Noiembrie a adus evenimente surprinzătoare pe piețele financiare. În loc să crească după datele slabe de pe piața muncii din surse alternative, EUR/USD și-a menținut rezistența. După câștigarea alegerilor de la mijloc de mandat, democrații au cedat în fața cerințelor republicane. Senatul a susținut un proiect de lege pentru finanțarea temporară a guvernului până pe 30 ianuarie, fără concesii în domeniul sănătății. Sfârșitul apropiat al blocajului a întărit inițial dolarul american. Aceste evoluții i-au lăsat pe investitori confuzi.
Dinamica Indicatorilor Pieței Muncii din SUA
Ocuparea forței de muncă în sectorul privat, conform ADP, a lăsat de dorit. Statisticile de la Challenger, Gray & Christmas au semnalat o creștere a disponibilizărilor, în timp ce cifrele de la Indeed.com au indicat o reducere a ofertelor de muncă pentru al patrulea an consecutiv. Piața muncii nu o duce bine. Cu toate acestea, derivatele mențin șansele unei reduceri a ratei fondurilor federale în decembrie la aproximativ 63-67%.
Se pare că investitorii au ajuns la concluzia că Rezerva Federală va ignora datele alternative și va acționa ca și cum acestea nu ar exista. Acest lucru înseamnă că vor lua în considerare doar cifrele de angajare non-agricolă din iunie până în august. Chestiunea relaxării politicii monetare până la sfârșitul anului pare a fi rezolvată, indiferent cât de mult exprimă „șoimii” din FOMC îngrijorarea cu privire la inflația excesiv de ridicată.
Dinamica așteptărilor pieței pentru rata fondurilor federale
Teoretic, încheierea blocajului ar fi trebuit să reducă incertitudinea, dar, în realitate, aceasta ar putea crește. Pe termen scurt, piața va fi inundată cu numeroase rapoarte amânate din cauza blocajului guvernamental. Nu toate acestea vor indica neapărat în aceeași direcție: inflația și ocuparea forței de muncă încetinesc. Cel mai probabil, informațiile vor fi fragmentate și contradictorii. Ca rezultat, șansele pentru o reducere a ratei dobânzii de către Fed în decembrie vor fluctua, la fel ca și EUR/USD.
Un alt factor este că piețele nu sunt influențate doar de politica monetară. Conform audierilor de la Curtea Supremă, tarifele SUA ar putea fi în curând considerate ilegale și abolite. Acest lucru ar genera haos în economia globală și pe piețele financiare. Care active ar beneficia de pe urma acestei situații? Goldman Sachs crede că dolarul american va fi unul dintre beneficiari, sugerând că economia SUA se va îmbunătăți și incertitudinea comercială va scădea.
În opinia mea, incertitudinea în comerț nu va scădea. Casa Albă are un Plan B, iar Donald Trump nu va renunța la tarife, indiferent de context. În același timp, deficitul bugetar și datoria națională vor crește, deoarece fondurile obținute vor trebui returnate. Este mai probabil ca dolarul să piardă decât să câștige.
Din punct de vedere tehnic, există un inside bar pe graficul zilnic al EUR/USD. Este logic să se plaseze ordine de cumpărare în așteptare la nivelul de 1.158 și ordine de vânzare la 1.154. Șansele realizării primului scenariu par mai favorabile.
