Trendul este prietenul tău—urmează trendul. Dacă ai cumpărat acțiuni americane mai devreme, nu ai de ce să-ți faci griji. Dacă nu, fii răbdător. Așteaptă o corecție, apoi cumpără la reducere. Aceasta este strategia principală actuală pentru tranzacționarea S&P 500. Indicele larg al acțiunilor a închis pe roșu doar de două ori în ultimele zece sesiuni. Totuși, este prematur să vorbim despre o corecție semnificativă.
Indiferent de fundamentele ridicate, piața de acțiuni încă deține cărți puternice. Da, raportul preț/câștiguri așteptate pentru S&P 500 fluctuează aproape de cele mai ridicate niveluri văzute de la criza dotcom. Totuși, o economie americană încă puternică, expansiunea monetară continuă a Rezervei Federale, tehnologiile de inteligență artificială și așteptările privind câștigurile corporative pozitive din trimestrul al treilea sunt factori contributivi la reziliența trendului ascendent.
Dinamicile Raportului P/E al S&P 500
Indicele bursier general ar putea intra într-o fază de consolidare din cauza oboselii pieței, dar o retragere profundă este puțin probabilă. Truist menționează că, din 1957, actuala piață "bull" este a 11-a din istorie. De la minimele din octombrie 2022, S&P 500 a crescut cu 90%. Aceasta este sub creșterea mediană observată în tendințe similare anterioare. Mai mult, 7 din ultimele 10 cicluri bull au durat mai mult de trei ani.
Așadar, S&P 500 încă mai are loc să crească—mai ales că poziționarea speculativă din partea traderilor, fondurilor de hedging și managerilor de active este departe de a atinge niveluri extreme.
Dinamica poziționării speculative în S&P 500
Amenințarea unei opriri a guvernului nu zdruncină piața bursieră. Mai ales acum, când negocierile între democrați și republicani cresc probabilitatea ca situația să se încheie în curând. O propunere aflată în discuție vizează o extindere temporară a Affordable Care Act, cu noi excepții pentru americanii bogați care câștigă peste 200.000 de dolari pe an.
Această oprire a guvernului ar putea să nu dureze 35 de zile, așa cum a fost în timpul primului mandat al lui Donald Trump. Este asta mai bine pentru S&P 500? E greu de spus. O oprire determină Rezerva Federală să ia decizii fără a avea acces la date privind ocuparea forței de muncă sau inflația. Doar o răcire a economiei ar împinge banca centrală să continue ciclul său de expansiune monetară, în cazul în care guvernul și-ar relua rapid operațiunile.
Deocamdată, piața ignoră diviziunile din interiorul Fed. În timp ce președintele Fed din New York, John Williams, este pregătit să continue reducerile de dobândă pe fondul unei răciri a pieței muncii, colegul său din FOMC, Michael Barr, este îngrijorat de riscurile inflaționiste din SUA. Piețele de derivate au supraestimat oare probabilitatea unei expansiuni monetare în 2025?
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, S&P 500 prezintă o dinamică mixtă a barelor. Acest lucru crește riscul formării unei zone de consolidare între 6650 și 6800. Este recomandabil să se treacă de la achizițiile directe ale indicelui larg la vânzări pe termen scurt pe mișcările ascendende, urmate de o inversare strategică și formarea de poziții lungi pe termen lung.
