După cinci zile de creștere, S&P 500 a făcut un pas înapoi pe fondul unei noi scăderi a criptomonedelor și a creșterii randamentelor pe piața globală a datoriilor. Bitcoinul servește ca un indicator al apetitului pentru risc, astfel încât un vârf în BTC/USD poate crea unele provocări pentru acțiunile americane. Acest lucru este amplificat de zvonurile privind reluarea normalizării politicii monetare de către Bank of Japan.
Dinamica indicilor bursieri americani
În timp ce BoJ a fost lent în a crește ratele dobânzii, piețele financiare au rămas calme. Cu toate acestea, retorica agresivă a lui Kazuo Ueda și intenția guvernului japonez de a crește emisiunea de obligațiuni pentru a finanța un pachet de stimulente fiscale i-au neliniștit pe investitori. Randamentul obligațiunilor guvernamentale japoneze pe 10 ani a crescut la cel mai ridicat nivel din 2008. Atracția sporită a activelor locale ar putea declanșa un proces de repatriere a capitalului.
Japonia este cel mai mare deținător de obligațiuni americane din lume, cu un stoc de trezorerie evaluat la 1,2 trilioane de dolari. Îngrijorările privind fluxul de capital din America de Nord către Asia au dus la creșterea ratelor din piața datoriilor americane. Aceasta amenință să crească costurile de împrumut pentru companii și pune presiune asupra S&P 500, împreună cu a noua scădere consecutivă a activității de afaceri din sectorul manufacturier din SUA în noiembrie.
Până în prezent, starea economiei americane a satisfăcut piața de acțiuni. A fost suficient de moale pentru a susține o reducere a ratei dobânzii de către Fed, dar nu atât de slabă încât să declanșeze temeri de o recesiune iminentă. Nu este surprinzător că, după un sezon de câștiguri puternic, așteptările unei reluări a ciclului de expansiune monetară de către Fed au asigurat sprijin pentru S&P 500.
Bank of America prognozează o reducere a ratei dobânzii fondurilor federale în 2025 și alte două în 2026. Mai mult, această evaluare nu se bazează pe starea economiei americane, ci pe o schimbare în componența FOMC. Creșterea probabilității ca Kevin Hassett să preia funcția de președinte al Fed crește șansele pentru o relaxare monetară agresivă și susține acțiunile.
Dinamica previziunilor S&P 500
Acest factor, împreună cu așteptările de creșteri suplimentare ale profiturilor companiilor, permite RBC Capital Markets să prognozeze o creștere a S&P 500 până la 7,750 până la sfârșitul anului 2026, ceea ce reprezintă o creștere de 13% față de nivelurile actuale. Dacă acest lucru se va întâmpla, indicele general al acțiunilor va marca al patrulea an consecutiv de creșteri de două cifre. Compania citează consecințele inflației persistent de ridicate ca un factor limitator.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că S&P 500 s-a îndepărtat de valoarea justă de 6,845. Doar un retest de succes al acestui nivel va permite construirea pozițiilor lungi formate anterior. În caz contrar, indicele general al acțiunilor se poate consolida în intervalul 6,620–6,845.
