Sunt investitorii pregătiți pentru o perioadă de scădere? Ultimele vânzări masive din S&P 500 au avut loc acum 16 ani. Acestea au fost atât de ample încât a fost nevoie de 66 de luni pentru ca indexul larg de acțiuni să revină la maximele record. Celelalte cinci episoade de "bear markets" din secolul 21 au învățat traderii un singur lucru: să cumpere la scăderi.
Prima scădere de la S&P 500 sub media mobilă de 50 de zile, începând din mai, a devenit un semnal important al unei posibile continuări a corecției. Largul index de acțiuni fusese deasupra unui suport dinamic cheie pentru 138 de sesiuni de tranzacționare. Aceasta este cea mai lungă perioadă de la 2007 și a doua cea mai lungă din acest secol. În mod simbolic, prima a avut loc chiar înaintea crizei economice globale din 2008-2009.
Dinamica seriei S&P 500 peste media mobilă de 50 de zile
Există o opinie conform căreia recesiunile în economia Statelor Unite apar din cauza înăspririi excesive a politicii monetare și a refuzului Rezervă Federală de a reduce ratele ridicate în condiții de inflație crescută. Aceste procese au loc într-adevăr în prezent. Tot mai mulți oficiali FOMC își exprimă îngrijorarea cu privire la prețurile excesiv de ridicate. Totuși, Christopher Waller crede că banca centrală ar trebui să acționeze anticipativ—continuând ciclul de expansiune monetară pentru a sprijini piața muncii în răcire.
Dacă, în loc de o aterizare lină, economia SUA s-ar afunda într-o recesiune, va exista un caz solid pentru vânzarea S&P 500. Cine își va mai aminti atunci de cel mai puternic sezon de câștiguri corporative din 2021 încoace? Aproximativ 90% din companiile din indicele larg de acțiuni și-au prezentat rezultatele financiare pentru al treilea trimestru. Patru din cinci au depășit previziunile de profit, cu o medie în ultima decadă de 75%. Mai mult de trei sferturi dintre emitenți au depășit estimările de venituri de pe Wall Street, ceea ce este, de asemenea, peste media de două treimi.
Pe 19 noiembrie, NVIDIA își va publica raportul. Piața futures prevede o reacție în acțiunile sale de +/- 6.5%. Dacă se întâmplă acest lucru, va zgudui semnificativ indicii bursieri. În plus, în aceeași zi vor fi publicate minutele întâlnirii FOMC din octombrie, urmate a doua zi de mult așteptatul raport al pieței muncii din SUA pentru septembrie.
Dinamica S&P 500 și Previziunile Morgan Stanley
În ciuda semnelor de tranziție potențială a pieței către o fază de scădere, optimiștii nu au dispărut. Morgan Stanley emite una dintre cele mai "optimiste" prognoze de pe Wall Street, anticipând că S&P 500 va crește la 7.800 până la sfârșitul anului 2026. Acest lucru presupune că indicele larg al acțiunilor va înregistra al patrulea an consecutiv de creștere cu două cifre.
Perspectiva pozitivă se bazează pe așteptările unei creșteri de 17% a câștigurilor pe acțiune ale companiilor în 2026 și de 12% în 2027.
Din punct de vedere tehnic, revenirea de la rezistența dinamică, indicată de mediile mobile pe graficul zilnic al S&P 500, a arătat forța ursilor. Pozițiile short stabilite anterior, inclusiv cele de la nivelul pivot de 6805, au sens să fie menținute și periodic mărite. Nivelurile țintă sunt văzute la 6560 și 6400.
