Războiul comercial, care a reizbucnit săptămâna trecută după anunțul lui Donald Trump privind tarifele de 100% aplicate bunurilor chineze, continuă să pună presiune pe dolarul american. Joi dimineața, moneda americană a coborât la un minim de 98,38, și aceasta s-ar putea să nu fie limita inferioară dacă incertitudinile în relațiile SUA-China persistă. Iată ce știm până acum despre acest conflict și la ce se pot aștepta piețele în continuare.
Dolarul sub presiune: cele mai recente tendințe ale pieței valutare
Joi dimineața, indicele dolarului american a scăzut la 98,38 față de un coș de valute importante din lume — un nivel nevăzut din primăvară. Indicele dolarului, care măsoară puterea monedei americane față de șase valute cheie, a scăzut cu 0,16% în ultimele 24 de ore și cu 0,33% în ultima săptămână.
În același timp, euro a urcat la un maxim de o săptămână, atingând $1,1664. Yenul japonez a arătat cea mai mare forță, crescând la 150,52 per dolar — cel mai înalt nivel din ultimele șapte zile.
Fuga vizibilă de la dolar nu este impulsionată doar de așteptările crescânde privind o reducere de dobândă din partea Federal Reserve, ci și de tensiuni geopolitice. Îngrijorările în creștere cu privire la o posibilă escaladare a conflictului dintre SUA și China, care s-a reaprins săptămâna trecută, apasă greu asupra dolarului american.
Cum a început noul val al războiului comercial
Reamintim: conflictul dintre SUA și China a început la începutul acestui an, când ambele părți au impus pachete inițiale de tarife la import și restricții de retorsiune.
După mai multe runde de negocieri și concesii reciproce pe parcursul primăverii, cele două țări au convenit asupra unui armistițiu comercial de 90 de zile, care a fost extins de mai multe ori.
Cu toate acestea, mișcarea recentă a Washingtonului de a impune sancțiuni tehnice și taxe noi pentru vasele chinezești a declanșat un nou val de confruntare.
Beijingul a răspuns pe măsură, anunțând controale mai stricte asupra exporturilor de minerale rare și alte materiale strategice. În plus, există discuții din ce în ce mai intense în China despre noi bariere pentru companiile occidentale care operează în țară.
Ca răspuns, Donald Trump a avertizat că, dacă China nu face concesii, tarife suplimentare de 100% ar putea intra în vigoare încă de la 1 noiembrie. Casa Albă și-a mai temperat ulterior tonul, oficiali afirmând că SUA rămâne deschisă dialogului și este dispusă să discute modalități de a rezolva disputa.
Întâlnirea Trump–Xi: speranțe și temeri
Piațele și afacerile își pun acum speranțele în întâlnirea viitoare dintre președintele SUA, Donald Trump, și președintele chinez, Xi Jinping, care, potrivit oficialilor americani, ar putea avea loc mai târziu în această lună la marginea summitului APEC din Coreea de Sud.
Se așteaptă ca această întâlnire să fie un moment crucial: ar putea fie să oprească escaladarea, fie să consolideze ruptura dintre cele mai mari două economii ale lumii.
Secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a subliniat că Washingtonul este angajat într-o implicare diplomatică serioasă. Bessent urmează să călătorească în Asia înainte de summit pentru a se întâlni cu viceprim-ministrul chinez He Lifeng și pentru a pune bazele discuției directe dintre lideri. Acest nivel de pregătire subliniază accentul pus de Casa Albă pe negocieri ca instrument pentru a stabiliza situația.
Totuși, piețele rămân prudente: pe de o parte, întâlnirea oferă o șansă reală de a extinde armistițiul actual și, eventual, de a anula unele restricții. Pe de altă parte, retorica din ce în ce mai dură de ambele părți lasă puțin loc pentru așteptări de progrese majore fără concesii semnificative.
Amenințări noi și tensiuni diplomatice
În ciuda speranțelor pentru discuțiile viitoare, conflictul comercial continuă să se intensifice cu noi amenințări. Săptămâna aceasta, piețele au reacționat puternic la declarațiile lui Donald Trump despre posibilitatea de a restricționa importurile de ulei vegetal chinezesc utilizat în producția de biocombustibili.
Trump a spus că astfel de măsuri sunt luate în considerare ca represalii pentru refuzul Beijingului de a achiziționa soia americană și că administrația este pregătită să acționeze decisiv pentru a proteja fermierii americani.
Între timp, secretarul Trezoreriei Bessent a menționat că, dacă China continuă să strângă controlul asupra exporturilor de materiale strategice, SUA este pregătită să coordoneze măsuri contrare cu aliații săi, inclusiv Europa, Canada, Australia, India și alte națiuni asiatice.
El a subliniat că greșelile birocratice din China nu ar trebui să dicteze termenii lanțurilor de aprovizionare globale și că orice mișcare nechibzuită din partea Beijingului va fi întâmpinată cu un răspuns colectiv și ferm.
Bessent a subliniat, de asemenea, comportamentul anumitor oficiali chinezi, criticându-l aspru pe viceministrul comerțului Li Chengang pentru ceea ce a descris drept un comportament "nepoliticos" și "deregulat" în timpul unei vizite în august la Washington. Potrivit lui Bessent, astfel de acțiuni cresc tensiunile și semnalează o posibilă ruptură în relații — ceva ce lumea dorește clar să evite.
Viziuni ale experților și scenarii de de-escaladare
Cei mai mulți economiști sunt de acord că săptămânile ce urmează vor fi cruciale pentru soarta comerțului global și a piețelor valutare.
Experții de la Commonwealth Bank of Australia și OCBC cred că scenariul cel mai probabil nu este un acord comercial cuprinzător, ci mai degrabă o altă extindere a armistițiului actual — chiar dacă este de scurtă durată. De exemplu, Joseph Capurso vede o posibilitate puternică ca SUA și China să prelungească concesiile reciproce pentru încă 90 sau chiar 180 de zile pentru a evita o escaladare suplimentară.
În același timp, unii analiști subliniază că agitațiile de pe piață provin în principal din incertitudinea structurală și comportamentul imprevizibil de ambele părți. Cele mai recente amenințări cu tarife și controale la export s-ar putea să fie doar posturări — o modalitate de a obține pârghii diplomatice înainte de summit.
Traderii raportează o volatilitate crescută în ultimele zile, împreună cu o cerere în creștere pentru active de refugiu cum ar fi aurul, yenul și francul elvețian — reflectând o scădere a încrederii în dolar ca monedă de rezervă mondială.
Unii experți merg mai departe: un război comercial prelungit ar putea remodela lanțurile de aprovizionare globale, iar slăbiciunea actuală a dolarului ar putea fi doar "primul glonț de avertizare" înainte de o corecție mai profundă.
Piețele sunt deosebit de îngrijorate de mecanismele de control al exporturilor din China. Unii strategi avertizează că implementarea completă a noilor reguli ar putea duce la o penurie de componente high-tech și ar putea declanșa presiuni inflaționiste în SUA și Europa.
Ce urmează: riscuri cheie și perspective de piață
Pe termen scurt, piețele vor rămâne extrem de sensibile la orice declarații sau scurgeri de informații legate de negocierile dintre SUA și China.
Data cheie este 10 noiembrie, când actuala fază a armistițiului este setată să expire. Dacă liderii pot cel puțin temporar "îngheța" conflictul, declinul dolarului ar putea încetini, iar indicii globali ar putea începe să se recupereze.
Cu toate acestea, analiștii avertizează că chiar și în cazul unei de-escaladări, rivalitatea strategică dintre cele două superputeri economice nu va dispărea.
Investitorii caută deja alternative la dolar. Capitalul se îndreaptă spre piețele europene și asiatice, precum și spre aur. Locuri de refugiu — precum francul, yenul și anumite mărfuri — rămân în atenție. Dacă discuțiile eșuează și tarifele propuse sunt aplicate, riscul perturbărilor valutare și al schimbărilor structurale în comerțul global va crește doar.
În cele din urmă, soarta dolarului în săptămânile următoare va depinde mai puțin de indicatorii macroeconomici sau de deciziile privind ratele Fed și mai mult de dialogul politic dintre liderii mondiali.
Un dolar mai slab ar putea deveni noua normă pe piață dacă impasul diplomatic continuă. Dar o schimbare bruscă spre chiar și un compromis temporar ar putea restabili încrederea în dolar și ar putea ajuta la stabilizarea piețelor globale.
