De data aceasta, lucrurile sunt diferite. Investitorii s-au adaptat pentru a cumpăra pe scădere, iar creșterea rapidă a S&P 500 din aprilie până în octombrie a demonstrat eficiența unei astfel de strategii. Totuși, în noiembrie, piața de acțiuni a început să trimită un semnal alarmant după altul. Prima cădere a indicelui larg sub media mobilă de 50 de zile din mai a fost primul dintre aceste semnale. Altele au urmat imediat după aceea.
Dow Jones a scăzut cu 4,5% în patru sesiuni de tranzacționare, marcând cea mai serioasă vânzare de la recordurile maxime din 1999. Acțiunile Magnificent Seven au pierdut 5% din valoare în noiembrie, cu doar Alphabet tranzacționându-se pe verde. S&P 500 a trecut 14 zile fără un nou record. Deși acest lucru nu pare semnificativ de unul singur, reprezintă cea mai lungă serie de pierderi în 88 de sesiuni din februarie până în iunie.
Dinamica zilnică a S&P 500
De la începutul lunii, S&P 500 a scăzut cu 3%. Dacă această tendință continuă până la sfârșitul lunii, noiembrie va deveni cea mai proastă lună de la 2008 încoace. Indicele de frică VIX a depășit pragul critic de 20 și a ajuns la 24, cel mai ridicat nivel de la mijlocul lunii octombrie. 22V Research notează că ponderea companiilor din Nasdaq Composite ale căror acțiuni au atins un minim al ultimelor 52 de săptămâni depășește ponderea celor la un maxim al ultimelor 52 de săptămâni. Când piața înregistrează mai multe minime decât maxime, aceasta indică o orientare de scădere.
Este declinul actual al S&P 500 o corecție sănătoasă sau o inversare a tendinței ascendente? Depinde de ce stă la baza acestei retrageri. Conform sondajului realizat de Bank of America, pentru 45% dintre investitorii instituționali principalul risc pentru piața de acțiuni din SUA este o bulă de inteligență artificială. Această cifră depășește semnificativ procentajul de 11% consemnat în septembrie.
Dinamica acțiunilor Nasdaq Composite în poziții extreme
Printre alte riscuri de fundal, investitorii au indicat creșterea randamentului obligațiunilor de trezorerie și inflația. Primul a fost principala îngrijorare în septembrie și se materializează. Fed nu se grăbește să reducă rata fondurilor federale în decembrie. Speranțele pentru un stimul monetar au fost o colacul de salvare pentru S&P 500, permițând pieței să treacă cu vederea evaluările fundamentale gonflate ale gigantilor tehnologici și profiturile lor modeste comparativ cu investițiile.
Acum a sosit momentul adevărului. Lipsa de transparență cauzată de datele oficiale insuficiente, împreună cu provocările viitoare ale câștigurilor corporative de la NVIDIA, minuta reuniunii FOMC din octombrie și statisticile de ocupare a forței de muncă din septembrie îi determină pe investitori să facă un pas înapoi. Închiderea pozițiilor a dus la o retragere în indicele global.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al S&P 500, piața conturează un model de inversare numit 1-2-3 și este pregătită să activeze modelul Expanding Wedge. Pentru ca acest lucru să se întâmple, cotațiile trebuie să scadă sub 6.550. Atâta timp cât tranzacționarea rămâne sub 6.700, are sens să se mențină atenția pe vânzare.
