Marți, la începutul sesiunii de tranzacționare americană, au fost publicate rapoarte macroeconomice importante care erau inițial programate pentru octombrie. Totuși, închiderea a cauzat întârzieri, astfel că abia acum aflăm datele din septembrie la sfârșitul lunii noiembrie.
Am primit cifra PPI pentru septembrie, datele despre vânzările cu amănuntul pentru septembrie și indicele de încredere al consumatorilor pentru noiembrie. Aceste rapoarte au prezentat o imagine mixtă, conducând la o reacție relativ reținută a pieței. De exemplu, sentimentul optimist pentru perechea EUR/USD a persistat, dar comercianții tot nu au reușit să stabilească o poziție deasupra nivelului de rezistență de 1.1560 (linia de mijloc a indicatorului Bollinger Bands pe intervalul de timp D1).
Cu toate acestea, în opinia mea, rapoartele publicate marți nu favorizează dolarul american. Acest lucru este indicat de dinamica Indicelui Dolarului American (DXY a scăzut din nou în zona 99) și de creșterea așteptărilor privind reducerile "dovish". Conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea unei reduceri a ratei la întâlnirea din decembrie a crescut la 83%. Amintiți-vă că imediat după publicarea Non-Farm Payrolls, această probabilitate era de 35%. Cu toate acestea, evenimentele ulterioare i-au forțat pe comercianți să își reevalueze previziunile.
În primul rând, șeful Fed din New York, John Williams, a susținut neașteptat o reducere a ratei "în viitorul foarte apropiat" (adică la întâlnirea din decembrie), exprimând îngrijorare față de răcirea pieței muncii din SUA. El a mai afirmat că presiunile prețurilor se vor atenua în timp, pe măsură ce impactul tarifelor "va trece prin economie fără a crea o inflație susținută". Cu alte cuvinte, Williams s-a concentrat pe problemele de ocupare (estompând riscurile inflaționare), aliniindu-se astfel cu "aripa dovish" a Rezervei Federale.
Al doilea motiv pentru creșterea așteptărilor dovish este datele macroeconomice slabe. În special, indicele de încredere al consumatorilor al Universității din Michigan, publicat vineri, a scăzut la 51.0, cel mai mic nivel din iulie 2022. Indicele a fost în scădere pentru a patra lună consecutivă. În plus, conform sondajelor recente universitare, așteptările de inflație din SUA pentru anul viitor au scăzut la 4.5% în noiembrie (cel mai mic nivel din iulie acestui an). Acest indicator a scăzut treptat pentru a treia lună consecutivă.
Datele macroeconomice publicate marți nu au subminat încrederea comercianților în reducerea anticipată a ratei din decembrie, în ciuda creșterii PPI.
Conform datelor publicate, indicele total al prețului producătorilor în septembrie a accelerat la 0.3% lună la lună (după o scădere la -0.1% în luna precedentă) și la 2.7% an la an (după o reducere la 2.6% în august). PPI-ul de bază, care exclude prețurile la alimente și energie, a crescut cu 0.1% lună la lună (previziunea era de +0.2%) și cu 2.9% an la an (previziunea era de +2.8% – aceasta este singura componentă a raportului care a depășit așteptările).
În același timp, s-a înregistrat o creștere slabă a vânzărilor cu amănuntul în SUA pentru septembrie. Volumul total al comerțului cu amănuntul a crescut doar cu 0.2% (previziunea era de 0.4%). Aceasta este cea mai mică valoare a indicatorului din mai a acestui an. Excluzând vânzările de autoturisme, cifra a crescut cu 0.3%, după o creștere de 0.6% în luna precedentă (cea mai mică din mai).
Indicele de încredere al consumatorilor al Conference Board a venit, de asemenea, în zona roșie. Indicatorul a fost înregistrat la 88.7, în timp ce majoritatea analiștilor preconizau o scădere ușoară la 93.4. Aici, se poate vorbi de formarea unei tendințe descendente: indicele a fost în scădere pentru a patra lună consecutivă, atingând cea mai mică valoare în noiembrie de la aprilie a acestui an. Structura acestei eliberări indică faptul că Indicele Situației Curente (evaluarea condițiilor economice și de piață actuale) a scăzut cu 4.3 puncte la 126.9, în timp ce Indicele Așteptărilor (așteptările pentru următoarele șase luni: venituri, condiții de afaceri, piața muncii) a scăzut cu 8.6 puncte la 63.2. Este de remarcat că această componentă este sub pragul de 80 de puncte, adică sub pragul "recesionar" pentru acest indice.
Așadar, fundalul fundamental existent (rapoarte macroeconomice slabe + creșterea așteptărilor dovish privind acțiunile viitoare ale Fed) sprijină o creștere ulterioară a EUR/USD. Datorită unei combinații de factori fundamentali negativi pentru dolarul american, perechea încearcă să depășească nivelul de rezistență de 1.1560, care corespunde liniei de mijloc a Bollinger Bands pe graficul zilnic. Ultima piesă a puzzle-ului rămâne - rapoartele privind creșterea PIB-ului SUA și indicele PCE de bază, care vor fi publicate miercuri, 26 noiembrie. Dacă aceste eliberări vor apărea și ele în "zona roșie", cumpărătorii de EUR/USD nu doar că se vor consolida deasupra nivelului de rezistență identificat de 1.1560, dar vor încerca și să se apropie de următoarea barieră de preț de 1.1650 (linia de mijloc a Bollinger Bands coincizând cu linia Tenkan-sen pe intervalul de timp W1). Într-un astfel de caz, perechea ar reveni în intervalul de preț de 1.1560-1.1650.
