Supraîncălzire este cel mai bun termen pentru a descrie situația pieței de acțiuni din SUA la începutul lunii noiembrie. După o creștere explozivă de peste 40% față de minimele din aprilie, S&P 500 a înregistrat o retragere. Indicele de piață largă cântărește avantajele și dezavantajele continuării marșului său ascendent. Sectorul inteligenței artificiale este un motor puternic al creșterii, dar o mare parte din potențialul său a fost deja inclus în prețuri. În plus, investitorii sunt bântuiți de îndoieli cu privire la faptul dacă investițiile masive în AI vor genera randamente satisfăcătoare.
Dinamica împrumuturilor pentru investiții în inteligența artificială
Dintr-un punct de vedere fundamental, S&P 500 este clar supraevaluat. Piața de acțiuni de astăzi seamănă cu începutul anilor 2000, când companiile de internet au crescut vertiginos doar pentru a ajunge la un sfârșit tragic. Toate bulele se sparg cu un zgomot puternic, dar există multe zile proaste atunci când se umflă. În ianuarie 2000, indicele Nasdaq a scăzut cu 3% pe parcursul a cinci zile de tranzacționare, dar investitorii au cumpărat dip-ul, sperând la perfecțiunea pieței. În cele din urmă, înainte de colapsul din martie acel an, indicele a crescut cu 28%.
În realitate, acel vârf din ianuarie a fost un semnal de avertizare. Retragerea de la începutul lunii noiembrie ar putea servi ca un alt avertisment. Piața de acțiuni modernă este, de asemenea, văzută ca un etalon al perfecțiunii. Astfel, îndoielile cu privire la posibile reduceri ale ratei dobânzii de către Fed, evaluările fundamentale ridicate și creșterea randamentelor obligațiunilor Trezoreriei SUA sunt adesea trecute cu vederea. Cu toate acestea, semnele de supraîncălzire sunt evidente.
Dinamica S&P 500, diferențele cu EMA și durata peste EMA
Diferența dintre S&P 500 și media sa mobilă pe 200 de zile a crescut la 13%. Istoric, astfel de diferențe nu sunt sustenabile. În timp, tind să se micșoreze prin corecții. Indicele de piață largă s-a tranzacționat peste EMA pe 50 de perioade pentru cea mai lungă perioadă din 2011 încoace. Deși aceste semne de supraîncălzire nu prezic o retragere iminentă, ele îi determină pe investitori să rămână vigilenți. Apar îndoieli în piață cu privire la eficiența strategiei de cumpărare a scăderii, care s-a dovedit de succes începând din aprilie.
Pe de altă parte, piața continuă să găsească pozitivitate chiar și în aspectele negative. S&P 500 nu a fost descurajat de faptul că probabilitatea unei reduceri a ratei fondurilor federale în decembrie a scăzut de la 74% la 62% după publicarea datelor solide privind activitatea din sectorul serviciilor de la ISM și a cifrelor privind ocuparea forței de muncă de la ADP. Rezerva Federală are un mandat dublu, iar chiar dacă economia SUA pare sănătoasă în timp ce piața muncii se răcește, banca centrală va căuta în continuare să relaxeze politica monetară.
Perspectivă tehnică
Tehnic, pe graficul zilnic, S&P 500 testează prima din cele trei medii mobile care alcătuiesc Aligatorul lui Bill Williams. O revenire la vârful barei de breakout de 6,830 va servi drept bază pentru achiziții în cadrul strategiei Sfântul Graal al Lindei Raschke. Pe de altă parte, o scădere a indicelui larg de piață sub nivelul pivot de 6,770 ar semnala formarea de poziții scurte.
