Perechea valutară EUR/USD a inițiat o nouă încercare de creștere marți și a continuat-o cu succes moderat miercuri. Este dificil de afirmat cu certitudine dacă remarcile lui Jerome Powell sau ultima escaladare a lui Donald Trump față de China au fost catalizatorii precisi ai declinului dolarului—dar este probabil. În ultimele săptămâni, piața a ignorat deliberat aproape toată presiunea fundamentală și macroeconomică care apasă asupra dolarului. Am subliniat în mod repetat cât de ilogică a fost rezistența monedei verzi, astfel că nu este garantat că piața a început brusc să reacționeze la datele negative din SUA.
Această schimbare a început de fapt în prima săptămână a lunii octombrie, când cele mai multe rapoarte macro din SUA au dezamăgit. Indicii activității de afaceri au arătat o slăbiciune notabilă, iar singurul raport al pieței muncii de la ADP a înregistrat chiar o cifră negativă. Astfel, deja la începutul lunii, dolarul american era predispus unei scăderi abrupte. Ulterior, Donald Trump a anunțat o majorare a tarifelor cu 100% pe bunurile din China, iar Rezerva Federală a sugerat—de mai multe ori—că este pregătită să continue relaxarea politicii monetare. Totuși, acest ultim punct merită o examinare mai atentă.
Jerome Powell, la fel ca mulți dintre colegii săi, a vorbit frecvent în ultimele săptămâni. Retorica sa nu s-a schimbat. Președintele Fed subliniază în mod constant că nimeni nu se retrage de la reducerile de dobândă, dar deciziile vor fi luate pe baza datelor macroeconomice. Problema este: cu "shutdown-ul" guvernamental al SUA încă în desfășurare, cum trebuie interpretată această afirmație? De exemplu, va vota Fed pentru relaxarea politicii până la 29 octombrie, chiar dacă shutdown-ul împiedică publicarea datelor actualizate despre inflație, ocuparea forței de muncă și piața muncii?
Colegii lui Powell au fost mai transparenți. Mai mulți membri ai FOMC consideră că rata cheie ar trebui redusă și mai mult din cauza slăbiciunii persistente a pieței muncii. Este clar că reducerea ratei o singură dată este insuficientă pentru a stimula angajările sau pentru a stopa deteriorarea pieței muncii. Prin urmare, o reducere a ratei până la sfârșitul lunii octombrie pare cât se poate de logică.
Cu toate acestea, nimeni nu știe când se va încheia shutdown-ul. Dacă rezolvarea vine în următoarea săptămână, Biroul de Statistică a Muncii din SUA ar putea să elibereze rapoartele lipsă pentru septembrie la timp pentru ca Fed să ia o decizie informată—în loc să se bazeze pe speculații. Prin urmare, menținem mesajul principal al lui Powell: relaxarea politicii monetare nu este nici garantată, nici exclusă. Cursul final depinde în totalitate de realitățile economice. De exemplu, inflația rămâne o prioritate de top pentru Fed. Dacă aceasta crește într-un ritm nesustenabil, reducerile ratei vor fi oprite rapid—cu excepția cazului în care Donald Trump obține controlul asupra a cel puțin jumătate dintre membrii FOMC cu drept de vot. În opinia noastră, incertitudinea rămâne alarmant de mare.
Volatilitatea medie a perechii EUR/USD pe parcursul ultimelor cinci zile de tranzacționare, până la data de 16 octombrie, este de 75 de pips, clasificate ca "medie". Pentru joi, ne așteptăm ca perechea să rămână într-un interval de 1.1565–1.1715. Canalul de regresie liniară pe termen lung este înclinat în sus, confirmând faptul că tendința pe termen lung este ascendentă. Indicatorul CCI a intrat în teritoriul de supravânzare, ceea ce ar putea declanșa o mișcare ascendentă proaspătă.
Niveluri de suport cele mai apropiate:
- S1: 1.1597
- S2: 1.1536
- S3: 1.1414
Niveluri de rezistență cele mai apropiate:
- R1: 1.1658
- R2: 1.1719
- R3: 1.1780
Recomandări de tranzacționare:
EUR/USD continuă să corecteze, dar tendința ascendentă rămâne intactă pe toate intervalele de timp superioare. Dolarul american continuă să fie sub presiune din cauza politicilor lui Donald Trump, care nu dă semne că ar face vreun pas înapoi în escaladarea comercială. Forța recentă a dolarului pare discutabilă, iar structura plată în curs de desfășurare pe graficul zilnic explică lipsa acestui avânt.
Dacă prețul se mișcă sub media mobilă, pozițiile short pe termen scurt devin viabile, având ca obiective tehnice 1.1565 și 1.1536. Dacă prețul se menține peste linia mediei mobile, pozițiile long rămân preferate, având ca obiective 1.1841 și 1.1902, continuând tendința pe termen lung.
Adnotări pe grafic:
- Canalele de regresie liniară ajută la definirea direcției și forței tendinței. Dacă ambele canale sunt înclinate în aceeași direcție, tendința este confirmată.
- Media mobilă netezită de 20 de perioade oferă informații despre direcție și condițiile de urmare a tendinței.
- Nivelurile Murray acționează ca zone de referință pentru punctele de cotitură potențiale sau obiective în timpul mișcării sau corecțiilor de preț.
- Benzile de volatilitate (liniile roșii) definesc intervalul de preț probabil pentru sesiunea următoare, bazat pe volatilitatea recentă.
- CCI (Commodity Channel Index): valori sub -250 sau peste +250 indică condiții de supravânzare sau supracumpărare, semnalând de obicei o inversare în direcția tendinței.
