Investește sau pierde. Companiile își măresc cheltuielile într-un ritm record în cursa de a crea AGI, sisteme de inteligență artificială mai inteligente decât oamenii. În ultimul an, cheltuielile combinate ale Alphabet, Meta Platforms și Microsoft pe AI au crescut cu 78 de miliarde de dolari. Este de înțeles de ce giganții tehnologici avansează. La urma urmei, să rămâi în urmă în această cursă înseamnă înfrângere. Totuși, îndoielile investitorilor cu privire la șansa ca aceste cheltuieli să dea roade i-au determinat să își asigure profiturile, ceea ce a dus la o retragere a S&P 500.
Dinamica cheltuielilor giganților tehnologici pe AI
Scepticii indică către numărul limitat de abonamente plătite și timpul îndelungat necesar pentru a pregăti angajații și a integra sistemele de inteligență artificială în operațiunile companiilor. Criticile lor cu privire la cheltuielile extravagante au condus la performanțe variate ale acțiunilor giganților tehnologici. De exemplu, acțiunile Meta au scăzut cu mai mult de 11%, marcând cea mai semnificativă vânzare în ultimii trei ani. Microsoft și Amazon au înregistrat de asemenea scăderi în capitalizarea de piață, în timp ce valoarea de piață a Alphabet a crescut.
NVIDIA a fost prinsă în valul de vânzări după declarația lui Donald Trump că problema livrărilor cipurilor Blackwell către China nu a fost discutată în cadrul întâlnirii cu Xi Jinping.
Dinamica capitalizării de piață a Magnificului Șapte
Pe măsură ce detaliile acordului comercial SUA-China devin mai clare, euforia investitorilor dispare. Natixis îl descrie ca pe un armistițiu cu riscuri ascunse. Beijingul a relaxat controalele la export pentru mineralele rare. Cu toate acestea, restricțiile impuse în aprilie rămân în vigoare. China își păstrează un levier puternic pentru disputele viitoare, în timp ce beneficiile pentru SUA sunt minime, evidențiind dependența Americii de cea mai mare economie din Asia.
Donald Trump numește întâlnirea sa cu Xi Jinping fantastică, evaluând-o cu 12 pe o scară de la 1 la 10. Cu toate acestea, acordul este stabilit pentru un an cu posibilitatea de prelungire, iar excentricitatea proprietarului de la Casa Albă nu exclude noi escaladări. Piețele preferă precauția, ceea ce împiedică creșterea pieței S&P 500.
Acest lucru este similar cu scăderea probabilității unei reduceri a ratei fondurilor federale în decembrie, de la peste 90% înainte de întâlnirea FOMC din octombrie, la 67% după aceea. Fed a reușit să surprindă investitorii. Jerome Powell a declarat că continuarea ciclului de expansiune monetară este departe de a fi o problemă rezolvată, iar președintele Fed din Kansas City, Jeffrey Schmid, a votat pentru menținerea ratelor neschimbate.
Dacă Fed nu îndeplinește cerințele investitorilor pentru un stimul monetar agresiv, riscurile unei retrageri în indicele larg vor crește. Acest factor este deja inclus în prețurile de pe piața bursieră, iar o corecție va fi o reacție la vânzările efective. Pe de altă parte, strategia mulțimii de a "cumpăra în scăderi" nu a fost anulată.
Din punct de vedere tehnic, conform graficului zilnic, S&P 500 a făcut un pas înapoi. Totuși, trendul ascendent rămâne nealterat. Prin urmare, revenirea de la nivelurile de suport de la 6,805 și 6,745-6,755 ar trebui utilizată pentru deschiderea de poziții lungi.
