Deținătorii yenului japonez probabil au răsuflat ușurați la sfârșitul unui alt an. În 2025, yenul a reușit să câștige ușor în fața dolarului american slăbit. După o a doua jumătate a anului slabă (aproximativ -7,5% față de media G10), întrebarea care a rămas este: va deveni yenul a doua cea mai slabă monedă din grupul G10?
Yenul continuă să fie presat de provocări fiscale și tensiuni în creștere cu China. În decembrie, a apărut un tipar familiar: Ministrul de Finanțe al Japoniei a anunțat că autoritățile sunt pregătite să ia măsuri decisive împotriva fluctuațiilor valutare care deviază de la factorii fundamentali. Asemenea avertismente tind să se intensifice ori de câte ori yenul slăbește brusc. Totuși, intervențiile reale necesită de obicei câteva săptămâni de retorică în escaladare, iar în acest moment, nu pare probabilă o scădere bruscă suplimentară a yenului.
Se pune întrebarea: ce parte a mișcării yenului este inconsistentă cu fundamentele? Până la sfârșitul anului, doi factori au apăsat asupra acestuia: un pachet de stimulente guvernamentale neașteptat de mare a crescut îngrijorările privind stabilitatea financiară a țării, iar tensiunile cu China s-au intensificat. Oficialii japonezi au fost iritați de declarațiile prim-ministrului japonez referitoare la Taiwan. Deși cuvintele sale nu au fost noi, doar reiterând pozițiile anterioare, se pare că China a escaladat situația. Săptămâna aceasta, China a impus restricții la exporturile de bunuri cu dublă utilizare pentru Japonia. Pentru o economie reală deja slabă, aceasta este o lovitură suplimentară.
În prezent, este dificil de prezis când conflictul cu China se va atenua sau când yenul își va reveni. Este, de asemenea, greu de imaginat că Japonia va rezolva ușor conflictul. Datele dezamăgitoare privind salariile, lansate în această dimineață, fac și mai puțin probabilă creșterea ratelor dobânzii. Cei care speră la o întărire semnificativă a yenului trebuie, deocamdată, să aștepte ca tensiunile cu China să se diminueze. Ei pot doar să spere că conflictul nu va escalada și mai mult. În cele din urmă, guvernul chinez ar putea să intensifice și mai mult conflictul prin impunerea unei interdicții totale la exporturile de pământuri rare, ceea ce ar cauza o lovitură semnificativă yenului.
Dintr-o perspectivă tehnică, perechea USD/JPY încearcă să străpungă nivelul rotund de 157.00 pe fondul unei tendințe generale de forță a dolarului american. Dacă se menține deasupra acestui nivel, prețurile ar putea ajunge ușor la maximul de la începutul anului de aproximativ 157.30, după care perechea ar putea testa nivelul rotund de 158.00.
Pe de altă parte, suportul se găsește la EMA de 14 zile în jurul valorii de 156.50. Eșecul de a menține acest nivel ar putea împinge perechea în jos către SMA de 20 de zile pe drumul către nivelul rotund de 156.00, sub care taurii ar începe să piardă treptat controlul.
Deocamdată, însă, oscilatorii din graficul zilnic rămân pozitivi, sugerând că taurii pot încă să facă față situației.
