Moneda europeană s-a simțit destul de încrezătoare în ultima vreme — lucru care poate fi atribuit parțial poziției de așteptare-adoptare a reprezentanților Băncii Centrale Europene (BCE).
Boris Vujcic, un membru al Consiliului Guvernatorilor BCE, și-a reiterat recent opinia că actuala politică monetară se află la un nivel adecvat. El a adăugat că BCE și-a făcut treaba prin reducerea inflației la țintă, fără a declanșa o recesiune.
Declarația lui Vujcic a venit în contextul unor preocupări crescânde privind sustenabilitatea creșterii economice în zona euro. Deși s-au făcut progrese în ceea ce privește reducerea inflației, mulți analiști avertizează împotriva unei autocompătimiri premature, subliniind riscurile persistente legate de instabilitatea geopolitică și criza energetică. În mod special, experții observă că scăderea inflației a fost determinată în principal de scăderea prețurilor la energie, în timp ce inflația de bază — care exclude componentele volatile — rămâne relativ ridicată. Acest lucru înseamnă că presiunile asupra prețurilor ar putea reveni în cazul unei noi crize energetice sau a unei creșteri accentuate a cererii consumatorilor.
Mai mult, politica monetară strictă a BCE a afectat negativ activitatea investițională și creșterea economică. Ea a dus, de asemenea, la creșterea costurilor de împrumut pentru firme și gospodării, ceea ce, la rândul său, a încetinit economia. Acum, cu inflația apropiindu-se de nivelul țintă, BCE se confruntă încă cu sarcina dificilă de a echilibra eforturile de a ține sub control prețurile de bază cu nevoia de a sprijini creșterea economică.
Remarcile oficialului croat, făcute la un eveniment din Miami, au survenit la o săptămână după ce BCE a menținut neschimbate ratele de împrumut pentru a treia întâlnire consecutiv, fiind mulțumită că parametrii actuali ai politicii monetare mențin prețurile sub control fără a pune o presiune excesivă asupra economiei.
Având în vedere că inflația este aproape de ținta de 2% și că PIB-ul din al treilea trimestru a depășit așteptările, economiștii nu anticipează nici o schimbare iminentă a ratei depozitelor, care a fost redusă de opt ori în acest ciclu — de la 4% la 2%.
Este clar că doar întâlnirea finală de politică monetară a anului din decembrie va oferi o înțelegere mai bună a traiectoriei inflației probabile, pe măsură ce BCE își actualizează previziunile trimestriale. Cu toate acestea, unii oficiali din cadrul BCE rămân îngrijorați că noile proiecții ar putea semnala o deviere de la cifrele așteptate în următorii trei ani.
Vujcic a menționat, de asemenea, riscurile cu care se confruntă economia europeană — printre ele preocupările legate de disciplina fiscală în rândul guvernelor din zona euro și semnele de supraevaluare a activelor pe piețele financiare.
În ceea ce privește perspectiva tehnică actuală a perechii EUR/USD, acum cumpărătorii trebuie să atingă nivelul de 1.1570. Numai atunci vor putea viza un test al nivelului de 1.1590. De acolo, ar putea fi posibilă o creștere spre 1.1610, deși fără sprijinul jucătorilor majori ar putea fi destul de dificil. Ținta cea mai îndepărtată ar fi maximul de 1.1636. În caz de scădere, mă aștept la o activitate de cumpărare puternică doar în jurul nivelului de 1.1545. Dacă nu sunt acolo cumpărători majori, ar fi înțelept să se aștepte o reînnoire a minimului de 1.1520 sau să se ia în calcul deschiderea unor poziții de cumpărare de la 1.1490.
Cât despre perspectiva tehnică a perechii GBP/USD, cumpărătorii lirei trebuie să preia controlul rezistenței celei mai apropiate la 1.3150. Doar aceasta le-ar permite să vizeze nivelul de 1.3180, peste care o străpungere ar fi destul de dificilă. Ținta cea mai îndepărtată ar fi nivelul de 1.3215. În caz de scădere, vânzătorii vor încerca să recâștige controlul la 1.3135. Dacă reușesc, o străpungere sub această gamă ar reprezenta o lovitură serioasă pentru pozițiile taurilor și ar împinge GBP/USD către minimul de 1.3095, cu potențialul de a atinge 1.3056.
