane asupra exporturilor și economiilor. În Europa, potrivit Goldman Sachs, există scepticism în ceea ce privește măsurile de stimulare fiscală anunțate de Germania. Piețele preferă să vadă implementarea înainte de a se angaja.
Astfel, continuarea ciclului de relaxare monetară al Fed și concurenții mai slabi permit S&P 500 să privească spre un raliu extins.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, s-a format o bară doji cu o umbră inferioară lungă. Cel mai probabil, S&P 500 se va mișca în direcția opusă acelei umbre — în sus. Prin urmare, o străpungere peste maximul barei doji în jurul valorii de 6,625 va servi ca un semnal pentru a crește pozițiile long anterior stabilite de la 6,570.
