Yenul japonez și-a reluat declinul față de dolarul american după ce Sanai Takaichi, membră a grupului de consilieri cheie ai prim-ministrului, a declarat că banca centrală este puțin probabil să ridice rata dobânzii de bază înainte de luna martie a anului viitor. Potrivit acesteia, autoritățile trebuie să se asigure că cheltuielile suplimentare considerabile pe care le planifică vor stimula cu adevărat cererea internă.
"Politica fiscală este punctul de plecare", a spus Goushi Kataoka, un membru al grupului de strategie pentru creșterea economică condus de Takaichi. El a estimat că în acest an fiscal va fi nevoie de un buget suplimentar de aproximativ 20 de trilioane de yeni (129 miliarde de dolari) — semnificativ mai mult decât pachetul de 13,9 trilioane de yeni întocmit cu un an mai devreme de predecesorul lui Takaichi.
Traderii au interpretat acest lucru ca pe un semnal că Banca Japoniei va continua politica monetară relaxată, în timp ce Rezerva Federală a SUA, în contrast, semnalizează posibilitatea unei pauze în ciclul său de reduceri de dobândă pentru a combate inflația. Această divergență în politicile monetare ale celor două țări pune presiune puternică asupra yenului.
Economiștii menționează că îngrijorările guvernului cu privire la cererea internă slabă sunt bine fundamentate. În ciuda eforturilor de a stimula economia, consumatorii japonezi rămân precauți în cheltuielile lor din cauza stagnării salariale și a creșterii costului vieții. În aceste condiții, majorările ulterioare ale ratei ar putea sufoca fragila redresare economică. Totuși, o slăbiciune prelungită a yenului are și consecințe negative. Crește costul importurilor, punând presiune suplimentară pe inflație și reducând puterea de cumpărare a gospodăriilor. Mai mult, un yen slab poate descuraja investitorii străini care se feresc de riscurile valutare.
Dacă pachetul de stimulente economice așteptat să fie anunțat mai târziu în această săptămână va fi implementat eficient, cererea internă ar putea crește încă din primul trimestru al anului viitor. "Dacă totul va evolua astfel, Banca Japoniei ar putea avea ocazia să majoreze ratele încă din martie anul viitor", a spus Kataoka, care a fost un puternic susținător al stimulării fiscale și monetare în timpul precedentului său mandat ca membru în consiliul de administrație al Băncii Japoniei.
Opinia lui Kataoka indică riscul unei amânări în privința următoarei majorări de rată a Băncii Japoniei, chiar dacă majoritatea economiștilor prognozează o schimbare încă din ianuarie — mai ales având în vedere slăbirea recentă a yenului.
Kataoka a mai remarcat că economia Japoniei se află într-o poziție dificilă, deoarece PIB-ul real s-a contractat pentru prima dată în șase trimestre. Cu toate acestea, indicele prețurilor de bază de consum, excluzând alimentele și energia, rămâne sub 2%, iar, în opinia sa, dintr-un punct de vedere logic, majorările suplimentare de rată ar fi nejustificate.
Este de remarcat faptul că Banca Japoniei va lua decizia privind politica sa monetară pe 19 decembrie, și Kataoka a spus că nu se așteaptă ca Takaichi, ca prim-ministru, să exercite vreo presiune deschisă asupra băncii centrale.
În ceea ce privește imaginea tehnică actuală USD/JPY, cumpărătorii trebuie să reia controlul asupra rezistenței apropiate la 155,55. Acest lucru le-ar permite să vizeze 155,87, peste care o străpungere va fi destul de dificilă. Ținta cea mai îndepărtată ar fi nivelul de 156,23. În cazul unui declin, vânzătorii vor încerca să preia controlul la 155,15. Dacă reușesc să facă acest lucru, spargerea acestui interval ar da o lovitură serioasă pozițiilor taurilor și ar împinge USD/JPY către minimul de 154,77, cu perspectiva unei mișcări spre 154,31.
