Aurul poate întâmpina provocări, dar acestea vor fi de scurtă durată. Piețele financiare par să fi acceptat că Fed nu va reduce rata fondurilor federale în decembrie, în ciuda unei serii de date slabe provenite din surse alternative. Totuși, derivatele sugerează o probabilitate de 68% pentru o relaxare a politicii monetare în ianuarie, cu posibilitatea ca costurile de împrumut să scadă cu până la 50 puncte de bază.
Nu este o surpriză faptul că aproximativ 26% dintre cei 172 de manageri financiari care administrează circa 475 de miliarde de dolari preferă metalul prețios drept alegerea lor principală pentru 2026. Singurul concurent care îl depășește este yenul japonez, care a primit 30% dintre voturi într-un sondaj realizat de Bank of America. Saxo Bank consideră că reziliența XAU/USD este rezultatul absorbției presiunilor de vânzare din partea investitorilor de retail de către băncile centrale și fondurile speculative.
Activele preferate de managerii financiari în 2026
În ciuda prăbușirii de la sfârșitul lunii octombrie, metalul prețios a crescut încă cu peste 50% de la începutul lui 2025 și se îndreaptă spre cea mai bună performanță anuală din 1979. Întărirea dolarului și creșterea randamentelor obligațiunilor Trezoreriei SUA creează obstacole pentru aur. Cu toate acestea, există și factori favorabili; factorii geopolitici rămân neschimbați, datoria națională a SUA crește rapid, iar băncile centrale continuă să fie active pe piața de lingouri.
Goldman Sachs afirmă că SUA au achiziționat 64 de tone de aur în septembrie, de trei ori mai mult decât în august. Mai mult, Banca Populară a Chinei și-a crescut rezervele de aur cu 15 tone, raportând oficial o cifră de 1,24 de tone. Conform băncii, achizițiile lunare medii de către reglementatori se așteaptă să fie de 80 de tone. Acest trend permite companiei Goldman Sachs să își mențină prognoza de 4.900 USD per uncie până la sfârșitul anului 2026.
Dinamica aurului în raport cu alte active
Poate aurul să își reia tendința ascendentă în 2026? Mult va depinde de Casa Albă. Donald Trump a suspendat temporar campania sa de presiune asupra Fed pentru a reduce rata fondurilor federale. Cu toate acestea, este puțin probabil ca președintele SUA să fi abandonat această idee. El consideră că costurile de împrumut ar trebui să scadă la 1%, ceea ar reprezenta o reducere cu 300 de puncte de bază de la nivelurile actuale.
Conform modelului Bloomberg, dacă acest lucru se întâmplă, economia SUA ar putea experimenta o accelerare semnificativă în 2026. Totuși, un scenariu de inflație necontrolată ar putea duce la o stagflație distructivă și recesiune în 2027. Ca rezultat, aurul ar putea prezenta o dinamică volatilă: va crește pe fondul unor rate în scădere și a unui dolar mai slab înainte de a începe să scadă din cauza puterii economice, urmat de un nou raliu.
Pentru moment, investitorii sunt concentrați pe minutele întâlnirii FOMC din octombrie și pe statisticile de ocupare a forței de muncă din septembrie în SUA. Cum vor afecta acestea XAU/USD?
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, aurul formează un model de inversare de tipul 1-2-3 și un triunghi. O scădere a prețului aurului sub $4,040 și $4,000 ar putea indica o creștere a pozițiilor de vânzare, în timp ce o creștere peste $4,210 pe uncie ar semnala oportunități potențiale de cumpărare.
