Rezultatele financiare optimiste ale băncilor din SUA și încercările Washingtonului de a reduce tensiunile din conflictul comercial cu China au permis indicelui S&P 500 să își continue avansul. Indicele larg al pieței a recuperat majoritatea pierderilor suferite în timpul vânzării declanșate de anunțul Casei Albe despre tarifele de 100% pe bunurile chinezești. Corecția actuală pare mai degrabă o recalibrare rațională decât o inversare.
Cele mai mari șase bănci din SUA au câștigat 41 de miliarde de dolari în profit în al treilea trimestru, cu 19% mai mult decât în aceeași perioadă din 2024. Acțiunile Morgan Stanley și Bank of America au crescut cu 4,4% și 4,7%, respectiv. Un semnal pozitiv pentru S&P 500 a venit din declarațiile executivilor din sectorul bancar despre o economie încă sănătoasă, menționând că consumatorii americani continuă să cheltuiască în ciuda incertitudinilor asociate cu politica Casei Albe.
Dinamica S&P 500 și curba de volatilitate VIX
Incertitudinea este cu siguranță ridicată. Investitorii presupuseseră că conflictele comerciale erau în spatele lor. Totuși, un alt acces din partea lui Donald Trump a adus o amenințare de a crește tarifele asupra Chinei cu 100% începând din noiembrie. Acest lucru a dus la o inversare a curbei VIX. Cererea în creștere pentru derivate pe termen scurt ar putea indica faptul că volatilitatea mărită va persista în viitorul apropiat.
În același timp, faptul că S&P 500 rămâne aproape de maximele sale record este o dovadă că escaladarea conflictului comercial dintre SUA și China nu semnalează încă alarmă. Sugerează că mare parte din excesul speculativ a fost eliminat de pe piață. S&P 500 și-a abandonat greutatea de ancorare și acum este într-o poziție de a-și continua creșterea—un rezultat pe care Casa Albă continuă să-l promoveze.
Potrivit lui Scott Bessent, dacă Beijingul se abține să înăsprească controalele la export asupra mineralelor rare, Statele Unite ar putea extinde nivelurile reduse actuale ale tarifelor pentru mai mult de 90 de zile. Noiembrie va marca momentul de a revizui tarifele impuse anterior, iar o astfel de retorică din partea Casei Albe semnalează disponibilitatea sa de a urma o cale de de-escaladare comercială.
Un alt factor de susținere pentru S&P 500 este numirea lui Stephen Miran, care a fost numit în FOMC de către președinte și și-a păstrat rolul în cadrul administrației SUA. Miran a declarat că războiul comercial Washington–Beijing crește riscul răcirii economiei SUA, ceea ce necesită o acțiune imediată din partea Rezervei Federale pentru a reduce rata fondurilor federale.
În rezumat, câștigurile puternice ale băncilor din SUA, indicațiile Casei Albe cu privire la de-escaladarea conflictului comercial cu China și așteptările pentru o expansiune monetară continuă din partea Fed susțin piața bursieră. Totuși, inversarea curbei de volatilitate amplifică riscurile unei consolidări pe termen scurt pentru indicele de piață general.
Tehnic, graficul zilnic arată că susținătorii S&P 500 încearcă să restabilească tendința ascendentă. Cu toate acestea, piața rămâne într-o zonă neutră—un aglomerat de medii mobile și valoare justă. Pozițiile de cumpărare vor deveni relevante de la 6725, dar eșecul de a se menține peste acest nivel va crește riscul de consolidare și va oferi o oportunitate de vânzare.
