Indicele PMI din decembrie au arătat o creștere impresionantă, confirmând previziunile unei recuperări rapide a economiei Noii Zeelande în T4. Activitatea de producție a crescut de la 51,4 puncte la 56,1 puncte — cea mai mare creștere lunară din ultimii peste patru ani pentru o singură lună — în timp ce sectorul de servicii a înregistrat o creștere mai modestă, dar totuși notabilă, ajungând la 51,5 puncte față de 46,9 puncte cu o lună mai devreme. Analizând detaliile raportului, sub-indicii de noi comenzi au înregistrat cea mai mare creștere în ambele sectoare, indicând un impuls puternic pozitiv determinat de o îmbunătățire remarcabilă a cererii.
Deoarece sondajul trimestrial NZIER publicat anterior a arătat, de asemenea, un rezultat pozitiv semnificativ, luate împreună, este clar că există potențial pentru revizuiri ascendente ale previziunilor pe termen scurt.
Din perspectiva Reserve Bank of New Zealand, cel mai îngrijorător aspect este că 25% dintre firme intenționează să-și crească prețurile de vânzare. Aceasta este o creștere substanțială comparativ cu 7% care aveau aceeași opinie cu un trimestru înainte. Mai mult, acest nivel corespunde unei inflații anuale care este cu mult peste jumătatea superioară a intervalului țintă al RBNZ.
Cu toate acestea, ceea ce reprezintă o amenințare pentru RBNZ este un factor puternic bullish pentru monedă, întrucât este un argument evident pentru creșterea dobânzilor în loc de reducerea lor. Pe 22 ianuarie, indicele prețurilor de consum pentru T4 va fi publicat; se așteaptă să arate 2,9% an la an, puțin sub cifra T3, dar riscurile ca rezultatul să depășească previziunile sunt vizibil în creștere. Orice abatere de la previziune, chiar și minimă, va determina o revizuire a previziunilor pe termen lung și va exercita o presiune bullish pronunțată asupra NZD/USD.
Dolarul american a scăzut brusc săptămâna aceasta, iar dacă luni mișcarea era doar incipientă și părea o corecție, până miercuri a căpătat caracterul unei prăbușiri. Nu există motive economice pentru o astfel de activitate, și este clar că piața se reechilibrează pe baza factorilor geopolitici. Piața așteaptă să vadă ce va fi anunțat la Davos privind Groenlanda și tarifele pe care Trump amenință să le impună Europei.
Până în prezent, explicația pentru declinul dolarului și pentru indicii bursieri din SUA este legată direct de situația din jurul Groenlandei. Amenințările lui Trump de a impune tarife aliaților europeni în cazul Groenlandei au declanșat o reluare a așa-numitei tranzacții "Sell America" apărută după ce SUA au anunțat tarifele în aprilie anul trecut. Investitorii se tem de măsuri de retaliere potențiale și de o probabilă accelerare a procesului de dedolarizare. Adăugați la aceste preocupări încă prezente legate de verdictul Curții Supreme a SUA privind tarifele și chestiunea independenței Fed, care nu fac nimic pentru a reduce incertitudinea generală.
Administrația Trump acționează ca și cum SUA ar fi hegemonul absolut, capabilă să stabilească unilateral regulile jocului la scară planetară. Dar realitatea este deja complet diferită, și în loc să facă America măreață din nou, rezultatul opus ar putea să apară. Astfel de preocupări sunt tot mai des exprimate, inclusiv de aliații Americii, punând în pericol stabilitatea sistemului monetar global în ansamblu.
Poziția netă short în NZD a crescut în săptămâna raportată cu 0,3 miliarde, ajungând la -2,81 miliarde; prețul calculat se află aproape de media pe termen lung cu o tendință descendentă.
În analiza anterioară, am sugerat că, având în vedere lipsa de motive evidente pentru ca NZD/USD să scadă, anticipam dezvoltarea unui nou impuls în direcția ascendentă către nivelul de 0.5910. Într-adevăr, de la începutul săptămânii, kiwi a atins un maxim pe patru luni, cu intenția clară de a urca și mai sus. Slăbiciunea dolarului, evidentă pe piața valutară, este susținută de creșteri puternice ale indicilor PMI în ambele sectoare din Noua Zeelandă, iar dacă raportul de inflație pe T4 se va dovedi pozitiv pentru kiwi, nimic nu va împiedica noi creșteri către 0.5910. Scăderea prețului calculat se datorează poziționărilor speculative care, până în prezent, nu iau în considerare ultimele evoluții geopolitice și au, astfel, o valoare informațională limitată.
