Rotația, preocupările legate de datele dezamăgitoare din sezonul de câștiguri corporative și randamentele în creștere ale titlurilor de stat au împins S&P 500 mai departe de maximele record. În același timp, impunerea tarifelor de către Donald Trump asupra unor țări europene ar putea deveni un catalizator pentru o corecție în indexul general.
Companiile de tehnologie generează profituri mai mari, dar evaluările lor fundamentale sunt întinse, iar raportul între câștiguri și investiții ridică semne de întrebare privind eficiența. Drept urmare, rotația pe piața bursieră americană continuă, iar indicele Russell 2000 al companiilor mici l-a depășit pe S&P 500 pentru a 11-a zi consecutivă, marcând cea mai lungă serie din 2009 încoace.
Dinamica Câștigurilor: Magnificent Seven vs. Restul S&P 500
Acțiunile cunoscute ca „Cele Șapte Magnifice” nu mai sunt considerate locomotive ale pieței de acțiuni din SUA. În 2025, doar două dintre acestea — Alphabet și NVIDIA — au depășit indicele larg, în timp ce celelalte au rămas în urmă. Investitorii caută noi lideri și îi găsesc printre emitenții ale căror rezultate financiare depind de sănătatea economiei SUA.
În principal, este vorba despre companii de mici dimensiuni. Wall Street Journal prognozează o accelerare de 2,2% a PIB-ului SUA în 2026. În opinia analiștilor, ce este mai rău pentru piața muncii a trecut. Angajările vor înregistra un câștig mediu de 65.000 pe lună, iar rata șomajului se va situa în jurul valorii de 4,5%. Probabilitatea unei recesiuni în următoarele 12 luni este estimată la 27%, cel mai scăzut nivel în mai mult de un an.
Dinamica probabilității unei recesiuni în SUA
Presiunea asupra micilor capitalizări ar putea veni din partea Fed-ului, care ezită să reducă ratele dobânzii înainte de iunie. Între timp, scăderea șanselor lui Kevin Hassett de a deveni președintele Fed de la 1 din 3 la 1 din 6 după remarca lui Donald Trump "Te vreau aici" a declanșat o creștere a randamentelor Trezoreriei și a devenit un alt factor care frânează avansul S&P 500.
Investitorii privesc cu prudență sezonul de raportări financiare pentru al patrulea trimestru. Băncile au început sezonul cu reținere. Wall Street așteaptă o creștere a câștigurilor de 8,2%, ceea ce ar marca al zecelea trimestru consecutiv de creștere anuală. Atingerea acestor previziuni va fi extrem de provocatoare, însă avansul spre nord al S&P 500 necesită rezultate corporative solide.
Războiul comercial dintre SUA și Europa privind Groenlanda ar putea răsturna totul. Aceasta ne readuce în atenție declinul semnificativ al indicelui general după impunerea tarifelor la scară largă de Ziua Independenței. Istoria se repetă? Dacă da, o mișcare amplă de „vânzare a Americii” ar lovi dur piața de acțiuni.
Tehnic, graficul zilnic arată că S&P 500 ar putea forma un model de inversare 1-2-3. Activarea ar necesita o scădere sub nivelurile de suport de 6.920 și 6.885. În acest caz, riscurile unei corecții a trendului ascendent ar crește semnificativ și ar oferi traderilor motive de vânzare.
