Așadar, Rezerva Federală a luat o decizie care era complet așteptată și deloc surprinzătoare. Rata dobânzii a fost redusă cu 25 de puncte de bază, dar aceasta era exact ceea ce piața anticipa. Existau mult mai multe întrebări cu privire la următoarele mișcări ale băncii centrale pe fondul unei piețe a muncii slăbite și al unei inflații în creștere. Însă, cum era ușor de prevăzut, nu au existat specificații din partea Fed sau de la Jerome Powell însuși.
Întreaga discurs a lui Powell poate fi interpretată în orice fel dorești. Președintele Fed nu a spus "nu" unei reduceri cu 50 de puncte de bază până la sfârșitul anului, dar nici nu a anunțat una. Graficul punctelor a arătat o tendință ușor mai "dovish" pentru anul următor, dar doar marginal. Reducerea generală a așteptărilor referitoare la rată în rândul membrilor FOMC ar putea fi pur și simplu o marjă de eroare sau ar putea reflecta o deplasare a așteptărilor cu un trimestru înainte. Așadar, per ansamblu, poziția Fed nu a devenit într-adevăr mai "dovish". Aceasta rămâne "dependentă de date".
O poziție "dependentă de date" înseamnă că Fed va continua să ia decizii pe baza stării pieței muncii și a inflației. Așadar, doar următoarele seturi de date pe aceste metrici vor ajuta la formarea unei prognoze cât de cât acurate pentru acțiunile Fed din 29 octombrie și 10 decembrie. Piața, ca de obicei, a interpretat discursul lui Powell ca fiind cea mai "dovish" posibilă, crescând imediat așteptările pentru o reducere a ratei în octombrie la 85.5% și în decembrie la 75% (conform instrumentului CME FedWatch). Simplu spus, piața este acum sigură că Fed va realiza două runde suplimentare de relaxare a politicii monetare în acest an.
În opinia mea, însă, totul va depinde de datele economice. De exemplu, piața muncii ar putea începe să se redreseze după slăbirea din această vară tocmai pentru că rata fondurilor federale a fost redusă în septembrie. Fed ar putea reduce din nou ratele în octombrie și asta va fi suficient pentru a stabiliza Nonfarm Payrolls cel puțin în jurul a 100.000 de noi locuri de muncă pe lună.
Nu trebuie să uităm de inflație, așa cum ne-a reamintit și Powell la conferința de presă. Ea rămâne persistent ridicată. Din perspectiva oficialilor Fed, inflația ar fi putut fi mult mai mare sub influența tarifelor, iar aceste tarife ar trebui să exercite presiune ascendentă asupra prețurilor doar pentru o perioadă limitată, care s-ar putea să se fi încheiat deja. Cu toate acestea, inflația ridicată nu va permite Fed să reducă dobânzile în mod imprudent. Pe baza întâlnirii din septembrie, nu aș grăbi să trag concluzii „dovish”. Și dacă piețele au devenit, într-adevăr, mai „dovish”, atunci de ce crește dolarul?
Perspectiva undelor pentru EUR/USD:
Pe baza analizei mele, concluzionez că EUR/USD continuă să construiască un segment ascendent al trendului. Structura undelor rămâne complet dependentă de fluxul de știri, în special de deciziile luate de Trump și de politica internă și externă a noii administrații de la Casa Albă. Obiectivele pentru faza curentă a trendului ar putea să se extindă către zona 1.25. Fundalul de știri rămâne același, așa că rămân pe poziții lungi, în ciuda faptului că primul obiectiv în jur de 1.1875 (care corespunde cu 161.8% Fibonacci) a fost deja atins. Până la sfârșitul anului, mă aștept ca euro să crească la 1.2245, aliniindu-se cu 200.0% Fibonacci.
Perspectiva undelor pentru GBP/USD:
Modelul de undă pentru GBP/USD rămâne neschimbat. Ne uităm la o secțiune ascendentă, impulsivă a trendului. Sub Trump, piețele ar putea întâmpina multe alte supărări și inversări, ceea ce ar putea afecta serios imaginea undei, dar pentru moment, scenariul de lucru rămâne intact, iar politica lui Trump este consecventă. Obiectivele pentru mișcarea ascendentă sunt în jurul 261.8% Fibonacci. În acest moment, mă aștept ca cotațiile să continue să crească în unda 3 din 5, având ca țintă 1.4017.
Principalele principii ale analizei mele:
- Structurile de undă ar trebui să fie simple și ușor de înțeles. Structurile complexe sunt mai greu de tranzacționat și adesea semnalează schimbări.
- Dacă nu ești încrezător în ceea ce se întâmplă pe piață, e mai bine să nu intri.
- Nu poate exista niciodată 100% certitudine despre direcția pieței. Folosește mereu ordine de Stop Loss protective.
- Analiza undelor poate fi combinată cu alte tipuri de analiză și strategii de tranzacționare.
