Fiecare nor are o margine de argint. Procesul intentat împotriva președintelui Fed, acuzându-l de incompetență în supravegherea renovării clădirii băncii centrale, a devenit un lebădă neagră pentru dolarul american. Atât procesul în sine, cât și declarația ulterioară a lui Jerome Powell privind presiunea politică și intimidarea au făcut o impresie mai puternică asupra investitorilor decât mult așteptatul raport privind ocuparea forței de muncă din SUA. EUR/USD a reușit să găsească un nivel minim și să revină din acesta—și încă cum! Euro nu a mai văzut o creștere rapidă într-o singură zi de mai bine de o lună.
Dinamica pariurilor pe dolarul american împotriva valutelor din G10
Evenimentul neașteptat a dat peste cap totul pe piața valutară. Înainte de acest lucru, traderii își revizuiau opiniile cu privire la dolarul american. O pauză prelungită în ciclul de relaxare monetară al Fed a transformat dolarul dintr-o rață urâtă într-o lebădă frumoasă. Creșterea locurilor de muncă cu 50.000 și scăderea șomajului la 4,4% în decembrie au mutat așteptările pentru o reducere a ratei fondurilor federale din martie-aprilie în iunie. Chiar dacă alte bănci centrale se îndreaptă spre menținerea costurilor de împrumut neschimbate, o pauză lungă în ciclu face din dolar un favorit.
Nerăbdarea lui Donald Trump schimbă totul. Președintele SUA dorește să umple FOMC cu propriile sale persoane cât mai repede posibil pentru a reduce rata fondurilor federale la 1% sau chiar mai jos. La prima vedere, acest lucru pare nerealist într-o economie atât de puternică precum cea a Statelor Unite. Totuși, să ne amintim cât de agresiv intenționează Steve Miran, un numit de Casa Albă în Comitet, să reducă costurile de împrumut. În opinia sa, ratele ar trebui să scadă cu 150 de puncte de bază, ajungând la 2,25% încă din 2026.
Dinamica și previziunile ratelor dobânzilor băncilor centrale
Dacă oameni ca el constituie jumătate din Comitet, relaxarea monetară agresivă va deveni o realitate.
În opinia mea, povestea procesului împotriva lui Jerome Powell nu merită nici un ban. În primul rând, președintele Fed a declarat că nu intenționează să cedeze presiunilor de la Casa Albă. În al doilea rând, un senator republican extrem de influent, Thom Tillis, a amenințat că nu va vota pentru niciun candidat la noul președinte al Fed până când procedurile legale împotriva celui actual nu sunt încheiate. Ca urmare, nici Kevin Hassett, nici Kevin Warsh — principalii favoriți ai lui Donald Trump — nu vor fi confirmați de Congres.
În cele din urmă, Federal Reserve nu este un spectacol condus de o singură persoană. Deciziile se iau colectiv. Chiar dacă președintele insistă asupra reducerilor de rate, restul membrilor FOMC vor rămâne cu mintea limpede. În acest context, creșterea cuplului EUR/USD pare excesiv de emoțională.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al principalei perechi valutare arată o încercare a taurilor de a aduce prețurile înapoi în intervalul de valoare justă de 1.169–1.180. Un succes în această încercare ar permite cuplului EUR/USD să-și continue ascensiunea. Pe de altă parte, un eșec ar oferi motive pentru deschiderea sau adăugarea la pozițiile scurte deja stabilite pe euro împotriva dolarului american.
