Perechea EUR/USD încerca să se stabilizeze în jurul figurii de 14 marți - pentru prima dată de la începutul lunii august a acestui an. Vânzătorii au actualizat minimul prețului pe trei luni datorită Rezervei Federale și blocajului guvernamental. Mai exact, dolarul a primit sprijin din partea unor oficiali ai Fed care au exprimat o retorică agresivă, precum și din partea membrilor Camerei Reprezentanților din SUA care au propus un plan bipartizan pentru a pune capăt blocajului.
În același timp, traderii au ignorat indicele ISM al sectorului de producție, cu aproape toate componentele sale în "zona roșie." Mai mult decât atât, participanții de pe piață au trecut cu vederea creșterea așteptărilor "dovish" legate de acțiunile viitoare ale Fed, în ciuda semnalelor hawkish de la unii membri ai băncii centrale americane. Acesta este un alt "semnal de avertizare," indicând faptul că dolarul crește pe baze cam nesigure.
Indicele ISM al sectorului de producție a scăzut neașteptat la 48,7 în octombrie. În ultimele două luni, acest indicator a arătat o tendință ascendentă, ajungând la 49,1, iar pentru octombrie se aștepta să fie a treia lună în această serie (prognoza era 49,4). Cu toate acestea, contrar așteptărilor, indicele s-a diminuat, reflectând o deteriorare a situației în sectorul de producție. Este de remarcat că indicatorul se află în zona de contracție pentru a opta lună consecutiv, din martie anul acesta. Indicele prețurilor materiilor prime (componenta de preț a indicelui ISM) a fost de asemenea sub prognoze, ajungând la 58,0, în timp ce majoritatea analiștilor se așteptau să fie la 62,4. Aici putem vorbi despre o tendință descendentă: acest indicator a scăzut pentru a patra lună consecutiv. Indicele producției a coborât la 48,2 (după ce a crescut la 51,0 în luna precedentă), iar indicele de angajare a scăzut la 46,0. Toate componentele cheie ale raportului sunt, prin urmare, în zona de contracție. Majoritatea sectoarelor (11 din 18) au raportat scăderi în comenzile noi.
Per ansamblu, raportul publicat luni indică faptul că sectorul de producție din SUA rămâne sub presiune. Întreprinderile și fabricile produc mai puțin decât luna trecută și fie concediază angajați, fie nu angajează personal nou. Deși raportul reflectă unele aspecte pozitive, acestea nu sunt dominante – de exemplu, indicele comenzilor noi a fost ușor peste luna precedentă, dar a rămas în zona de contracție.
După publicarea indicelui ISM, așteptările "dovish" legate de acțiunile viitoare ale Fed au crescut din nou pe piață. Probabilitatea unei reduceri a dobânzii cu 25 de puncte de bază a crescut la 73%, conform instrumentului CME FedWatch. Remarcabil, participanții de pe piață nu au fost influențați nici măcar de unii reprezentanți ai Fed care au exprimat retorică hawkish luni. În mod specific, președintele Chicago Fed, Austan Goolsbee, a pus sub semnul întrebării oportunitatea unei reduceri a ratei în decembrie, ridicând îngrijorări cu privire la inflație (riscurile inflaționiste, în opinia sa, depășesc riscurile de angajare).
La rândul său, membrul consiliului Lisa Cook a declarat că o reducere excesivă a ratei "va crește probabilitatea ca așteptările privind inflația să devină instabile." Ea a menționat că rezultatele întâlnirii din decembrie vor depinde de datele macroeconomice, care nu sunt încă disponibile.
Poziția "dubitativă" a fost exprimată și de președintele Fed San Francisco, Mary Daly. Potrivit acesteia, va analiza indicatorii macroeconomici cheie atunci când va decide dacă să reducă ratele la sfârșitul anului curent.
Retorica "moderată hawkish" din partea reprezentanților Fed a sprijinit dolarul, în ciuda faptului că piața prezice o probabilitate de 73% a unei reduceri de rată în decembrie.
În opinia mea, un suport suplimentar pentru dolar a venit din știrile privind întreruperea în desfășurare. S-a aflat că un grup de democrați și republicani din Camera Reprezentanților au dezvoltat un nou proiect de lege pentru a depăși criza politică și a relua funcționarea guvernului SUA. Inițiativa include extinderea prevederilor de taxe ale Affordable Care Act pentru doi ani. De asemenea, propune introducerea progresivă a limitelor de venit pentru beneficiarii acestor facilități.
Acesta este primul caz de coordonare bipartizană de la începutul întreruperii. Teoretic, acest proiect de lege ar putea conduce la o rezoluție a crizei politice. Dolarul a răspuns pozitiv la această inițiativă, în ciuda faptului că Casa Albă și senatori cheie nu și-au exprimat încă poziția asupra inițiativei propuse.
Dintr-o perspectivă tehnică, perechea EUR/USD testează nivelul de suport la 1,1480 (linia inferioară a indicatorului Bollinger Bands pe H4 și, simultan, linia Kijun-sen pe W1). În ciuda scăderii impulsive a prețului, vânzătorii nu au reușit să depășească această barieră de preț (deși minimul a fost înregistrat la 1,1474). În opinia mea, perechea scade pe baze nesigure, astfel că pozițiile scurte sunt riscante, cel puțin până când urșii EUR/USD se stabilesc sub 1,1480. Dacă impulsul de scădere se estompează în această zonă de preț, pozițiile lungi ar putea deveni din nou relevante, țintind 1,1530 (linia de mijloc a Bollinger Bands pe H4) și 1,1570 (linia Tenkan-sen pe D1).
