Marți, 4 noiembrie, Banca de Rezervă a Australiei (RBA) va încheia penultima sa întâlnire din acest an.
Nu există nicio îndoială că banca centrală va adopta o abordare de tipul „așteaptă și vezi”; acesta este scenariul de bază și cel mai anticipat. Traderii de AUD/USD deja au inclus în preț acest scenariu săptămâna trecută, când au fost publicate datele-cheie ale IPC Australian pentru al treilea trimestru. Toate componentele raportului au fost pozitive, reflectând o accelerare a inflației. În plus, declarațiile anterioare ale șefului Băncii de Rezervă a Australiei au fost de asemenea ferme - cel puțin în contextul posibilităților de la întâlnirea din noiembrie. Prin urmare, rezultatele oficiale ale întâlnirii sunt predefinite: banca centrală va menține neschimbate toate parametrii politicii monetare.
Totuși, întâlnirea din noiembrie nu este deloc una "pasivă". Principala intrigă se află în perspectivele pentru reduceri suplimentare ale ratelor. De exemplu, UOB Group, ANZ și Westpac consideră că următorul pas către relaxarea politicii monetare de către RBA ar putea avea loc abia în februarie 2026, când vor fi publicate datele privind inflația din al patrulea trimestru al acestui an. Majoritatea covârșitoare a experților sunt de acord că RBA va adopta o abordare de tip "așteaptă și vezi" anul acesta. Prin urmare, dacă RBA ar lua chiar și teoretic în considerare o reducere a ratelor în decembrie, dolarul australian va fi sub o presiune semnificativă, având în vedere sentimentul general hawkish al pieței. Deși un astfel de scenariu este puțin probabil, nu poate fi exclus în totalitate având în vedere starea actuală a pieței muncii din Australia.
Merită menționat că, conform ultimelor date, rata șomajului a crescut neașteptat la 4,5% în septembrie, stabilind un anti-record de multi ani (cel mai înalt nivel din noiembrie 2021). În ciuda prognozelor de "stagnare", șomajul a crescut pentru a doua lună consecutivă. Numărul de angajați a crescut cu 14.000, în timp ce prognoza a fost de 20.000 (datele privind ocuparea din august fiind revizuite în jos la -12.000). Rata de participare a crescut la 67,0%, în timp ce majoritatea analiștilor se așteptau la un indicator la nivelul din august de 68,8%. Ocuparea completă a crescut cu 8.700 după o scădere bruscă (de 40.000) în luna precedentă.
Astfel de rezultate au mutat așteptările pieței către o poziție mai dovish din partea RBA. Comentând aceste date, guvernatorul RBA, Michelle Bullock, a declarat că creșterea bruscă a ratei șomajului "a fost o surpriză", recunoscând că oferta de muncă "nu mai crește atât de rapid cum obișnuia". Totodată, a subliniat că există încă o oarecare tensiune pe piața muncii.
O întrebare naturală apare: vor înmuia "Australian Nonfarms" poziția RBA? În opinia mea, nu. Aceasta nu doar din cauza accelerării inflației de cealaltă parte a balanței.
Este demn de remarcat că, pe lângă creșterea șomajului, rata de participare a crescut de asemenea. Astfel de semnale aparent contradictorii indică faptul că mai mulți oameni au intrat pe piața muncii, ceea ce înseamnă că sunt mai mulți căutători de locuri de muncă. În schimb, angajatorii au creat mai puține locuri de muncă decât sunt candidați noi.
Acest context permite RBA să mențină o abordare de așteptare: nu este nevoie să "stingem focul" pe piața muncii, deoarece nu există un "foc" efectiv de adresat. Cel puțin, nu în acest moment.
În contrast, inflația prezintă o preocupare reală. În termeni trimestriali, indicele general al prețurilor de consum a crescut la 1,3%—cea mai mare valoare de la începutul lui 2023 (prognoza fiind 1,1%). Anual, indicele CPI general a crescut la 3,2%—cel mai înalt nivel de la al doilea trimestru al anului trecut. CPI mediu (Trimmed Mean CPI), care servește drept cel mai precis indicator al tendințelor de preț susținute (excluzând cele mai volatile componente), a fost de 3,0% în al treilea trimestru (după o creștere la 2,7%), ajungând la limita superioară a intervalului țintă (cel mai înalt nivel de la al patrulea trimestru din 2024).
Comentând acest raport, guvernatorul adjunct, Sarah Hunter, a menționat riscurile de creștere pentru inflație, sugerând că banca centrală va menține toți parametrii politicii monetare neschimbați în această lună. Guvernatorul RBA, Michelle Bullock, la rândul său, a notat că rata dobânzii "s-ar putea să nu scadă atât de mult ca la alte bănci centrale", adăugând că banca centrală "este într-o poziție bună în ceea ce privește ocuparea și inflația".
Toate acestea sugerează că cel mai probabil RBA nu va doar menține toți parametrii politicii monetare neschimbați, ci va articula și o retorică "moderat hawkish". Acest lucru va semnala clar că RBA va lua o decizie similară în decembrie. Un astfel de scenariu este probabil deja prețuit, așa că creșterea perechii AUD/USD poate fi de scurtă durată. Creșterile de preț ar trebui utilizate ca oportunități pentru deschiderea unor poziții scurte, având în vedere consolidarea generală a dolarului american.
Din punct de vedere tehnic, perechea se află pe linia de mijloc a indicatorului Bollinger Bands atât pe graficele zilnice, cât și pe cele săptămânale și este poziționată între liniile Tenkan-sen și Kijun-sen. Pe graficul D1, perechea este sub norul Kumo, în timp ce pe graficul W1 este deasupra norului Kumo. Acest lucru indică o incertitudine continuă. Cel mai apropiat nivel de suport (care este și o țintă pentru mișcarea descendentă) corespunde marcajului de 0,6500 (limita inferioară a norului Kumo care coincide cu linia inferioară a Bollinger Bands pe intervalul de timp H4).
