Totul are un sfârșit — atât lucrurile bune, cât și cele rele. În timp ce investitorii se pregătesc pentru o volatilitate sporită a S&P 500 în octombrie, după câteva luni de creșteri accentuate, piețele încep să își ia rămas bun de la Magnificent Seven. De la lansarea tehnologiilor de inteligență artificială la începutul anului 2023, pariurile pe acțiunile companiilor din acest grup păreau a fi o afacere sigură. Totuși, nimic nu durează veșnic.
Performanța Magnificent Seven
La prima vedere, giganții par neclintiți — Magnificent Seven reprezintă 35% din capitalizarea de piață a S&P 500. În 2026, se așteaptă ca câștigurile grupului să crească cu 15%, iar veniturile cu 13%. Aceasta este o creștere mai puternică comparativ cu restul indicelui, unde se preconizează că profitul va crește cu 13%, iar veniturile cu 5,5%.
Totuși, există schimbări semnificative în cadrul grupului însuși. În timp ce Nvidia, Alphabet, Meta și Microsoft rămân în poziții puternice, Apple, Amazon și Tesla sunt clar în urmă. Ar putea fi timpul să le înlocuim cu alte companii legate de inteligența artificială — cum ar fi Broadcom, Oracle și Palantir Technologies.
Noii protagoniști sunt pregătiți să ocupe locul celor vechi. Cu toate acestea, pentru moment, investitorii sunt mai preocupați de mutarea pieței de acțiuni spre o volatilitate mai mare. Mulți se îndoiesc că raliul S&P 500 din al patrulea trimestru va continua în același ritm ca între aprilie și septembrie. Goldman Sachs avertizează că, din 1929, volatilitatea pieței de acțiuni în ultimul trimestru al anului a fost, în medie, cu 20 de puncte procentuale mai mare decât în restul anului. În secolul al XXI-lea, această cifră a fost și mai mare din cauza numeroaselor evenimente corporative, economice și politice.
Dinamica Volatilității Sezoniere a S&P 500
Un declanșator potențial pentru o creștere bruscă a volatilității S&P 500 ar putea fi o oprire a activității guvernului SUA. Piețele par a fi prea liniștite în ceea ce privește plafonul datoriei. Ele presupun că problema va fi rezolvată în ultimul moment, așa cum s-a întâmplat în anii anteriori, și că catastrofa va fi evitată. Dar timpul se scurge — mai rămân doar câteva zile până la sfârșitul lunii septembrie, iar democrații și republicanii sunt blocați într-un impas. Primii cer concesii în domeniul sănătății, în timp ce ceilalți amenință cu concedieri în sectorul public.
Merită menționat faptul că ultima închidere a guvernului a avut loc în timpul mandatului prezidențial anterior al lui Donald Trump. Aceasta a dus la întârzieri în publicarea datelor economice și la o încetinire a creșterii PIB-ului. De data aceasta ar putea fi chiar mai rău. Slăbiciunea de pe piața muncii riscă să se accelereze, ceea ce ar putea aduce probleme serioase pentru economia SUA. Este o creștere a volatilității pieței de acțiuni iminente?
Dintr-o perspectivă tehnică, pe graficul zilnic, S&P 500 a urmat clar strategia buy-on-dip la nivelul de suport pivot de 6570. Pozițiile lungi ar putea fi extinse după străpungerea cu succes a valorii juste la 6610, care se transformă acum în suport cheie. Are sens să continuăm să ne concentrăm pe cumpărare atât timp cât indicele larg al acțiunilor se tranzacționează deasupra acestui nivel.
