Tot ce e nou este, de fapt, un vechi bine uitat. La trecerea dintre anii 2025 și 2026, piața de acțiuni din SUA a asistat la o rotație. Forța economiei americane a oferit o bază pentru îndepărtarea de acțiunile din tehnologie în favoarea companiilor cu capitalizare mică. Indicele Russell 2000 a depășit performanța S&P 500, având cea mai lungă serie de victorii din anii 1990. Totuși, cu rapoartele de câștiguri corporative care vor veni de la cei șapte magnifici, investitorii au fost nevoiți să-și reevalueze pozițiile. Dacă profiturile se dovedesc a fi impresionante, poate că este timpul să se întoarcă la liderii anteriori?
Dinamica S&P 500 ponderat egal și ponderat pe piață
Câteva companii emitente contribuie cu mai mult de 30% la capitalizarea de piață a S&P 500. Echivalentul ponderat egal al acestui indice bursier larg a depășit performanța standard de la începutul anului, datorită companiilor cu capitalizare mică. Dar ce se întâmplă dacă membrii Magnificent Seven reușesc să surprindă cu eficiența ridicată a investițiilor lor colosale în tehnologii de inteligență artificială? În acest caz, un interes reînnoit pentru foștii lideri ar putea declanșa efectul FOMO (teama de a rata o oportunitate).
La începuturile AI, rentabilitatea investițiilor în giganții tehnologici era enormă, ceea ce a constituit fundația pentru poziția lor de lideri. Treptat, acești indicatori au scăzut, în timp ce companiile cu capitalizare mică au înregistrat creșteri. Această dinamică, în contextul îmbunătățirii datelor macroeconomice, a declanșat procesul de rotație.
Dinamicile profitului Magnificent Seven și ale altor companii din S&P 500
Interesul pentru sezonul de raportare a câștigurilor giganților tehnologici este atât de mare încât indicele S&P 500 trece cu vederea mare parte din negativitate. După crimele și protestele din Minnesota, spectrul unei noi închideri a guvernului planează asupra SUA. Democrații nu sunt pregătiți să susțină finanțarea politicilor anti-imigrație ale lui Donald Trump, iar după 31 ianuarie, guvernul ar putea intra din nou într-o vacanță forțată. Polymarket estimează probabilitatea acestui rezultat la 78%.
Dacă închiderea se va întâmpla, ar putea încetini creșterea economică a SUA și pune presiune pe piața de acțiuni, similar cu rotația în favoarea activelor non-americane pe fondul incertitudinii legate de politicile lui Trump.
Taurii de pe S&P 500 nu au fost descurajați de problema Intel. Când Casa Albă a promis companiei 9 miliarde de dolari, părea începutul unei noi ere. Investitorii așteptau ca aceste fonduri să impulsioneze acțiunile cu 120% pe parcursul a 5 luni datorită creșterii volumelor de producție de cipuri. În realitate, Intel nu era pregătit pentru creșterea bruscă a comenzilor de procesoare pentru centrele de date AI. Dezamăgirea investitorilor a dus la o scădere abruptă a prețului acțiunilor companiei.
Dacă se întâmplă ceva similar cu emitenți mai mari, inclusiv NVIDIA, indicele larg al acțiunilor ar putea să se confrunte cu o corecție semnificativă.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 arată o combinație de două bare doji. Pozițiile lungi formate la 6.935 pot fi mărite dacă nivelurile de rezistență de la 6.965 și 6.985 sunt depășite cu succes.
