Fama nu durează pentru totdeauna. Ceea ce pare perfect astăzi devine obișnuit mâine. Orice semn de slăbiciune al unui favorit se transformă într-o catastrofă. Pe măsură ce ne apropiem de sfârșitul anului 2025, există o reevaluare a opiniilor cu privire la inteligența artificială și acțiunile tehnologice aferente în piața de capitaluri proprii a SUA. Dinamica mixtă a indicilor bursieri sugerează că investitorii au încetat să mai cumpere în timpul scăderilor, un semn alarmant pentru piața bullish.
Indicele Dow Jones a stabilit al 17-lea record în 2025 pe fondul știrii că guvernul își reia activitatea, în timp ce S&P 500 abia a crescut, iar NASDAQ 100 a scăzut. În piață are loc o diversificare a portofoliului. Datorită speranțelor de accelerare a creșterii economice, acțiunile marilor bănci, companiilor aeriene și producătorilor de bunuri de consum sunt achiziționate activ. Cu toate acestea, sectorul tehnologic este pe roșu.
Dinamica indicilor bursieri americani
Îndoielile cu privire la eficacitatea investițiilor colosale în inteligența artificială și evaluarea fundamentală umflată a acțiunilor celor Șapte Magnifici îi determină pe traderi să redistribuie activele din portofoliile lor. Acțiunile NVIDIA, Microsoft și Amazon se tranzacționează la de 30 de ori sau mai mult față de câștigurile preconizate pentru următoarele 12 luni. OpenAI planifică să investească aproximativ 1.4 trilioane de dolari în AI în următorii opt ani, în timp ce veniturile sale sunt de doar 20 de miliarde de dolari.
Cerințele pentru inteligența artificială implică centre de date masive, cipuri moderne și rack-uri pentru servere, care nu sunt așteptate să fie construite rapid. OpenAI intenționează să crească veniturile prin noi dispozitive de consum, robotică și cloud computing, dar niciuna dintre acestea nu este în prezent disponibilă. Nu este surprinzător că investitorii sunt sceptici cu privire la perspective și se retrag din sectorul tehnologic.
Rapoarte Preț-Profit ale Companiilor și Indici Bursieri
Sezonul de raportare a câștigurilor corporative este aproape de sfârșit, iar atenția investitorilor se îndreaptă către politica monetară a Federal Reserve. Blocajul a forțat banca centrală să opereze într-o ceață. Concluzia acestuia va duce la o eliberare masivă de rapoarte. Cu toate acestea, nu toate vor fi disponibile. Casa Albă a declarat că datele privind ocuparea forței de muncă și inflația din octombrie au fost pierdute definitiv.
Un regres semnificativ pentru optimiștii din S&P 500 a venit din partea lui Susan Collins, Președinte al Boston Fed. Ea a declarat că standardul pentru continuarea expansiunii monetare în decembrie este ridicat. Ea a votat pentru o reducere a ratei în octombrie din cauza unei răciri semnificative a pieței muncii, dar de atunci situația s-a stabilizat. Un cost mai scăzut împrumuturilor va întârzia calendarul pentru readucerea inflației la țintă.
Retorica agresivă a redus așteptările privind relaxarea politicii monetare de către Fed la sfârșitul anului la 55% și a temperat entuziasmul crescător pentru acțiunile americane.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, S&P 500 luptă pentru o valoare echitabilă la 6850. O victorie a cumpărătorilor le va permite să își consolideze pozițiile lungi deja stabilite, în timp ce o înfrângere va oferi motive pentru vânzare.
