Ieri, Susan Collins, președinta Băncii Rezervei Federale din Boston, a declarat că banca centrală a SUA ar trebui să continue să reducă ratele dobânzilor în acest an pentru a sprijini piața muncii — menținându-le în același timp suficient de ridicate pentru a tempera inflația.
"Având în vedere că riscurile legate de inflație au devenit oarecum mai controlate și riscurile pentru ocuparea forței de muncă au crescut, pare rezonabil să continuăm normalizarea politicii în acest an pentru a sprijini piața muncii," a declarat Collins marți, în cadrul unui discurs pregătit pentru un eveniment la Federal Reserve Bank of Boston.
Declarația sa a venit în contextul dezbaterilor în curs privind viitorul politicii monetare a Fed și impactul acesteia asupra economiei. Discursul lui Collins evidențiază complexitatea sarcinii cu care se confruntă banca centrală: echilibrarea necesității de a stimula piața muncii cu necesitatea de a reduce inflația, care, deși a înregistrat o scădere, rămâne peste ținta stabilită. Propunerea sa de a reduce gradual ratele — menținându-le totuși la un nivel relativ ridicat — reprezintă o abordare de compromis menită să minimizeze riscurile pentru ambele obiective.
Cu toate acestea, opiniile economiștilor și experților privind strategia optimă a Fed diferă. Unii susțin că banca centrală ar trebui să reducă ratele mai agresiv pentru a sprijini creșterea economică, chiar cu prețul unei inflații temporar mai mari. Alții, dimpotrivă, favorizează o abordare mai prudentă, avertizând că o reducere prea rapidă a ratelor ar putea submina eforturile de stabilizare a prețurilor.
"Chiar și cu o relaxare suplimentară, politica monetară va rămâne moderat restrictivă, ceea ce va ajuta la asigurarea faptului că inflația își reia declinul odată ce efectele tarifare își fac simțită prezența în economie," a spus ea.
Investitorii se așteaptă acum ca conducerea Fed să reducă ratele la întâlnirea de la sfârșitul acestei luni — o mișcare pe care președintele Fed, Jerome Powell, a semnalat-o clar ieri. Aceasta ar marca a doua reducere a ratelor din acest an, după decizia din septembrie de a reduce rata cheie cu un sfert de punct la intervalul țintă de 4,00–4,25%.
Collins a observat că este dificil de determinat în ce măsură scăderea recentă a angajărilor reflectă o cerere mai slabă pentru forța de muncă față de o ofertă redusă cauzată de o încetinire accentuată a imigrației. Potrivit ei, creșterea lunară a locurilor de muncă necesară pentru a menține o rată a șomajului stabilă ar putea scădea în curând la doar 40.000, comparativ cu aproximativ 80.000 înainte de pandemie. De asemenea, șefa Boston Fed a spus că se așteaptă la o creștere relativ modestă a ratei șomajului în acest an și la începutul anului 2026.
Collins a fost întrebată, de asemenea, despre perspectiva sa privind ratele dobânzilor, la care a răspuns că politica nu urmează un traseu prestabilit și că ar putea imagina un scenariu în care oficialii să mențină ratele neschimbate după o altă rundă de relaxare în octombrie — în special pe fondul escaladării unui nou conflict comercial SUA-China. "O relaxare suplimentară mică de 25 de puncte de bază ar putea fi adecvată, dar nu cred că ar trebui să ne grăbim," a spus Collins.
Dolarul a reacționat la toate aceste comentarii cu o scădere solidă împotriva unei game de active riscante.
În ceea ce privește imaginea tehnică actuală EUR/USD, cumpărătorii trebuie acum să se gândească la o spargere peste 1.1630. Abia atunci pot viza un test la 1.1660. De acolo, ar putea urca la 1.1690, deși realizarea acestui lucru fără sprijin din partea jucătorilor majori va fi destul de dificilă. Ținta cea mai îndepărtată este maximul 1.1715. Dacă instrumentul de tranzacționare scade spre 1.1600, mă aștept la acțiuni serioase din partea cumpărătorilor mari. Dacă aceștia nu apar, ar fi înțelept să aștepte o actualizare a minimului 1.1570 sau să deschidă poziții lungi de la 1.1545.
Cât despre GBP/USD, cumpărătorii de lire sterline trebuie să depășească rezistența cea mai apropiată la 1.3360. Abia atunci pot viza 1.3390, deasupra căruia avansul va deveni dificil. Ținta cea mai îndepărtată va fi nivelul 1.3425. Dacă perechea scade, urșii vor încerca să recâștige controlul în jurul valorii de 1.3330. Dacă reușesc, o spargere a acestui interval ar da o lovitură serioasă pozițiilor taurilor și ar împinge GBP/USD spre minimul 1.3290, cu potențialul de a ajunge la 1.3250.
