Stephen Jen, șeful fondului de investiții londonez Eurizon SLJ Capital și autorul "Teoriei Zâmbetului Dolarului," consideră că moneda americană va pierde încă 13,5% din valoarea sa peste cele 7% pe care deja le-a pierdut. Acest lucru se referă în mod specific la indicele dolarului. Față de euro, dolarul a scăzut cu 13% în 2025. Prin urmare, pierderile dolarului în următorii trei ani ar putea fi mult mai pronunțate.
Această teorie economică explică ciclurile de creștere și declin ale dolarului american. Jen afirmă că dolarul american se întărește în două scenarii: atunci când economia americană este extrem de puternică sau când se află într-o recesiune profundă. În perioadele de creștere economică moderată în SUA, dolarul tinde să slăbească.
Teoria susține că în perioadele de creștere economică puternică, dolarul crește datorită unui influx de investiții stimulat de optimismul și încrederea investitorilor în viitorul economiei americane. În schimb, în perioadele de recesiune, dolarul se întărește datorită statutului său de "refugiu sigur," atrăgând investitori care caută active de încredere pentru a-și păstra capitalul în condiții de incertitudine ridicată și crize financiare. Când creșterea economică a Statelor Unite este slabă și alte țări depășesc SUA, cererea pentru dolar scade.
Interesant este că, în timp ce Deutsche Bank prevede o criză economică în 2026, Jen crede că economia globală va accelera în anii următori, ceea ce ar putea avea un efect negativ asupra dolarului. Totuși, acest factor nu este singurul care contează. Jen evidențiază aceiași factori care contribuie la declinul dolarului și pe care mulți alți analiști (inclusiv eu) i-au observat: politica comercială extrem de imprevizibilă a lui Donald Trump și relaxarea semnificativă a politicii monetare de către Rezerva Federală (mai ales în comparație cu Banca Centrală Europeană). Jen subliniază, de asemenea, că activitatea pieței a scăzut în octombrie din cauza închiderii, chiar dacă dolarul a avut a doua cea mai bună lună în 2025.
Administratorul fondului ne amintește și că Trump are nevoie de un dolar "slab", deoarece ajută la reducerea costurilor pentru industria americană și crește atractivitatea exporturilor de bunuri americane. După cum se vede, Jen a enumerat toți factorii care contribuie la declinul viitor al dolarului, despre care discut des.
În rezumat, perspectiva traiectoriei dolarului rămâne pesimistă, determinată de incertitudini economice și politice care ar putea afecta semnificativ valoarea sa în anii următori.
Imaginea de valuri pentru EUR/USD:
Pe baza analizei mele asupra EUR/USD, instrumentul continuă să dezvolte un segment ascendent al trendului. În ultimele luni, piața a luat o pauză, dar politicile lui Trump și Fedul rămân factori semnificativi în declinul viitor al dolarului american. Țintele pentru segmentul curent al trendului ar putea ajunge la cifra 25. În prezent, suntem în proces de construire a valului corectiv 4, care ia o formă foarte complexă și extinsă. Ultima sa structură internă—a-b-c-d-e se presupune că este completă. Dacă acesta este într-adevăr cazul, mă aștept ca instrumentul să crească cu ținte în jurul maximelor anuale.
Imaginea de valuri pentru GBP/USD:
Imaginea de valuri pentru GBP/USD s-a schimbat. Continuăm să avem de-a face cu un segment ascendent, impulsiv al trendului, dar structura internă a valului a devenit complexă. Valul 4 a luat o formă în trei valuri, creând o structură alungită. Se presupune că structura corectivă descendentă a-b-c-d-e din valul 4 este completă. Dacă acesta este într-adevăr cazul, anticipez că structura principală a valului își va relua dezvoltarea, cu ținte inițiale în jurul nivelelor 38 și 40. Cheia este ca fundalul de știri să fie puțin mai bun decât cel din această săptămână.
Principiile cheie ale analizei mele:
- Structurile de valuri ar trebui să fie simple și ușor de înțeles. Structurile complexe sunt greu de tranzacționat și adesea duc la schimbări.
- Dacă există incertitudine pe piață, este mai bine să nu intri.
- Nu există niciodată certitudinea 100% a direcției pieței. Amintește-ți întotdeauna să folosești ordine de stop-loss de protecție.
- Analiza de valuri poate fi combinată cu alte forme de analiză și strategii de tranzacționare.
